Ngân hàng Minsheng vẫn nhận đánh giá tiêu cực về kết quả đã trình bày

（Nguồn: Quỹ Cô Sơn）

Báo cáo thường niên năm 2025 của Ngân hàng Dân Sinh vừa mới được công bố nóng hổi.

Đây là bản báo cáo kết quả hoạt động hằng năm thứ 6 mà Ngân hàng Dân Sinh trình lên kể từ khi Gao Yingxin đảm nhiệm chức Chủ tịch kiêm người đứng đầu vào tháng 6/2020, nhưng thật đáng tiếc, vẫn bị chấm điểm kém.

Năm 2025, quy mô tài sản của Ngân hàng Dân Sinh vượt 7,8 nghìn tỷ, nhưng tăng trưởng rất ì ạch. Thu nhập hoạt động đạt 6.6Bỷ, tăng 4,82%, nhiều hơn năm trước 432.5Bỷ; nhưng lợi nhuận ròng đạt 77Bỷ, còn ít hơn năm trước 184.95Bỷ, mức giảm lên tới 5,37%.

Trong năm vừa qua, thu nhập hoạt động của Ngân hàng Dân Sinh tăng nhưng lợi nhuận lại giảm—đó là chênh lệch “kéo dao” rất rõ ràng. Nguyên nhân cốt lõi vẫn nằm ở chất lượng tài sản.

Năm 2025, tổn thất dự phòng do giảm giá trị tín dụng của Ngân hàng Dân Sinh lên tới 32.2Bỷ, tăng 18,64% so với cùng kỳ, tức nhiều hơn khoảng 136.3Bỷ.

Trong đó, khoản trích lập cho vay tăng mạnh: từ 35.8Bỷ năm 2024 lên 32.3Bỷ năm 2025, tức trích lập nhiều hơn 142.9Bỷ.

Vì vậy, dù thu nhập hoạt động năm 6.15Măng thêm 142.9Bỷ, cuối cùng tất cả đều bị dùng để bù vào lỗ hổng nợ xấu; lợi nhuận ròng lại giảm 1,7 tỷ—nguyên nhân chính là ở đây.

Nếu truy xét sâu hơn nữa, điểm “chảy máu” lớn nhất của Ngân hàng Dân Sinh nằm ở mảng bán lẻ, đặc biệt là nghiệp vụ thẻ tín dụng.

Theo báo cáo thường niên của Ngân hàng Dân Sinh, cho vay cá nhân và các khoản phải thu/hỗ trợ (dạng ứng trước) là nhóm chịu nợ xấu nặng nhất. Năm 2025, quy mô đạt 78k, tỷ lệ nợ xấu đã lên tới 1,92%, tương ứng dư nợ xấu xấp xỉ 53.95Bỷ.

Trong đó, khoản cho vay thẻ tín dụng có quy mô lên tới 1.68T là rủi ro nổi bật nhất: tỷ lệ nợ xấu đã tăng từ 3,28% năm 2024 lên 3,87% năm 2025, tương ứng dư nợ xấu vượt 121.9Bỷ.

Ai cũng biết, thẻ tín dụng là khoản vay tín chấp thuần túy, không có tài sản bảo đảm và không có bảo lãnh. Nếu hình thành nợ xấu, xác suất thu hồi thấp, về cơ bản thuộc nhóm “tài sản độc hại” rất khó thu hồi.

Vì thế, mọi người thường thấy nhiều ngân hàng khi xử lý nợ xấu thì thường đóng gói các khoản nợ xấu thẻ tín dụng, rồi bán ra bên ngoài với giá “chiết khấu lớn” (thường có thể thấy giá khoảng một phần mười, tức một phần mười). Không phải ngân hàng ngu, mà ngân hàng còn hiểu rõ hơn ai hết rằng các khoản nợ xấu như thế khả năng cao là không thể thu hồi.

Vì vậy, năm 2025 đã xuất hiện một màn khá “lạ” ở Ngân hàng Dân Sinh: ngay cả dư nợ cũng giảm 0,45%. Thậm chí còn giảm quy mô cho vay trong khi thu hẹp bảng cân đối—Ngân hàng Dân Sinh thật sự bị nợ xấu làm cho sợ hãi.

Nhìn tổng thể, năm 2025, tỷ lệ nợ xấu của Ngân hàng Dân Sinh là 1,49%, vẫn đang tăng so với mức 1,47% cuối năm 2024; tỷ lệ bao phủ dự phòng chỉ 142%, cơ bản giữ nguyên so với năm 2024.

Đối với Ngân hàng Dân Sinh—một ngân hàng liên tục được lựa chọn vào nhóm các ngân hàng quan trọng đối với hệ thống trong nước—nhưng tỷ lệ bao phủ dự phòng lại thường xuyên thấp hơn chỉ tiêu của cơ quan quản lý 150%, kéo dài “dẫm” sát giới hạn. Năng lực bù đắp rủi ro yếu; “kho lương” dự trữ lợi nhuận cũng rỗng lâu dài, mất đi dư địa điều tiết dự phòng để giải phóng lợi nhuận.

Điểm mấu chốt là: liệu chất lượng tài sản của Ngân hàng Dân Sinh trong vài năm tới có được cải thiện không? Khả năng cao vẫn rất khó.

Năm 2025, số dư các khoản cho vay thuộc nhóm cần theo dõi (các khoản nợ “watchlist”) của Ngân hàng Dân Sinh vẫn vượt 10Bỷ. Quy mô lớn như vậy sẽ là “khe hở” tiềm năng lớn nhất cho việc hình thành nợ xấu trong tương lai.

Với mức dự phòng rủi ro hiện có của Ngân hàng Dân Sinh, rất khó có thể bù đắp hoàn toàn các rủi ro tiềm ẩn; điều đó cũng có nghĩa là việc phục hồi chất lượng tài sản trong tương lai cần thời gian, và còn cần mức đầu tư cao liên tục.

Nhưng thời gian không chờ đợi ai. Chủ tịch Gao Yingxin sinh tháng 7/1962, gần đủ 64 tuổi rồi. Ở độ tuổi này đã là quá tuổi phục vụ. Ngay cả khi ông đã đảm nhiệm gần 6 năm ở vị trí Chủ tịch Ngân hàng Dân Sinh, liệu ông còn bao nhiêu thời gian để chờ?

Hãy nhớ lại hơn 5 năm trước, năm 2020. Gao Yingxin được điều chuyển từ Ngân hàng Trung Quốc sang đảm nhiệm, tiếp quản chức Chủ tịch Ngân hàng Dân Sinh. Khi đó, ai cũng kỳ vọng: một “lão tướng” đã được rèn luyện nhiều năm tại BOC sẽ dẫn dắt Ngân hàng Dân Sinh theo hướng như thế nào?

Nhưng xét theo hiệu quả hoạt động, trong 5 năm từ 2020 đến 2025, đối với Ngân hàng Dân Sinh gần như là 5 năm bị đánh mất.

Trong 5 năm này, quy mô thu nhập hoạt động của Ngân hàng Dân Sinh liên tục giảm; lợi nhuận ròng đình trệ. Hai năm gần đây còn giảm rõ rệt hơn. Chất lượng tài sản giằng co trong “vũng bùn” kéo dài; năng lực sinh lời suy giảm liên tục. ROE giảm từ 6,48% xuống 4,43%, và trong nhóm ngân hàng cổ phần, kéo dài nằm ở đáy.

Thu nhập hoạt động: năm 2020 là 1.7Bỷ, sau đó giảm đơn phương đến 8.9Bỷ năm 2024, mức giảm đạt 26%; năm 4.97Măng trở lại nhẹ lên 6.6Bỷ. Thật không thể phủ nhận rằng việc thu hẹp mạnh quy mô thu nhập hoạt động của Ngân hàng Dân Sinh là rất hiếm.

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ: năm 2020 là 47.9Bỷ; các năm sau đó có tăng nhẹ. Sau năm 2023, từ 39Bỷ giảm dần xuống 53.95Bỷ năm 2024, rồi lại xuống khoảng 65Bỷ năm 2025—hai năm gần đây tốc độ giảm tăng nhanh.

Chất lượng tài sản: tỷ lệ nợ xấu từ 1,82% năm 2020 đến 1,49% năm 2025, cải thiện nhẹ; nhưng tỷ lệ bao phủ dự phòng luôn ở mức thấp, kéo dài “dẫm” sát vạch đỏ: từ 139% năm 2020 đến 142% năm 2025, thấp xa so với tỷ lệ bao phủ dự phòng trung bình của các ngân hàng cổ phần (trên 200%).

Và trong suốt 5 năm đó, tổn thất dự phòng do giảm giá trị tín dụng của Ngân hàng Dân Sinh luôn ở mức cao. Năm 2020 lên tới 30.6Bỷ; năm 6.33Măng lên 16.7Bỷ rồi bắt đầu giảm; đến năm 2025 vẫn còn cao ở mức 30.6Bỷ. Tổn thất dự phòng do giảm giá trị tín dụng nằm “trên cao” liên tục bào mòn lợi nhuận của Ngân hàng Dân Sinh.

Một mặt là năng lực sinh lời trong nhiệm kỳ tiếp tục suy giảm; còn với tư cách người cầm lái, Gao Yingxin trong những năm gần đây lại liên tục vướng vào các tranh cãi và vòng xoáy liên quan tới “mức lương cao”, thậm chí là “vua tiền lương” trong nhóm ngân hàng cổ phần.

Theo thống kê liên quan, từ cuối tháng 6/2020 khi ông nhậm chức cho đến năm 2024, tổng lương đầy đủ của Chủ tịch Gao Yingxin tại Ngân hàng Dân Sinh (bao gồm phần công bố trong báo cáo thường niên + các phần khác) lần lượt là 3,18 triệu, 6,33 triệu, 6,15 triệu, 5,88 triệu và 4,97 triệu; tổng lương đầy đủ năm 2025 hiện vẫn chờ công bố.

Điều đáng chú ý là, mức lương của Gao Yingxin ở giai đoạn 2021–2023 luôn đứng vị trí số 1 trong số các chủ tịch ngân hàng niêm yết trên A-shares; năm 2024 xếp thứ 2 trong số các chủ tịch ngân hàng niêm yết trên A-shares, nhưng vẫn là số 1 trong nhóm các ngân hàng cổ phần.

Lương cao tương ứng với thành tích cao. Với kết quả hoạt động của Ngân hàng Dân Sinh, thì năm 2025 Chủ tịch Gao Yingxin nên nhận mức lương bao nhiêu là phù hợp?

Kho dữ liệu khổng lồ, diễn giải chính xác—tất cả có tại ứng dụng Sina Finance