Bạn có 1.000 đô la? 1 Cổ phiếu Trí tuệ Nhân tạo (AI) để Mua và giữ trong thập kỷ tới và hơn thế nữa

Cổ phiếu của gã khổng lồ công nghệ Amazon (AMZN 0.41%) đã có một chặng đường đi bất ngờ “khó khăn” cho đến nay trong năm 2026. Tính đến thời điểm viết bài này, cổ phiếu đã giảm khoảng 9% so với đầu năm, qua đó hoạt động kém hơn đáng kể so với thị trường chung trong khoảng thời gian đó.

Với vị thế thống trị của công ty trong cả thương mại điện tử và điện toán đám mây, một đợt bán tháo với mức độ như vậy có thể khiến một số cổ đông cảm thấy đáng lo. Nguyên nhân chính dường như là nỗi lo của Phố Wall về chi phí khổng lồ để cạnh tranh trong “cuộc đua” vũ trang trí tuệ nhân tạo (AI), đòi hỏi mức chi tiêu hạ tầng chưa từng có. Và bất ổn địa chính trị có lẽ cũng không giúp gì.

Nhưng trong khi những yêu cầu về vốn đó chắc chắn là có thật, các yếu tố cơ bản cho thấy đợt sụt giảm gần đây này có thể thực sự là một món quà đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn. Dưới đây là lý do vì sao việc đầu tư $1,000 vào cổ phiếu Amazon hôm nay có thể là một nước đi thông minh cho thập kỷ tới và xa hơn nữa.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tăng trưởng doanh thu AWS đang tăng tốc

Trọng tâm trong chiến lược AI của Amazon là bộ phận điện toán đám mây Amazon Web Services (AWS) có lợi nhuận cao. Mặc dù mảng hoạt động bán lẻ trải rộng của công ty vẫn là phần dễ nhận thấy nhất trong “đế chế” của họ, thì AWS mới là động cơ tạo lợi nhuận thực sự. Và ngay lúc này, động cơ đó đang chuyển sang xu hướng đi lên.

Trong quý 4 năm 2025, doanh thu AWS tăng vọt 24% so với cùng kỳ năm trước lên $200Bỷ. Con số này cho thấy sự tăng tốc đáng kể so với mức tăng trưởng 20% của phân khúc trong quý 3. Nhu cầu đối với các ứng dụng AI tạo sinh đang thúc đẩy các doanh nghiệp hiện đại hóa mạnh mẽ hạ tầng dữ liệu, và Amazon đang được hưởng lợi.

Tuy nhiên, để đáp ứng nhu cầu đang bùng nổ này, Amazon đang chi mạnh tay.

Ban lãnh đạo dự báo chi tiêu vốn (capital expenditures) vào khoảng $25Bỷ trong năm 2026 – tăng mạnh so với $131Bỷ trong năm 2025.

Khoản chi ra $35.6Bỷ này là một cam kết tài chính rất lớn đối với một công ty có giá trị vốn hóa thị trường khoảng $2.25 nghìn tỷ.

Nhưng CEO Amazon, Andy Jassy, đã tìm cách giảm bớt lo ngại của nhà đầu tư trong cuộc gọi kết quả kinh doanh quý 4 của công ty, khi cho biết ban quản lý có “kinh nghiệm sâu sắc trong việc nắm bắt các tín hiệu nhu cầu trong hoạt động kinh doanh AWS, rồi chuyển năng lực đó thành lợi nhuận mạnh trên vốn đã đầu tư”.

Lợi nhuận mạnh trên vốn đã đầu tư với $11.2Bỷ vốn đã đầu tư sẽ là đáng kể – ngay cả đối với một công ty có giá trị vốn hóa thị trường $2.25 nghìn tỷ.

Câu chuyện dòng tiền mặt bị hiểu sai rộng rãi

Nếu Amazon chỉ phụ thuộc hoàn toàn vào AWS để tài trợ cho các mục tiêu AI đầy tham vọng của mình, thì mức chi tiêu hạ tầng nặng nề có thể là gánh nặng lớn hơn. Tuy nhiên, công ty được hưởng lợi từ mức độ đa dạng hóa đáng kinh ngạc trong “đế chế” hoạt động kinh doanh của mình.

Đúng vậy, dòng tiền tự do (free cash flow) trong 12 tháng gần nhất của Amazon đã lao dốc xuống còn $200Bỷ, giảm từ $139.5Bỷ của giai đoạn một năm trước. Nhưng chỉ số này bị bóp méo rất mạnh bởi việc công ty chi mạnh vào kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu. Cách đo “sức khỏe” cốt lõi của hoạt động kinh doanh Amazon rõ ràng hơn nhiều là dòng tiền từ hoạt động (operating cash flow). Ở mảng này, dòng tiền từ hoạt động trong 12 tháng gần nhất đã tăng 20% so với cùng kỳ năm trước lên $38.2Bỷ.

Thêm nữa, thu nhập hoạt động ròng của toàn công ty trong quý 4 đã tăng 18% so với cùng kỳ năm trước lên $200Bỷ, được thúc đẩy không chỉ bởi AWS, mà còn bởi các mảng có biên lợi nhuận cao như quảng cáo và dịch vụ thuê bao. Cơ sở doanh thu đa dạng, tạo dòng tiền này đồng nghĩa rằng Amazon có thể tự tài trợ cho chu kỳ đầu tư hạ tầng AI mà không cần pha loãng mạnh cổ đông hoặc gánh thêm nợ nần nghiêm trọng.

Mở rộng

NASDAQ: AMZN

Amazon

Thay đổi hôm nay

(-0.41%) $-0.87

Giá hiện tại

$209.70

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2.3T

Biên độ trong ngày

$204.93 - $212.22

Biên độ 52 tuần

$161.38 - $258.60

Khối lượng

1.3M

KL trung bình

51M

Biên lợi nhuận gộp

50.29%

Một kịch bản hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn

Tất nhiên, đầu tư vào Amazon ngay lúc này không phải là không có rủi ro. Nếu nhu cầu của thị trường rộng lớn đối với phần mềm AI suy giảm, hoặc nếu “khoản trả lời” về tài chính từ việc xây dựng trung tâm dữ liệu quy mô lớn mất nhiều thời gian hơn dự kiến, thì định giá của cổ phiếu có thể phải chịu thêm áp lực.

Tuy vậy, xét tổng thể, cấu hình hiện tại trông vẫn rất thuận lợi. Nhà đầu tư có cơ hội mua một nhà lãnh đạo công nghệ thống trị, được đa dạng hóa tốt, và đang chứng kiến sự tăng tốc thực sự ở những mảng kinh doanh quan trọng nhất.

Cuối cùng, tôi tin rằng cổ phiếu Amazon trông hấp dẫn sau đợt sụt giảm 9% so với đầu năm gần đây. Hoạt động kinh doanh cốt lõi đang tạo ra một lượng tiền mặt từ hoạt động đáng kinh ngạc để tài trợ cho “làn sóng” tăng trưởng tiếp theo. Với nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn và $1,000 sẵn sàng đưa vào, thì “cỗ máy AI” này là một lựa chọn đáng mua và nắm giữ trong suốt thập kỷ tới và xa hơn nữa.