CoreWeave IPO mở cửa dưới kỳ vọng, kết thúc ngày đầu tiên mà không có lợi nhuận

Khám phá tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký nhận bản tin của FinTech Weekly

Được đọc bởi các nhà điều hành tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và nhiều hơn nữa

IPO của CoreWeave mở cửa thấp hơn kỳ vọng trong ngày ra mắt thị trường không đồng đều

CoreWeave, công ty khởi nghiệp hạ tầng AI cho thuê chip Nvidia, đã có màn khởi đầu khá chậm rãi trên sàn chứng khoán Nasdaq, đóng phiên giao dịch đầu tiên mà không tăng giá. Lời chào bán công chúng được kỳ vọng cao của công ty đã không đáp ứng được kỳ vọng ban đầu, qua đó nêu bật sự thận trọng rộng hơn của nhà đầu tư đối với các công ty AI và các đợt niêm yết nói chung.

Công ty định giá IPO của mình ở mức $40/cổ phiếu—thấp hơn biên độ dự kiến $47 đến $55—và bán ít cổ phiếu hơn so với kế hoạch ban đầu. Mức định giá này giúp CoreWeave có định giá khoảng $19Bỷ, thấp hơn so với mức dự kiến $1.9Bỷ. Cổ phiếu giao dịch dưới mã CRWV.

Chỉ vài tháng trước, CoreWeave từng là một trong những startup AI được nhắc đến nhiều nhất, huy động vốn trong tháng Năm với định giá $23Bỷ. Các nhà hậu thuẫn của công ty bao gồm OpenAI và Fidelity. Công ty ghi nhận tăng trưởng bùng nổ khi nhu cầu đối với GPU Nvidia tăng mạnh trong giai đoạn đầu của làn sóng phát triển AI.

Sự phản đối từ nhà đầu tư và các lo ngại tài chính

Bất chấp cơn sốt ban đầu, mối quan tâm của nhà đầu tư đã trở nên rõ ràng trong chuyến roadshow IPO của CoreWeave. Nhiều người cho rằng công ty có chi tiêu cao và gánh nặng nợ.

Trong năm 2024, CoreWeave công bố doanh thu $32Bỷ nhưng đồng thời cũng báo cáo khoản lỗ ròng $863 triệu, do các chi phí vận hành lớn. Những do dự của nhà đầu tư còn đến từ việc công ty phụ thuộc nặng nề vào Microsoft, chiếm gần hai phần ba doanh thu trong năm ngoái.

Công ty vận hành các trung tâm dữ liệu đầy ắp các GPU Nvidia, cho khách hàng thuê để phát triển hệ thống AI. Năm 2023, nhu cầu đối với các chip này rất cao, nhưng hiện nay nguồn cung đã được cải thiện và chi phí đã giảm. Theo Evan Conrad, Giám đốc điều hành của San Francisco Compute, giá thuê GPU đã giảm từ $5,50/giờ vào giữa năm 2023 xuống $1,55 vào đầu năm 2025.

Một năm khó khăn cho các đợt IPO

Việc chào bán của CoreWeave diễn ra sau một chuỗi các IPO không mấy ấn tượng. Venture Global, IPO lớn nhất trong năm tính đến thời điểm hiện tại, đã cắt giảm giá cổ phiếu hơn 40% và cổ phiếu vẫn giảm sau khi ra mắt. SailPoint, một công ty an ninh mạng, cũng chứng kiến cổ phiếu giảm trong ngày giao dịch mở cửa. Cả hai vẫn đang giao dịch dưới giá IPO.

Mẫu hình này đã làm dấy lên nghi ngờ trong các công ty đang cân nhắc việc phát hành ra công chúng. Klarna, StubHub, Chime Financial và Medline Industries nằm trong số các doanh nghiệp đang nhắm đến các đợt niêm yết năm 2025. Hiệu suất của CoreWeave có thể ảnh hưởng đến thời điểm của họ.

Thêm vào đó là thách thức từ biến động của thị trường. Những dao động mạnh trong các chỉ số chứng khoán khiến nhà đầu tư thận trọng hơn khi mở vị thế ở các công ty vừa được niêm yết. Khi niềm tin chưa vững, hoạt động IPO có thể vẫn chậm trong phần lớn thời gian của năm.

CoreWeave cần chứng minh điều gì

Bây giờ khi công ty đã trở thành công ty đại chúng, công ty phải chứng minh rằng mình có thể quản lý chi phí và tăng trưởng mà không phụ thuộc quá nhiều vào một nhóm nhỏ khách hàng. Thành công nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào việc đa dạng hóa cơ sở khách hàng và chứng minh khả năng sinh lời dài hạn.

Khi các công ty AI hướng đến giai đoạn trưởng thành và vươn tới các thị trường rộng hơn, kết quả IPO của CoreWeave là một lời nhắc nhở: kỳ vọng ban đầu có thể nhanh chóng phai nhạt nếu các số liệu tài chính không ủng hộ điều đó.