Tỷ lệ giao dịch nhà đã qua sử dụng tăng nhanh, Beike sẽ phát huy nhiều giá trị hơn?

Thị trường bất động sản ấm trở lại, cộng hưởng với việc triển khai thuận lợi chiến lược “Một thể ba cánh”, Ke Holdings (贝壳) đã ghi nhận kết quả kinh doanh vững vàng.

Gần đây, Ke Holdings công bố số liệu kết quả kinh doanh quý 1 năm 2025, tiếp tục đà tăng trưởng từ nửa cuối năm ngoái. Trong quý 1, tổng giá trị giao dịch (GTV) đạt 843.7B NDT (Nhân dân tệ), tăng 34,0% so với cùng kỳ; thu nhập ròng đạt 1.39Bỷ NDT, tăng 42,4%; lợi nhuận ròng đạt 843.7Bỷ NDT.

Cụ thể, hoạt động kinh doanh của Ke Holdings thể hiện nhiều điểm nhấn. Thứ nhất, tổng giá trị giao dịch của mảng nhà ở hiện hữu (nhà cũ) và nhà ở mới cao rõ rệt hơn mức trung bình của thị trường, cho thấy năng lực cạnh tranh của các doanh nghiệp đầu ngành. Thứ hai, mảng cho thuê nhà và trang trí, cải thiện nhà ở tăng nhanh, trở thành động lực tăng trưởng mới.

Kinh doanh môi giới tăng trưởng cao Mảng dịch vụ không liên quan giao dịch bất động sản trở thành “đường cong tăng trưởng thứ hai”

Kinh doanh môi giới là hoạt động cốt lõi của Ke Holdings, và từ nửa cuối năm ngoái đến nay đã duy trì hiệu suất vượt kỳ vọng liên tục.

Trong tổng GTV 855M NDT của quý 1, giá trị giao dịch nhà ở hiện hữu đạt 843.7B NDT, tăng 28,1% so với cùng kỳ; giá trị giao dịch nhà ở mới đạt 855Mỷ NDT, tăng 53% so với cùng kỳ. Đáng chú ý là số liệu này đạt được trong bối cảnh biến động doanh số bán bất động sản. Theo dữ liệu của Cihui (克而瑞), trong quý 1, doanh số bán của Top100 nhà phát triển tính theo số tiền giảm khoảng 7% so với cùng kỳ.

Năng lực của Ke Holdings trong việc chống chọi biến động theo chu kỳ, phần lớn là nhờ việc nâng cao hiệu suất vận hành. Một mặt, công ty tăng cường đầu tư công nghệ AI, ra mắt nhiều công cụ ứng dụng, đồng thời phủ cả kênh B (B端) và C (C端).

Trong đó, trợ lý tìm nhà bằng AI “Bù Dinh” (布丁) hướng tới người dùng; năng lực suy luận sâu của AI kết hợp với dữ liệu nhà thật có thể giúp hiểu tốt hơn nhu cầu tìm nhà của người dùng, cung cấp khuyến nghị thông minh về những căn nhà phù hợp, đem lại sản phẩm tìm nhà thông minh và hiệu quả cho người dùng. Trợ lý phía khách hàng “Lai Khách” (来客) hướng tới các nhà môi giới, nâng cao hiệu suất giao tiếp với khách hàng và tăng tỷ lệ giao dịch thành công.

Ngoài ra, để nâng cao hiệu quả “vào cửa” (từ tìm kiếm đến ký hợp đồng), về cơ chế Ke Holdings: một mặt, thông qua việc nâng cao quản lý tinh gọn nội bộ, như bàn làm việc của chủ cửa hàng (店东工作台), trợ lý quảng bá nhà ở thông minh bằng AI (AI智能房源推广助手) và các buổi tập trung nguồn nhà ở offline (房源聚焦会), để hỗ trợ việc truyền tải và luân chuyển nguồn nhà ở; mặt khác, thông qua xây dựng cơ chế vận hành nền tảng, như hệ thống quyền lợi theo cơ chế điểm (积分制权益体系) và hội đồng đồng quản trị theo khu vực (区域共治理事会), để khuyến khích chủ cửa hàng phát triển theo hướng đi lên và tăng cường hợp tác giữa các cửa hàng.

Trong quý 1, trung bình mỗi cửa hàng và theo người, GTV lần lượt tăng 8% và 14% so với cùng kỳ. Hiệu suất theo người (人效) và hiệu suất theo cửa hàng (店效) đều được cải thiện. Đồng thời, tỷ lệ mất cửa hàng hiện hữu (存量门店流失率) giảm xuống còn 2,9%, giảm 6% theo quý và giảm 38% theo năm. Cùng lúc, tỷ lệ giữ chân sau 6 tháng của các cửa hàng mới được liên kết vào nửa đầu năm 2024 đạt 94%.

Xem tiếp mảng dịch vụ không liên quan giao dịch bất động sản. Trong quý 1, thu nhập ròng tăng 46,2% so với cùng kỳ, chiếm 35,9% tổng thu nhập ròng, và đã trở thành một cách “đúng nghĩa” đường cong tăng trưởng thứ hai.

Trong đó, mảng trang trí gia đình và nội thất (家装家居) có thu nhập ròng 2.9B NDT, tăng 22,3%; đồng thời tỷ suất lợi nhuận đóng góp của mảng này đạt mức cao kỷ lục là 32,6%, tăng 2 điểm phần trăm so với cùng kỳ.

Đối với thu nhập từ dịch vụ cho thuê nhà ở, trong quý 1 thu nhập ròng đạt 5.1B NDT, tăng 93,8% so với cùng kỳ. Theo thông tin công ty công bố, tính đến cuối quý 1, quy mô nguồn nhà trong quản lý vượt quá 500k căn, trong đó “cho thuê tiết kiệm tâm trí” (省心租) có số lượng nguồn nhà trong quản lý vượt quá 490k căn.

Năm 2023, Ke Holdings đã xác lập chiến lược “Một thể ba cánh”. “Một thể” chỉ giao dịch nhà ở mới và nhà ở hiện hữu; “ba cánh” chỉ dịch vụ lắp đặt trọn gói (整装), cho thuê và mảng Be Hao Jia (贝好家). Đáng chú ý, mảng trang trí, cải thiện nhà ở từ năm 232.2Bắt đầu, một khi ra mắt đã đạt tăng trưởng nhanh; mảng cho thuê nhà cũng cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ. Đối với Ke Holdings, mảng dịch vụ không liên quan giao dịch bất động sản, sau thành công mở ra đường cong tăng trưởng thứ hai bên cạnh mảng kinh doanh môi giới bất động sản của mình, có lợi cho việc tăng độ đàn hồi về kết quả kinh doanh của công ty.

Kỷ nguyên nhà ở hiện hữu đã đến Nâng cao chất lượng vận hành là then chốt

Khi hiệu suất vận hành được nâng cao, năng lực tạo lợi nhuận của Ke Holdings cũng tăng theo. Theo thông tin công ty công bố, trong quý 1 năm nay, chi phí hoạt động là 500k NDT, giảm 31,3% theo quý; lợi nhuận ròng đã điều chỉnh đạt 23.3Bỷ NDT.

Trên thực tế, sau nhiều năm điều chỉnh, tỷ suất lợi nhuận đóng góp từ mảng nhà ở hiện hữu và nhà ở mới của Ke Holdings đã dần ổn định. Đồng thời, khi tỷ suất lợi nhuận đóng góp của mảng trang trí, cải thiện nhà ở được nâng lên, cùng với sự phát triển của mảng cho thuê nhà và Be Hao Jia, thì việc năng lực chất lượng vận hành được cải thiện trong tương lai là điều có thể xảy ra với xác suất cao.

Giám đốc điều hành (Executive Director) và Giám đốc tài chính (CFO) của Ke Holdings, ông Xu Tao (徐涛) cho biết: “Trong khi bảo đảm chi phí và chi phí hợp lý được quản soát, chúng tôi vẫn sẽ tiếp tục hỗ trợ hoạt động phát triển dài hạn, toàn lực ủng hộ các sáng kiến chiến lược ‘Một thể ba cánh’.”

Trong quý 1 năm nay, tiền mặt trên sổ sách của Ke Holdings đạt 490k NDT, tăng gần 12% so với đầu kỳ. Tổng giá trị cổ tức mà công ty chi cho cổ đông trong năm 2024 vào khoảng 580.3Bỷ USD. Đồng thời, tổng số vốn khoảng 1.39B USD được dùng để mua lại cổ phiếu. Số cổ phiếu mua lại chiếm khoảng 3,9% tổng số cổ phiếu đã phát hành tính đến cuối năm 2023, và toàn bộ đều bị hủy bỏ. Việc mua lại và hủy bỏ với quy mô lớn thể hiện sự tin tưởng của ban quản lý vào sự phát triển trong tương lai, đồng thời cũng là việc hiện thực hóa cam kết đối với cổ đông về lợi ích.

Nhìn từ toàn ngành, từ tháng 9 năm 2024 đến nay, một loạt chính sách đồng bộ đã thúc đẩy thị trường bất động sản ấm trở lại, lượng giao dịch và số người xem nhà đều tăng rõ rệt. Năm 2025, “ngăn đà giảm rồi ổn định trở lại” vẫn là định hướng chính của ngành bất động sản.

Là đầu tàu môi giới bất động sản trong nước, Ke Holdings được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ việc thị trường bất động sản ấm trở lại. Quan trọng hơn, khi tiến trình đô thị hóa chậm lại, thị trường bán bất động sản bắt đầu bước vào kỷ nguyên nhà ở hiện hữu, điều này trực tiếp có lợi cho Ke Holdings.

Theo thông tin từ báo cáo nghiên cứu của Cổ phiếu Phương Chính (方正证券), trong bốn năm qua, tỷ trọng giao dịch nhà ở cũ trên toàn quốc đã tăng nhanh, và đến cuối năm 2024 đạt mức cao lịch sử 46%, cho thấy thị trường nhà ở cũ đang dần trở thành một cấu phần quan trọng trong thị trường bất động sản. Ngoài ra, khi áp lực bán ra/giảm tồn kho của các nhà phát triển tăng lên, Ke Holdings cũng sẽ có không gian lớn hơn để phát huy giá trị của chính mình.

Về sự phát triển trong tương lai, người đồng sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành (CEO) của Ke Holdings là ông Peng Yongdong (彭永东) cho biết: “Nhìn về tương lai, chúng tôi tin tưởng đầy đủ vào sự phát triển dài hạn của công ty dưới chiến lược ‘Một thể ba cánh’, và sẽ kiên định tiếp tục đầu tư liên tục vào các ứng dụng AI.”

Nhiều tin tức quy mô lớn, phân tích chính xác, tất cả có tại ứng dụng Sina Finance APP

Người chịu trách nhiệm: Vương Vũ