Giá tăng hơn 400% so với cùng kỳ! Khái niệm cáp quang đồng loạt mạnh mẽ, hai ông lớn đã nhân đôi trong năm nay

Khái niệm về cáp quang mở đầu mạnh vào phiên sáng ngày 3/4, Huyền Viên Thông Tín, Phúc Tinh Khoa Kỹ và Tân Năng Thái Sơn cùng tăng trần; Tềnh Cảnh Khoa Kỹ, Quang Cổ Khoa Kỹ và Trường Quang Hoa Tâm tăng mạnh hơn 10%; Hạng Thông Quang Điện, Quang Tín Kỹ Thuật và Trường Phi Quang Sợi cũng tăng biên độ đứng ở nhóm đầu.

Cơn sốt tăng giá cáp quang lan rộng toàn cầu

Trên phương diện tin tức, cơn sốt tăng giá trong ngành cáp quang đang lan rộng ra toàn cầu. Báo cáo nghiên cứu mới nhất của UBS dẫn dữ liệu cập nhật mới nhất của tổ chức nghiên cứu ngành CRU: giá giao ngay cáp quang lõi trần G.652D của Trung Quốc đạt 83.40 nhân dân tệ/1 km sợi quang vào tháng 3 năm 2026 (khoảng 12.07 USD), tăng 165% so với tháng 1 năm 2026 theo chu kỳ (tăng theo tháng) và mức tăng theo năm cao tới 418%. Kể từ tháng 5 năm 2025, mức tăng tích lũy của giá này đã vượt 400%, và lần đầu tiên vượt đỉnh cao nhất của chu kỳ trước đó là 78.80 nhân dân tệ/1 km sợi quang.

Việc giá cáp quang tăng đã không còn giới hạn ở thị trường Trung Quốc. Theo CRU, giá cáp quang lõi trần G.652D của châu Âu đạt 7.94 euro/1 km sợi quang vào tháng 3 năm 2026 (khoảng 9.1 USD), tăng 136% theo chu kỳ so với tháng 1 năm 2026 và tăng 159% theo năm.

Giá cáp quang lõi trần G.657A1 cũng tăng mạnh. Theo CRU, mức tăng theo chu kỳ của giá cáp quang lõi trần G.657A1 ở châu Âu và Mỹ lần lượt đạt 130% và 69% so với tháng 1 năm 2026.

Theo cách phân loại theo tiêu chuẩn ITU về cấp độ truyền dẫn, cáp quang đơn mode có thể chia thành các loại như G.652/G.653/G.654/G.655/G.656/G.657. Trong đó G.652D là loại có chỉ tiêu nghiêm ngặt nhất trong toàn bộ nhóm G.652, có độ tương thích tốt và là lựa chọn phổ biến cho cáp quang đến nhà (FTTH) và mạng truy nhập; G.657 có đặc tính chịu uốn cong vượt trội, bán kính uốn có thể đạt 1/4 đến 1/2 so với bán kính uốn của cáp quang G.652 thông thường, phù hợp cho các tình huống không gian bị hạn chế trong tủ rack trung tâm dữ liệu, hộp phối dây hành lang, v.v., hoặc các trường hợp có thể uốn cong thường xuyên.

Hưởng lợi từ làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu

Theo góc nhìn của thị trường, mức tăng mạnh của giá cáp quang chủ yếu nhờ làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu trên toàn cầu, và các ứng dụng AI thúc đẩy nhu cầu cáp quang của trung tâm dữ liệu tăng nhanh.

Theo báo cáo mới nhất của CRU, nhu cầu cáp quang cho trung tâm dữ liệu toàn cầu năm 2026 dự kiến đạt 91.6 triệu sợi-km, tăng 32% so với năm trước. Theo các bối cảnh ứng dụng cụ thể, có thể thấy nhu cầu cáp quang cho các ứng dụng AI, ứng dụng không phải AI và ứng dụng kết nối liên trung tâm dữ liệu (DCI) trong năm 2026 đều đạt mức tăng tương đối nhanh. Dự báo đến năm 2030, nhu cầu cáp quang cho trung tâm dữ liệu toàn cầu dự kiến đạt 128 triệu sợi-km, trong đó nhu cầu cáp quang cho ứng dụng AI vượt 80 triệu sợi-km, trở thành động lực tăng trưởng quan trọng.

Bốn công ty chiếm gần 50% thị phần toàn cầu

Nhìn trong nước, cục diện của các nhà sản xuất đầu ngành trong ngành cáp quang và cáp quang tương đối ổn định, chủ yếu gồm Trường Phi Quang Sợi, Hạng Thông Quang Điện, Trung Thiên Khoa Kỹ, Phong Hỏa Truyền Thông và các công ty dẫn đầu khác.

Theo số liệu thống kê của CNBC, năm 2025, Trường Phi Quang Sợi chiếm 14.6% thị phần cáp quang toàn cầu, xếp thứ hai thế giới, chỉ sau công ty Corning của Mỹ; công ty này chiếm 19.5% thị phần cáp quang toàn cầu vào năm 2025. Các công ty của Trung Quốc như Trung Thiên Khoa Kỹ, Hạng Thông Quang Điện và Phong Hỏa Truyền Thông lần lượt xếp vị trí thứ ba, tư và năm trên thế giới, với thị phần lần lượt là 11.4%, 11.2% và 10.2%.

Các tổ chức đánh giá cao ngành cáp quang

Trước đây, sản phẩm cáp quang và cáp quang chủ yếu phục vụ việc xây dựng mạng của các nhà mạng viễn thông, ứng dụng trong các mạng thông tin liên lạc 4G/5G, FTTH (cáp quang đến nhà) và mạng truyền dẫn trục lõi. Trong những năm gần đây, cùng với sự phát triển của trí tuệ nhân tạo, đào tạo các mô hình lớn và điện toán đám mây, nhu cầu năng lực tính toán trên toàn cầu tăng nhanh; việc xây dựng các trung tâm dữ liệu lớn và các cụm huấn luyện AI tiếp tục mở rộng. Mạng truyền thông quang, như một thành phần quan trọng của hạ tầng năng lực tính toán, ngày càng nổi bật vai trò trong các trung tâm dữ liệu AI.

Chứng khoán Cổ phần Kiến Tín (CITIC) cho biết: trong tháng 2 năm nay, Trung Quốc xuất khẩu 790Mấn cáp quang, trị giá 790 triệu nhân dân tệ, tăng 63.6% và 126.8% so với cùng kỳ. Nếu quy đổi theo số km, trong tháng 2 Trung Quốc xuất khẩu khoảng 25.2 triệu sợi-km cáp quang, chiếm khoảng 65% sản lượng hiệu dụng tháng của ngành cáp quang trong nước; nếu cộng thêm phần cáp quang trong xuất khẩu cáp (cáp quang-cáp), tỷ lệ xuất khẩu cáp quang còn cao hơn. Tóm lại, thị trường nước ngoài đang tranh mua cáp quang do Trung Quốc sản xuất, và các nhà cung cấp cáp quang của Trung Quốc đang ở trạng thái “không phải lo bán hàng”. Do đó, thị trường cũng không cần quá bận tâm đến việc các nhà mạng viễn thông trong nước tổ chức đấu thầu tập trung mua cáp quang. Nhìn chung, nhu cầu cáp quang tăng cao được thúc đẩy đồng thời bởi mạng viễn thông ở nước ngoài, AI, máy bay không người lái…, qua đó đẩy giá tiếp tục leo thang, khiến ngành đang trong chu kỳ cao độ của kỳ vọng tốt.

Chứng khoán Khai Nguyên (Open Source Securities) cũng cho rằng: “xây dựng AIDC, kết nối liên trung tâm dữ liệu (DCI), nhu cầu máy bay không người lái” tạo thành sự cộng hưởng ba lần của nhu cầu cáp quang. Về phía cung, thanh quang (preform) có các đặc điểm như chu kỳ mở rộng công suất dài và độ khó mở rộng cao, dẫn đến tình trạng cung không đủ cầu hoặc duy trì kéo dài, khiến giá cáp quang có thể tiếp tục tăng.

Hai cổ phiếu đầu ngành đã tăng gấp đôi trong năm

Xem theo từng cổ phiếu thì trong nhóm khái niệm cáp quang có không ít mã thể hiện mạnh mẽ trong năm, chẳng hạn Trường Phi Quang Sợi và Hạng Thông Quang Điện từ đầu năm đến nay đã tăng gấp đôi, lần lượt tăng 203.13% và 134.41%. Thông Đỉnh Liên Kết, Đế Khoa Lập, Trung Thiên Khoa Kỹ, Thiên Phu Thông Tin, Thể Phát Thông Tin, Phong Hỏa Truyền Thông, Quang Cổ Khoa Kỹ trong năm cũng có mức tăng vượt 50%.

Xét từ góc độ vốn đòn bẩy, Thiên Phu Thông Tin và Hạng Thông Quang Điện trong năm đã được mua ròng bằng vốn vay/đòn bẩy vượt quá 3.5Bỷ nhân dân tệ, cụ thể lần lượt là 1Bỷ nhân dân tệ và 1.31Bỷ nhân dân tệ. Trường Phi Quang Sợi, Thông Đỉnh Liên Kết và những công ty khác cũng được mua ròng bằng vốn vay/đòn bẩy trên 8B nhân dân tệ.

（Nguồn bài viết: Trung tâm Nghiên cứu Đông Phương Tài Chính）