Vừa mới xem biểu đồ xong, và thật sự tháng 2 là một tháng khốc liệt đối với thị trường crypto. Bitcoin đã chịu một cú giảm mạnh ngay vào cuối tháng, lao dốc dữ dội khi nhiều áp lực cùng lúc dội vào thị trường. Đó là kiểu sự việc khiến người ta tự hỏi vì sao đôi khi crypto lại sụt giảm nhanh đến vậy.

Theo những gì tôi đang theo dõi, mọi thứ bắt đầu từ tin tức địa chính trị. Israel thông báo tiến hành các cuộc tấn công vào Iran, và những tiêu đề kiểu này lúc nào cũng làm thị trường rủi ro hoảng sợ. Khi có sự không chắc chắn như vậy, tiền sẽ chảy ra khỏi crypto để vào đô la và trái phiếu. Điều này diễn ra ngay lập tức—crypto không ngủ, nên việc bán tháo xảy ra ngay lập tức. Nhưng thành thật mà nói, đó chỉ là tia lửa ban đầu. Vấn đề thực sự đã âm ỉ từ trước.

Dữ liệu lạm phát được công bố nóng hơn dự kiến vào ngày 27th, điều này cơ bản đã dập tắt hy vọng về việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Fed có lẽ sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn, và điều đó chèn ép các tài sản nhạy cảm với lãi suất như crypto. Đồng thời, dòng tiền vào Bitcoin ETF giao ngay đã cạn kiệt hoàn toàn. Chúng tôi đã thấy khoảng $24 billion trong AUM rút khỏi không gian trong suốt cả tháng. Không còn áp lực mua từ các nhà đầu tư tổ chức, thị trường bị lộ ra trước rủi ro.

Sau đó, các đợt thanh lý bắt đầu diễn ra. Các nhà giao dịch dùng đòn bẩy bị xóa sổ—hơn $88 million Bitcoin longs đã bị thanh lý chỉ trong vài giờ. Kiểu bán tháo theo dây chuyền này sẽ làm mọi thứ lao dốc nhanh hơn. Ethereum còn bị ảnh hưởng nặng hơn vì đòn bẩy được chất đầy trong thị trường đó. Bitcoin đang vật lộn để giữ vững trên mức $60K, nhưng ngay khi cả ba yếu tố cùng lúc ập đến, mấu hỗ trợ đó đã gãy. Thị trường cần sự ổn định, nhưng thay vào đó, nó lại rơi vào một cơn bão hoàn hảo. Dạo này Bitcoin đã phục hồi được phần nào, nhưng giai đoạn đó cho thấy mọi thứ có thể mong manh đến mức nào khi áp lực vĩ mô và rủi ro địa chính trị cùng đồng thời trùng khớp.