3 Cổ phiếu bán lẻ được xây dựng để vượt qua thuế quan, lạm phát và 30 năm tới

Trong thời kỳ bất ổn kinh tế, con người có xu hướng tự nhiên tìm kiếm sự an toàn. Trong bối cảnh thị trường hiện nay, người tiêu dùng và nhà đầu tư đang tìm cách giảm thiểu những tác động tiêu cực của thuế quan và lạm phát. Họ muốn những cổ phiếu có khả năng vẫn vững chắc trong một khoảng thời gian kéo dài, chẳng hạn như 30 năm.

Mặc dù thị trường đã có nhịp điều chỉnh, các cổ phiếu bán lẻ sau đây nhiều khả năng không phải là những lựa chọn rẻ nhất. Tuy nhiên, chúng có mô hình kinh doanh vững chắc được thiết kế để thích nghi với các thách thức như vậy và phát triển trong dài hạn.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Costco

Với các nhà bán lẻ hiện diện tại cửa hàng vật lý, rất khó có thể sánh được với thành công của **Costco **(COST +1.82%). Cách tiếp cận của công ty là thu phí thành viên và bán các sản phẩm chất lượng cao gần sát với chi phí thực của chúng đã khiến công ty có được lượng người hâm mộ và giúp các thành viên của mình giảm thiểu tác động của lạm phát.

Ở mảng thuế quan, công ty thậm chí đã kiện chính quyền Trump về các mức thuế quan sau đó được Tòa án Tối cao xác định là vi hiến. Ở đây, công ty dự định sẽ đòi hoàn tiền từ các khoản thuế quan mà nó định chuyển tiếp cho các thành viên.

Hơn nữa, nhà đầu tư không nên lo lắng về tính bền vững của công ty. Công ty tiếp tục mở rộng sang nhiều đô thị cỡ trung ở Mỹ hơn. Ở bình diện quốc tế, mô hình kinh doanh của công ty đã phù hợp với bất kỳ thị trường nào mà nó đã bước vào, có lẽ đảm bảo rằng công ty có thể tiếp tục mở rộng ra nước ngoài trong nhiều thập kỷ.

Thách thức mà nhà đầu tư gặp phải với Costco chính là sự thành công của chính nó. Cổ phiếu của công ty giao dịch ở mức 52 lần lợi nhuận, gần gấp đôi mức trung bình **S&P 500 **hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) là 27. Trong khi tăng trưởng của công ty vẫn tiếp diễn, mức tăng trưởng lợi nhuận hằng năm 13% trong hai quý đầu tiên của tài khóa 2026 (kết thúc ngày 15 tháng 2) có lẽ không đủ để biện minh cho bội số lợi nhuận như vậy.

Mở rộng

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Thay đổi hôm nay

(1.82%) $18.16

Giá hiện tại

$1014.73

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$450B

Biên độ trong ngày

$999.91 - $1015.70

Biên độ 52 tuần

$844.06 - $1067.08

Khối lượng

89K

Khối lượng TB

2.2M

Biên lợi nhuận gộp

12.93%

Tỷ suất cổ tức

0.51%

Dù các khung thời gian 30 năm là khó dự đoán, cổ phiếu Costco có thể thành công nếu nó duy trì được quỹ đạo tăng trưởng hiện tại.

Amazon

Một nhà bán lẻ khác được định vị tốt để đối mặt với những thách thức của thời đại chúng ta là **Amazon **(AMZN 0.41%). Là công ty “bán mọi thứ”, họ có thể đóng vai trò then chốt trong việc dẫn dắt khách hàng thay thế những mặt hàng có thể giảm thiểu tác động của lạm phát và thuế quan.

Hơn nữa, vai trò của hãng trong lĩnh vực bán lẻ rất khó để thay thế. Công ty có thể đủ khả năng bán hàng với biên lợi nhuận mỏng. Những doanh nghiệp ít đòi hỏi vốn hơn, như quảng cáo số và dịch vụ của bên bán thứ ba, có tốc độ tăng trưởng doanh thu ròng ở mức hai chữ số.

Ngoài ra, mảng điện toán đám mây của hãng, Amazon Web Services (AWS), tạo ra phần lớn thu nhập hoạt động của công ty. AWS vẫn là thị trường điện toán đám mây hàng đầu, và hãng kỳ vọng thị trường điện toán đám mây toàn cầu sẽ tăng với tốc độ tăng trưởng kép hằng năm (CAGR) 19% đến năm 2030, qua đó giảm đáng kể áp lực lên mảng kinh doanh bán hàng trực tuyến.

Hơn nữa, cổ phiếu Amazon đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với quá khứ. Năm 2025, lợi nhuận ròng tăng 31% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, hệ số P/E của hãng đã giảm xuống còn 29. Đây là mức định giá thấp theo lịch sử; trong nhiều năm trước, Amazon thường xuyên được định giá trên 50 lần lợi nhuận.

Mở rộng

NASDAQ: AMZN

Amazon

Thay đổi hôm nay

(-0.41%) $-0.87

Giá hiện tại

$209.70

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2.3T

Biên độ trong ngày

$204.93 - $212.22

Biên độ 52 tuần

$161.38 - $258.60

Khối lượng

1.3M

Khối lượng TB

51M

Biên lợi nhuận gộp

50.29%

Xét đến sức mạnh của hãng trong bán lẻ, Amazon có thể vẫn là một nhà bán lẻ lớn trong 30 năm tới. Với tăng trưởng nhanh của công ty và mức định giá đang giảm, đây là một cổ phiếu đáng cân nhắc ở những mức hiện tại.

Walmart

Như hầu hết nhà đầu tư đã biết, **Walmart **(WMT +0.84%) là nhà bán lẻ lớn nhất thế giới và vẫn là một thế lực trong ngành. Hơn 90% người dân Mỹ sống trong vòng 10 dặm từ một cửa hàng Walmart, và sau khi gặp khó khăn ở thị trường quốc tế, họ đã đạt được thành công hơn trong lĩnh vực thương mại điện tử.

Walmart cũng nổi bật nhờ hiệu quả chuỗi cung ứng. Với năng lực cắt giảm chi phí và vận chuyển sản phẩm trên phạm vi toàn cầu, công ty có thể giảm thiểu tác động của lạm phát và thuế quan.

Về độ bền vững, công ty đã cho thấy khả năng bật lại. Trong thập kỷ trước, tình trạng bão hòa tại thị trường trong nước và những thất bại khi mở rộng ra quốc tế khiến nhà đầu tư tự hỏi liệu công ty có đang suy giảm hay không. Tuy nhiên, việc chuyển hướng quyết liệt sang thương mại điện tử và bán lẻ đa kênh (mà Amazon không thể sánh kịp) đã chứng minh rằng công ty vẫn có thể giữ được tính phù hợp trong bối cảnh bán lẻ đang thay đổi nhanh chóng.

Trong tài khóa 2025 (kết thúc ngày 31 tháng 1), Walmart đã tăng lợi nhuận lên 13%, một kết quả vững chắc đối với một nhà bán lẻ có vốn hóa thị trường chỉ thấp hơn 1 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, hệ số lợi nhuận của công ty là 46, cao hơn đáng kể so với mức P/E trung bình 5 năm là 36. Với mức chênh lệch này, có thể lập luận rằng cổ phiếu Walmart đã trở nên quá đắt.

Mở rộng

NASDAQ: WMT

Walmart

Thay đổi hôm nay

(0.84%) $1.05

Giá hiện tại

$125.79

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1.0T

Biên độ trong ngày

$124.15 - $125.90

Biên độ 52 tuần

$79.81 - $134.69

Khối lượng

12M

Khối lượng TB

31M

Biên lợi nhuận gộp

23.41%

Tỷ suất cổ tức

0.76%

Tuy nhiên, dấu chân hoạt động của Walmart trên khắp nước Mỹ là không thể sánh. Ngoài ra, hiệu quả chuỗi cung ứng của công ty có giá trị trong bối cảnh đầy biến động ngày nay, khiến khả năng cổ phiếu Walmart có thể thành công cả hiện tại và trong những năm sắp tới.