Xe tự hành "kỳ lân" dự kiến bỏ ra gần 1,2 tỷ nhân dân tệ để mua cổ phần, gây bùng nổ ba ngày liên tiếp tăng trần cổ phiếu. Star Xinghui Ring Materi nhắc nhở: Đối phương trong vòng 36 tháng không tìm kiếm quyền kiểm soát, không đầu tư tài sản

Mỗi Kinh phóng viên｜Wu Zeping    Mỗi Kinh biên tập｜Dong Xingsheng

Một thương vụ chuyển nhượng cổ phần trị giá gần 1,2 tỷ nhân dân tệ ở cấp độ cổ đông đã gắn kết Xinghui HuanCai (SZ300834, giá cổ phiếu 43,49 nhân dân tệ, vốn hóa 8,425 tỷ nhân dân tệ), doanh nghiệp chuyên kinh doanh chính là polystyrene (PS) tại khu vực Chaoshan của Quảng Đông, với một “kỳ lân” trong lĩnh vực xe tự lái tại Giang Tô.

Vài ngày trước, Xinghui HuanCai công bố rằng, gia tộc họ Chen là bên kiểm soát thực tế của công ty — Chen Yansheng, Chen Dongqiong, Chen Chuanghuang và người hành động nhất trí của họ là Chen Yueping — đã ký thỏa thuận chuyển nhượng cổ phần với hai công ty con 100% thuộc sở hữu của công ty xe tự lái Jiushishi Zhinen (Zelos Group Inc.) . Theo kế hoạch, họ sẽ chuyển nhượng cho công ty sau phần cổ phần của mình mà họ nắm giữ gián tiếp tại công ty niêm yết, tổng giá trị giao dịch khoảng 11,82 tỷ nhân dân tệ. Sau đó, từ ngày 31/3, giá cổ phiếu của Xinghui HuanCai đã tăng trần “20CM” liên tiếp trong ba phiên giao dịch; đến hết ngày 2/4, mức tăng tích lũy trong chỉ vỏn vẹn ba ngày đã lên tới 72,79%.

Phóng viên của 《Mỗi Ngày Kinh Tế》 nhận thấy, tỷ lệ nắm giữ của gia tộc họ Chen đối với Xinghui HuanCai là khá cao. Trước khi chuyển nhượng, tổng cộng họ kiểm soát 64,44% cổ phần; sau chuyển nhượng, họ vẫn còn nắm giữ 36,95% cổ phần, trong khi phía Jiushishi Zhinen sẽ nhận được 27,49% cổ phần tại Xinghui HuanCai.

Cần làm rõ rằng, sự bùng nổ của giá cổ phiếu lại trái ngược rõ rệt với tình hình cơ bản hiện tại của Xinghui HuanCai — hệ số P/E trên cơ sở tĩnh (TTM) của công ty lên tới 86,66 lần, cao xa so với mức trung bình của ngành. Dữ liệu tài chính cho thấy, trong ba quý đầu năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ của công ty giảm hơn 40% so với cùng kỳ.

Từ ngày 31/3 đến ngày 2/4, cổ phiếu Xinghui HuanCai tăng trần trong ba phiên giao dịch liên tiếp, với mức tăng tích lũy đạt 72,79%. Đến hết ngày 2/4, giá cổ phiếu của công ty là 43,49 nhân dân tệ/cổ phiếu.

Trong thông báo biến động bất thường mới nhất công bố ngày 2/4, phía Xinghui HuanCai cho biết, đến thời điểm trong ngày đó, hệ số P/E tĩnh của công ty đã đạt 86,66 lần, trong khi mức trung bình của ngành “C26 Sản xuất nguyên liệu hóa học và các sản phẩm hóa học” mà công ty thuộc về chỉ là 32,88 lần; P/E của công ty có sự khác biệt đáng kể so với các doanh nghiệp cùng ngành.

Phóng viên tiếp tục điều tra và phát hiện rằng, tình hình cơ bản của Xinghui HuanCai thực sự không mấy lạc quan. Trong ba quý đầu năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động khoảng 1 tỷ nhân dân tệ, giảm 21,05% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 39,5681 triệu nhân dân tệ, giảm mạnh 44,29% so với cùng kỳ. Đối với việc lợi nhuận ròng suy giảm, trong báo cáo tài chính, công ty giải thích rằng nguyên nhân chính là tốc độ tăng trưởng trong ngành không đạt kỳ vọng; chênh lệch giá sản phẩm thu hẹp, khiến biên lợi nhuận gộp giảm.

Hoạt động kinh doanh chính của Xinghui HuanCai là nghiên cứu phát triển, sản xuất và bán polystyrene vật liệu tổng hợp cao phân tử (PS). Sản phẩm được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực như thiết bị điện tử gia dụng, đồ chơi, bao bì đồ dùng hằng ngày…

Mặc dù công ty tự nhận là nhà sản xuất polystyrene lớn nhất ở khu vực miền Nam, nhưng năm ngoái ngành chung đã đối mặt với thách thức. Theo dữ liệu, giá polystyrene trên thị trường trong nước năm 2025 đã có xu hướng giảm. Điều này tác động trực tiếp đến năng lực sinh lợi của công ty. Một trong các sản phẩm chính là polystyrene phổ thông (GPPS) trong nửa đầu năm 2025 thậm chí có biên lợi nhuận gộp về 0%.

Cần làm rõ rằng, từ đầu năm nay, do ảnh hưởng từ tình hình khu vực Trung Đông, giá các mặt hàng như polystyrene đã tăng mạnh. Theo dữ liệu Tonghuashun, ngày 2/4, giá giao ngay polystyrene (PS) là 11466,67 nhân dân tệ/tấn, trong khi đầu năm nay, giá từng có lúc giảm xuống dưới 8000 nhân dân tệ/tấn.

Ngòi nổ kích hoạt đợt tăng giá cổ phiếu lần này nằm ở một thông báo mà Xinghui HuanCai công bố vào tối ngày 30/3 về biến động quyền lợi của cổ đông gián tiếp.

Theo thông báo, gia tộc họ Chen là kiểm soát thực tế của Xinghui HuanCai — Chen Yansheng, Chen Dongqiong, Chen Chuanghuang và người hành động nhất trí là Chen Yueping — đã ký thỏa thuận chuyển nhượng cổ phần với hai công ty con 100% thuộc sở hữu của công ty xe tự lái Jiushishi Zhinen (Zelos Group Inc.), dự kiến chuyển nhượng phần cổ phần của họ gián tiếp nắm giữ tại công ty niêm yết, với tổng giá trị giao dịch khoảng 11,82 tỷ nhân dân tệ.

Cụ thể, giao dịch này được chia thành hai phần. Thứ nhất, Chen Dongqiong, người kiểm soát thực tế, sẽ chuyển nhượng 51% cổ phần mà bà nắm giữ tại cổ đông của Xinghui HuanCai là Công ty TNHH Hợp chất tổng hợp Xinghui (Hồng Kông) (viết tắt là Xinghui Hongkong) cho công ty thuộc hệ thống Jiushishi Zhinen là Zelos (Hongkong) Holding Limited (viết tắt là Zelos HK) với giá trị đối giá 4,22 tỷ nhân dân tệ. Thứ hai, Chen Yansheng, Chen Chuanghuang và người hành động nhất trí Chen Yueping sẽ chuyển nhượng 45% cổ phần mà họ nắm giữ chung tại cổ đông kiểm soát của Xinghui HuanCai là Công ty TNHH Cổ phiếu Xinghui (Quảng Đông) (viết tắt là Xinghui Holding) với giá trị đối giá 7,60 tỷ nhân dân tệ cho Công ty TNHH Công nghệ Xe tự lái Cửu Nhận tại Giang Tô (Jiangsu Jiushizhi Xing Intelligent Technology Co., Ltd.). Sau khi giao dịch hoàn tất, phía Jiushishi Zhinen sẽ gián tiếp nắm giữ 27,49% cổ phần của Xinghui HuanCai.

Cần lưu ý rằng, để thực hiện giao dịch này, Xinghui Holding cũng sẽ tiến hành một đợt “thu gọn” (tách bớt). Theo thỏa thuận, Xinghui Holding sẽ thực hiện phân lập theo cách công ty vẫn tồn tại; ngoài việc nắm giữ 39,28% cổ phần của công ty niêm yết, toàn bộ cổ phần tại các công ty con, công ty liên doanh liên quan và công ty tham gia góp vốn, cũng như bất động sản và nghĩa vụ nợ — đều sẽ được tách sang một công ty mới thành lập. Điều này có nghĩa là, bên Jiushishi Zhinen góp vốn vào sẽ là một nền tảng “sạch” chỉ nắm giữ cổ phần của Xinghui HuanCai.

Với tư cách là bên nhận chuyển nhượng, Jiushishi Zhinen cam kết, trong vòng 36 tháng sau khi hoàn tất chuyển nhượng cổ phần, sẽ không theo bất kỳ cách nào nhằm giành quyền kiểm soát hoặc quyền kiểm soát thực tế của công ty niêm yết, và cũng không tồn tại kế hoạch bơm tài sản vào công ty niêm yết. Tuy nhiên, xét theo tình hình giá cổ phiếu tăng, những cam kết nêu trên dường như không thể ngăn cản sự nhiệt tình của dòng vốn.

Trên thực tế, chính bên nhận chuyển nhượng của thương vụ này — Jiushishi Zhinen — cũng đã nổi bật với “hào quang” rất nhiều. Theo phần giới thiệu trên website của công ty, Jiushishi Zhinen là công ty công nghệ xe tự động lái hàng đầu toàn cầu; hoạt động của công ty đã bao phủ nhiều quốc gia và khu vực như Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Áo… Trong các lĩnh vực logistics như bưu chính, chuyển phát nhanh, bán lẻ hàng tiêu dùng nhanh, thực phẩm tươi sống và nhà hàng, công ty đã thiết lập các lợi thế dẫn dắt và tỷ phần thị trường vượt trội tuyệt đối.

Ngoài ra, trong tin tức trên website còn đề cập rằng, vào tháng 1 năm nay, Jiushishi Zhinen đã hoàn tất việc tích hợp chiến lược với mảng xe tự hành của Ant (RoboVan tự hành của Ant). Sau khi tích hợp, Jiushishi Zhinen đồng thời vận hành hai thương hiệu “Jiushishi” và “RoboVan tự hành của Ant”; quy mô tổng đội xe RoboVan ngay lập tức vượt 20.000 chiếc, trở thành đội xe logistics không người lái cấp độ L4 có quy mô lớn nhất toàn cầu.

Đối với việc đầu tư góp vốn lần này, trong bản báo cáo về thay đổi quyền lợi, Jiushishi Zhinen cho biết đó là do “dựa trên sự công nhận giá trị nội tại của công ty niêm yết, và đánh giá cao triển vọng phát triển trong tương lai của công ty niêm yết”.

Nguồn ảnh bìa: Chúc Dữ

Thông tin khổng lồ, phân tích chính xác — ngay tại ứng dụng Sina Finance