Lợi nhuận ròng năm 2025 tăng 280%, Phương Đại Thép đặc biệt phân phối gần một nửa cổ tức, "duy trì thái độ mở đối với cơ hội mua lại ở nước ngoài" ｜ Nhìn nhận biến động báo cáo tài chính

Năm 2025, Công ty Cổ phần Công nghệ Thép Đặc biệt Fangda (sau đây gọi là “Fangda Thép Đặc biệt”) (600507.SH) đạt tổng doanh thu hoạt động 18.23B nhân dân tệ, giảm 15,43% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, trong cùng kỳ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ lại tăng mạnh 280,18% so với cùng kỳ, tạo ra sự tương phản “doanh thu giảm nhưng lợi nhuận ròng tăng mạnh”. Đồng thời, công ty dự kiến thực hiện chia cổ tức 453 triệu nhân dân tệ, số tiền cổ tức chiếm 48,04% lợi nhuận ròng.

Tại cuộc họp thuyết minh kết quả kinh doanh trực tuyến được tổ chức vào chiều ngày 31 tháng 3, trước các câu hỏi của phóng viên tờ 《Thời báo Hoa Hạ》 đối với Chủ tịch Fangda Thép Đặc biệt là ông Lương Kiến Quốc về logic tăng trưởng lợi nhuận, nguyên nhân của mức cổ tức cao, bố cục cơ cấu sản phẩm và chiến lược thị trường hải ngoại…, ông Lương Kiến Quốc đã trả lời.

Lương Kiến Quốc cho biết, tăng trưởng kết quả kinh doanh năm 2025 của công ty, về phía bên ngoài chủ yếu là do “hiệu ứng chênh lệch dao kéo” khi mức giảm giá nguyên, nhiên liệu thượng nguồn lớn hơn mức giảm giá sản phẩm thép tấm ở hạ nguồn; về phía nội bộ chủ yếu đến từ việc giảm chi phí sản xuất theo đơn vị. Đặc biệt, thép dẹt lò xo đã phát huy hiệu quả hỗ trợ mạnh mẽ cho kết quả kinh doanh của công ty. Năm 2026, công ty sẽ triển khai kinh doanh hải ngoại dựa trên cơ cấu sản phẩm của chính mình, đồng thời duy trì thái độ mở đối với các cơ hội M&A ở nước ngoài. Ngoài ra, theo thư ký Hội đồng quản trị Fangda Thép Đặc biệt là bà Ngô Ái Bình cho biết, trong quý 1 năm 2026, hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty duy trì ổn định, giữ trạng thái “đầy đủ sản xuất và tiêu thụ”.

Thép dẹt lò xo tăng lực

Theo báo cáo thường niên, Fangda Thép Đặc biệt thuộc nhóm “Sản xuất – Luyện kim đen và gia công cán kéo”, hoạt động chính là gia công nguyên liệu nguyên, nhiên liệu luyện kim, sản xuất các sản phẩm luyện kim đen và gia công cán kéo cùng các sản phẩm phụ của chúng, đồng thời thực hiện bán hàng. Năm 2025, công ty đạt doanh thu 18.23B nhân dân tệ, giảm 15,43% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do giá sản phẩm thép giảm. Tuy nhiên, trong cùng kỳ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết của Fangda Thép Đặc biệt đạt 942 triệu nhân dân tệ, tăng mạnh 280,18% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 792 triệu nhân dân tệ, tăng 349,49%.

Đối với tình huống doanh thu giảm nhưng lợi nhuận ròng tăng mạnh, Lương Kiến Quốc quy kết cho tác dụng kép của “lợi thế giảm chi phí bên ngoài và tối ưu hóa quản lý bên trong”. Trong đó, bên ngoài chủ yếu do hiệu ứng chênh lệch dao kéo tạo bởi việc mức giảm giá nguyên, nhiên liệu thượng nguồn lớn hơn mức giảm giá sản phẩm thép ở hạ nguồn; còn bên trong chủ yếu do công ty thông qua quản lý tinh gọn liên tục, các biện pháp tối ưu ở khâu mua nguyên liệu, quy trình sản xuất, sử dụng năng lượng… nhằm giảm chi phí sản xuất theo đơn vị. Theo thông tin được biết, năm 2025, chi phí kinh doanh của công ty là 16.31B nhân dân tệ, giảm 19,96% so với cùng kỳ.

“Đặc biệt đối với thép dẹt lò xo, công ty phát huy lợi thế của chuỗi công nghiệp, không ngừng củng cố thị trường hiện hữu, khai mở thị trường gia tăng, nắm bắt cơ hội thị trường, qua đó hỗ trợ hiệu quả cho kết quả kinh doanh của công ty.” Lương Kiến Quốc nói.

Dữ liệu báo cáo tài chính cho thấy, các sản phẩm chủ yếu của Fangda Thép Đặc biệt bao gồm thép thanh ren, thép dây ưu tuyến, thép dẹt lò xo, nhíp tấm cho ô tô, quặng sắt tinh… Trong các loại sản phẩm, thép dẹt lò xo đã trở thành trụ cột hỗ trợ tăng trưởng hiệu quả kinh doanh.

Năm 2025, hoạt động sản xuất và tiêu thụ thép dẹt lò xo diễn ra tốt, cả năm đạt doanh thu 2.04B nhân dân tệ, tăng 29,61% so với cùng kỳ; tỷ suất lợi nhuận gộp 17,67%, tăng 5,50 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Sản lượng 2.81Bấn? (60,03 nghìn tấn), tăng 23,54%; sản lượng bán ra 5.63Bấn? (59,42 nghìn tấn), tăng 21,99%. Được biết, thép dẹt lò xo chủ yếu được ứng dụng trong nhíp tấm thép cho xe ô tô hoặc tay dẫn hướng của hệ thống treo khí. Năm 2025, thị trường xe thương mại của Trung Quốc phục hồi ôn hòa, doanh số xe tải hạng nặng 600.3k? (114,5 nghìn chiếc), tăng 27%, tạo lực đỡ mạnh mẽ cho nhu cầu thép dẹt lò xo. Lương Kiến Quốc cho biết, trong thời gian tới công ty sẽ tiếp tục tăng cường đầu tư cho hoạt động nghiên cứu và phát triển các sản phẩm có hiệu quả cao như thép dẹt lò xo và tích cực mở rộng thị trường.

Ngược lại, doanh thu của mảng kinh doanh truyền thống có phần suy giảm. Ví dụ, với tư cách là nguồn tạo lợi nhuận lớn nhất của công ty, trong kỳ báo cáo, thép thanh ren đạt doanh thu 594.2k nhân dân tệ, giảm 12,16% so với cùng kỳ; tỷ suất lợi nhuận gộp 4,65%, tăng 3,39 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Một mảng kinh doanh chính khác là ưu tuyến, doanh thu 1.15M nhân dân tệ, giảm 8,17% so với cùng kỳ; tỷ suất lợi nhuận gộp 6,48%, tăng 2,38 điểm phần trăm.

Cần lưu ý rằng, mặc dù doanh thu giảm, nhưng tỷ suất lợi nhuận gộp của tất cả các sản phẩm thép của công ty đều tăng so với cùng kỳ. “Trong đó, sản lượng và sản lượng bán của thép dẹt lò xo, nhíp tấm cho ô tô và ưu tuyến có tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức cao đều đang tăng; trong khi sản lượng và sản lượng bán của thép thanh ren có tỷ suất lợi nhuận gộp thấp lại giảm. Điều này cho thấy công ty luôn tiến hành tối ưu, điều chỉnh và nâng cấp cơ cấu sản phẩm.” Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Tây Bộ phân tích.

Trên nền tảng cải thiện đồng bộ về hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lợi, Fangda Thép Đặc biệt cũng đưa ra kế hoạch chia cổ tức tỷ lệ cao. Công ty dự kiến năm tài chính 2025 triển khai mức cổ tức tiền mặt 2 nhân dân tệ cho mỗi 10 cổ phiếu (bao gồm thuế), tổng số tiền cổ tức đạt 453 triệu nhân dân tệ. Lương Kiến Quốc cho biết, tỷ lệ phân phối lợi nhuận năm 18.23Băng lên chủ yếu do tình hình lợi nhuận của công ty và ngành thép năm 2025 đã có sự phục hồi nhất định; trong tương lai, công ty cũng sẽ tiếp tục xem xét toàn diện, trên góc độ có lợi cho việc bảo vệ quyền lợi cổ đông, đặc biệt là quyền lợi của cổ đông nhỏ lẻ, căn cứ vào mức lợi nhuận của công ty và nhu cầu phát triển… để xác định cụ thể phương án phân phối lợi nhuận, đồng thời tích cực hoàn trả cho nhà đầu tư.

Ngoài ra, dữ liệu tài chính cho thấy, năm 2025, tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty tăng từ 4,80% của năm 2024 lên 9,65%, tăng 4,85 điểm phần trăm so với cùng kỳ; tỷ suất lợi nhuận ròng đạt 5,20%, tăng 4,03 điểm phần trăm so với cùng kỳ; tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân có trọng số (ROE) là 9,69%, tăng 7,01 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Tỷ lệ nợ trên tài sản là 46,32%, giảm 3,87 điểm phần trăm so với cùng kỳ, cơ cấu tài chính tiếp tục được tối ưu. Đến cuối năm 2025, tiền và tương đương tiền của công ty là 7.38B nhân dân tệ, chiếm gần 30% tổng tài sản, cung cấp bảo đảm dòng tiền dồi dào cho việc chia cổ tức.

Kiên trì lộ trình sản phẩm “Phổ dụng kết hợp Chuyên dụng”

Kết hợp với xu hướng phát triển của ngành, khi dự báo năm 2026, Fangda Thép Đặc biệt cho rằng kinh tế toàn cầu vẫn đối mặt với nhiều bất định, các yếu tố như leo thang tranh chấp thương mại và xung đột địa chính trị vẫn sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu thị trường hải ngoại; nền kinh tế trong nước sẽ tiếp tục phục hồi ổn định, các chính sách ổn định tăng trưởng tiếp tục phát lực; ngành thép sẽ bước vào giai đoạn phát triển mới với “cân bằng chặt, tối ưu cơ cấu, nâng cao chất lượng”. Tình hình cung cầu, cơ cấu sản phẩm và thế cạnh tranh sẽ được tối ưu hơn nữa.

Dựa trên các phán đoán trên, công ty đã xác định rõ sẽ kiên trì lộ trình sản phẩm “phổ dụng kết hợp chuyên dụng”, đi theo con đường phát triển “chi phí thấp, khác biệt hóa, đặc sắc hóa”, duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ bảo vệ môi trường, duy trì vị thế dẫn đầu về trình độ công nghệ tổng hợp, duy trì tỷ suất lợi nhuận theo tấn thép ở vị thế dẫn đầu trong ngành, nhằm bảo đảm hoàn thành các nhiệm vụ chiến lược “hai sự nâng cấp”.

Về mục tiêu sản xuất, mục tiêu sản xuất và kinh doanh năm 2026 của công ty là sản lượng và doanh số sản phẩm thép 4,02 triệu tấn, trong đó sản lượng nhíp tấm 11,023 vạn? (11.023 nghìn tấn?) và doanh số 11,325 vạn? (11.325 nghìn tấn).

Đồng thời, báo cáo thường niên cũng thừa nhận vẫn còn đối mặt với nhiều rủi ro: ở phía thị trường, sự biến động mang tính cấu trúc của nhu cầu, xung đột địa chính trị và áp lực cung cấp năng lực sản xuất trong nước có thể gây “ép” đối với giá sản phẩm và hoạt động xuất khẩu; ở phía môi trường, tiêu chuẩn bảo vệ môi trường tăng lên và yêu cầu kiểm soát “đôi” về mức sử dụng năng lượng và phát thải (dual control) sẽ tiếp tục đẩy chi phí đầu tư môi trường và chi phí phát thải carbon tăng lên, v.v.

Đối với thị trường hải ngoại, theo giới thiệu, Fangda Thép Đặc biệt đã đưa thép dẹt lò xo vào thị trường quốc tế phân khúc cao cấp, lượng sản phẩm mới đưa vào kho tăng 24,48% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh thu hải ngoại năm 2025 chỉ đạt 110 triệu nhân dân tệ, và giảm 17,29% so với cùng kỳ. Báo cáo thường niên giải thích rằng, xuất khẩu chủ yếu đến Đông Nam Á, châu Phi, châu Mỹ… Nhưng do tác động của chủ nghĩa bảo hộ thương mại toàn cầu, hoạt động xuất khẩu đang chịu áp lực.

Mặc dù hiện tại xuất khẩu hải ngoại chịu áp lực, công ty vẫn không từ bỏ việc bố trí ra nước ngoài. Lương Kiến Quốc cho biết, công ty tiến hành kinh doanh hải ngoại dựa trên cơ cấu sản phẩm của chính mình; đối với xuất khẩu thép dẹt lò xo, công ty lấy nguyên tắc “ưu tiên hiệu quả” chứ không quá nhấn mạnh việc mở rộng số lượng xuất khẩu, đồng thời công ty vẫn giữ thái độ mở đối với các cơ hội M&A ở nước ngoài. Tổng giám đốc Fangda Thép Đặc biệt là ông Ceng Feijun? (曾飞骏) cũng bổ sung rằng, xung đột Mỹ-Iran gần đây khiến việc vận chuyển qua Eo biển Hormuz bị cản trở, nhưng khu vực xuất khẩu chủ yếu là Đông Nam Á; trong ngắn hạn, xung đột địa chính trị ở Trung Đông sẽ không tạo ảnh hưởng đáng kể đến đơn hàng xuất khẩu và chi phí logistics của công ty. “Công ty sẽ chủ động đánh giá rủi ro địa chính trị của khu vực kinh doanh, ưu tiên lựa chọn các thị trường ở những khu vực có môi trường chính trị tương đối ổn định.” Ông Ceng Feijun nhấn mạnh.

“2026 là giai đoạn then chốt để doanh nghiệp thép bố trí ở hải ngoại.” Giám đốc Trung tâm nghiên cứu Lange Iron and Steel (兰格钢铁研究中心) là Wang Guoqing (王国清) kiến nghị rằng, trong bố trí hải ngoại, doanh nghiệp thép cần từ bỏ chuyển dịch phân khúc thấp, đi theo lộ trình “thép xanh + phân khúc cao cấp + nội địa hóa + hiệp đồng chuỗi công nghiệp”. Tối ưu cơ cấu xuất khẩu, mở rộng các thị trường mới nổi dọc theo “Vành đai và Con đường”, ưu tiên bố trí ở Trung Đông, Đông Nam Á và Bắc Phi; nâng tỷ trọng xuất khẩu sản phẩm cao cấp để đối phó với hàng rào thương mại. Ngoài ra, cần tăng cường quản soát chi phí, đi sâu hiệp đồng chuỗi công nghiệp, liên kết nghiên cứu và phát triển với doanh nghiệp sản xuất hạ nguồn để ổn định quan hệ cung-cầu, nâng cao độ bền vững của chuỗi cung ứng.

Đáng chú ý, ngày 13 tháng 3, Fangda Thép Đặc biệt công bố rằng công ty dự kiến bán 1,62% cổ phần do công ty đang nắm giữ tại Công ty Chứng khoán Donghai (Đông Hải Chứng khoán; 下称“东海证券”) cho Công ty Chứng khoán Đông Ngô (下称“东吴证券”). Việc bán tương ứng với 30 triệu cổ phiếu, chi phí sổ sách là 30 triệu nhân dân tệ. Giám đốc tài chính Fangda Thép Đặc biệt là ông Jian Peng (简鹏) giải thích rằng, việc công ty bán cổ phần đang nắm giữ tại Đông Hải Chứng khoán chủ yếu nhằm tối ưu hóa cơ cấu tài sản, khơi thông tài sản hiện hữu, phù hợp với kế hoạch phát triển chiến lược của công ty và lợi ích của toàn thể cổ đông. Jian Peng nhấn mạnh, công ty sẽ tiếp tục duy trì chiến lược tập trung vào mảng kinh doanh chính là thép, đồng thời duy trì sự theo dõi chặt chẽ đối với các cơ hội về năng lực sản xuất mới có liên quan đến chuỗi công nghiệp thượng và hạ nguồn, cũng như các cơ hội gắn với mảng kinh doanh thép.

Phó chủ tịch điều hành Liên minh Doanh nghiệp Vốn Trung Quốc (中国企业资本联盟) là Bai Wenxi (柏文喜) cho rằng, tại kỳ hai hội năm 2026 (两会) chính sách đã làm rõ ngành thép bước vào giai đoạn mới “giảm lượng phát triển, tối ưu lượng hiện hữu”. Chu kỳ này sẽ kéo dài trong một khoảng thời gian khá dài. Hiện nay, ngành thép sẽ bước vào “trạng thái bình thường mới tương đối ổn định, hòa vốn lãi-lỗ”, tối ưu hóa cơ cấu trong khoảng sản lượng ổn định, từ “đua quy mô” chuyển sang “đua công nghệ”. Trong chu kỳ lần này, năng lực cạnh tranh cốt lõi của doanh nghiệp thể hiện ở ba phương diện: (1) sản phẩm cao cấp hóa về cơ cấu, (2) khả năng chuyển đổi xanh và phát thải thấp, (3) mức độ tích hợp chuỗi công nghiệp và trình độ số hóa. “Trong tương lai, ngành thép sẽ thể hiện cục diện ‘kẻ ở lại sẽ là vua, kẻ ưu tú sẽ thắng’, phát triển chất lượng cao là tấm vé duy nhất để vào cuộc.” Bai Wenxi nhấn mạnh với phóng viên.

Biên tập viên: Zhang Bei; Tổng biên tập: Zhang Yuning

Thông tin khổng lồ, phân tích chính xác, có tại ứng dụng Sina Finance APP