Chứng khoán Huatai: Số việc làm phi nông nghiệp tháng 3 vượt dự kiến, cho thấy sự bền bỉ của thị trường lao động Mỹ; Lạm phát hiện là biến số cốt lõi cho chính sách tiền tệ của Fed

Vào ngày 4 tháng 4, Huatai Securities cho biết bảng lương phi nông nghiệp của tháng 3 vượt kỳ vọng cho thấy thị trường việc làm của Mỹ vẫn vững. Tuy nhiên, trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông đang leo thang, tác động của giá dầu cao đến kỳ vọng lạm phát lại quan trọng hơn đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Cuộc xung đột liên tục tại Trung Đông đã dẫn đến việc phong tỏa eo biển Hormuz, tạo ra khoảng trống nguồn cung dầu thô khiến giá dầu tăng lên và kéo theo kỳ vọng lạm phát. Hiện tại, lạm phát là biến số cốt lõi đối với chính sách tiền tệ của Fed. Hai mục tiêu song song là việc làm và lạm phát mang lại một khoảng dư địa nhất định, cho phép Fed tránh việc tăng lãi suất để chống lạm phát. Hơn nữa, khi kỳ vọng lạm phát tăng, ngay cả khi Fed không tăng lãi suất, đường cong lợi suất của Kho bạc có thể dịch chuyển đi lên, từ đó về hiệu quả làm thắt chặt điều kiện tiền tệ.