Quỹ bảo hiểm chưa bị ảnh hưởng bởi cảm xúc ngắn hạn, vị thế tổng thể không thay đổi nhiều

Phóng viên: Hà Khuê

Dưới tác động của xung đột địa chính trị ở Trung Đông, tâm lý tìm nơi trú ẩn của toàn cầu gia tăng khiến thị trường vốn cổ phần có đợt điều chỉnh; đồng thời, vốn đầu tư của các quỹ bảo hiểm cũng chịu áp lực theo. Phóng viên của Tạp chí Chứng khoán Thượng Hải đã rà soát và phát hiện rằng, xét theo dữ liệu lợi nhuận trong gần 1 tháng gần đây, gần một nửa sản phẩm quản lý tài sản bảo hiểm thuộc nhóm tài sản vốn cổ phần ghi nhận thua lỗ.

Tuy nhiên, theo thông tin mà phóng viên nắm được từ trong ngành, mặc dù thị trường vốn cổ phần suy giảm do xung đột địa chính trị ở Trung Đông, làm áp lực đầu tư của vốn bảo hiểm tăng lên, nhưng các tổ chức vốn bảo hiểm vẫn giữ được sự bình tĩnh trong việc điều chỉnh vị thế (tỷ trọng), tổng thể thay đổi về tỷ trọng không lớn. Nhiều tổ chức vốn bảo hiểm cho rằng, không cần lo ngại việc tâm lý tránh rủi ro gia tăng trong ngắn hạn làm nhiễu thị trường; về dài hạn, thị trường vốn Trung Quốc vẫn có cơ hội đầu tư tốt, và khi quốc tế ngày càng coi trọng tính an toàn, tính an toàn của tài sản Trung Quốc nổi bật hơn, có khả năng thu hút thêm dòng tiền chảy vào.

Tổng thể thay đổi tỷ trọng vị thế của vốn bảo hiểm không lớn

Dữ liệu của Wind cho thấy, tính đến khi kết thúc phiên ngày 24/3, trong hơn 1800 sản phẩm quản lý tài sản bảo hiểm thuộc nhóm vốn cổ phần trên toàn thị trường, có gần 900 sản phẩm có dữ liệu lợi nhuận trong gần 1 tháng gần đây bị âm, chiếm gần một nửa. Trong đó: hơn 40 sản phẩm thua lỗ vượt quá 10%, hơn 270 sản phẩm thua lỗ vượt quá 5%.

Việc thị trường tiếp tục giảm điểm gây ra một số áp lực cho một phần tài khoản của vốn bảo hiểm. “Một số sản phẩm ở các tài khoản lợi nhuận tuyệt đối được phát hành muộn trong năm, vị trí thị trường khi xây dựng (lập) danh mục lại cao; sau khi thị trường điều chỉnh giảm sẽ xuất hiện lợi nhuận âm, và có thể bị động giảm tỷ trọng để kiểm soát mức giảm.”, người phụ trách bộ phận đầu tư vốn cổ phần của một tổ chức vốn bảo hiểm cho biết với phóng viên của Tạp chí Chứng khoán Thượng Hải; tuy nhiên, quy mô của nhóm tài khoản này nhỏ, không đủ để tạo ra tác động lớn đến thị trường.

Thời gian gần đây, chủ đề về việc vốn bảo hiểm giảm tỷ trọng do thị trường điều chỉnh thu hút sự quan tâm lớn. Theo thông tin mà phóng viên nắm được từ trong ngành, dù đang trải qua thử thách của biến động thị trường, vốn bảo hiểm vẫn đánh giá cao cơ hội đầu tư dài hạn vào thị trường vốn, và nhìn chung tỷ trọng không giảm rõ rệt. Tổng giám đốc của một tổ chức vốn bảo hiểm ở Thượng Hải cho biết với phóng viên của Tạp chí Chứng khoán Thượng Hải: “Thay đổi nắm giữ của chúng tôi không lớn.”

Một người phụ trách bộ phận đầu tư vốn cổ phần của một công ty bảo hiểm hưu trí cho biết trong cuộc phỏng vấn với phóng viên của Tạp chí Chứng khoán Thượng Hải rằng, lần xung đột địa chính trị ở Trung Đông này đối với thị trường chủ yếu là khuếch đại biến động ngắn hạn, đặc biệt là biến động ở các lĩnh vực công nghệ và kim loại màu là lớn. Nhưng xét về lâu dài, logic đầu tư của thị trường A chủ yếu dựa trên việc cải thiện nền tảng cơ bản trong nước; hiện tại thị trường A vẫn có sức bền và sức hấp dẫn mạnh.

“Xét ở góc độ dài hạn, xung đột địa chính trị sẽ khiến thị trường chú trọng hơn đến an toàn, và lợi thế của Trung Quốc trong lĩnh vực an toàn nổi bật; khi dòng vốn quốc tế định giá lại tài sản của Trung Quốc, tương lai có thể thu hút thêm nhiều vốn vào thị trường Trung Quốc.”, tổng giám đốc bộ phận đầu tư và nghiên cứu của một tổ chức vốn bảo hiểm cho biết với phóng viên của Tạp chí Chứng khoán Thượng Hải.

Tăng tỷ trọng vốn cổ phần vẫn là mạch chính trong đầu tư của vốn bảo hiểm

Bối cảnh lãi suất thấp đi kèm với quy mô bán bảo hiểm chia lợi (bảo hiểm có lợi tức chia/chi trả) tăng lên, việc tăng tỷ trọng tài sản thuộc nhóm vốn cổ phần vẫn là mạch chính trong kế hoạch đầu tư của vốn bảo hiểm cho năm 2026.

Trên thực tế, từ năm 2025 đến nay, vốn bảo hiểm vẫn liên tục tăng tỷ trọng vào các tài sản thuộc nhóm vốn cổ phần. Dữ liệu của Cục Quản lý Tài chính Nhà nước về Điều tiết Tài chính cho thấy, tính đến cuối năm 2025, số dư hạch toán tiền đầu tư cổ phiếu của các công ty bảo hiểm tài sản và các công ty bảo hiểm nhân thọ lần lượt vào khoảng 2268 tỷ nhân dân tệ và 3,5 vạn tỷ nhân dân tệ; so với đầu năm 2025, lần lượt tăng 41,66% và 54,67%.

Nhiều người trong ngành cho rằng, xét từ phía nghĩa vụ (huy động nguồn vốn từ bên nợ), việc “chuyển tiền gửi” của người dân vẫn có thể tiếp tục thúc đẩy việc bán bảo hiểm chia lợi; so với bảo hiểm truyền thống, bảo hiểm chia lợi có mức độ chịu đựng rủi ro cao hơn, từ đó có thể tăng tính linh hoạt trong phân bổ của vốn bảo hiểm đối với tài sản thuộc nhóm vốn cổ phần.

Đối với các hạng mục đầu tư cụ thể, theo thông tin mà phóng viên nắm được từ trong ngành: đó là các lĩnh vực “lực lượng sản xuất mới” đại diện bởi đổi mới khoa học công nghệ mà vốn bảo hiểm cùng quan tâm; trong bối cảnh lợi nhuận phục hồi và kỳ vọng tăng giá, các mã định giá thấp ở nhóm ngành chu kỳ (thuận chu kỳ) cũng được ưa chuộng.

Tổng giám đốc bộ phận đầu tư vốn cổ phần của P&C Assurance (PICC Asset Management) Tề Cương cho biết, các ngành liên quan đến AI là “đường đua” tiềm năng có khả năng mang lại lợi nhuận vượt trội cao nhất trong tương lai. Ví dụ, nền tảng để phát triển AI là năng lực tính toán (power/computing), và năng lực tính toán cần rất nhiều nguồn điện để hỗ trợ; vì vậy sự hợp tác giữa tính toán và điện sẽ xuất hiện nhu cầu thị trường rất lớn.

“Trong bối cảnh PPI (Chỉ số giá sản xuất) tăng trở lại so với cùng kỳ, nhóm ngành thuận chu kỳ sẽ có nền tảng để đạt được lợi nhuận vượt trội, nhưng không gian cho xu hướng và mức độ tăng giá có liên quan chặt chẽ; trong tương lai vẫn còn một số cơ hội đầu tư, tuy nhiên cần nắm bắt nhịp độ đầu tư tốt và kiểm soát hợp lý tỷ trọng.”, tổng giám đốc bộ phận đầu tư vốn cổ phần của một tổ chức vốn bảo hiểm ở Thượng Hải nói.

Nguồn thông tin lớn, phân tích chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tần Nghệ