Mike Selig: Sự hợp tác giữa CFTC và SEC đánh dấu một sự thay đổi trong quy định, Dự án Crypto hướng tới các định nghĩa thống nhất, và blockchain cho phép tự lưu ký | Podcast The Pomp

Các ý chính rút ra

• Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đang phối hợp với nhau để tạo ra một khung quản lý thống nhất cho crypto.
• Dự án Crypto hướng tới việc đồng bộ hóa các định nghĩa và triết lý quản lý giữa CFTC và SEC.
• Vai trò khác biệt của CFTC và SEC là then chốt để quản lý các khía cạnh khác nhau của thị trường tài chính.
• Cần có các cách tiếp cận quản lý được điều chỉnh phù hợp cho các công nghệ như AI và crypto.
• Công nghệ blockchain mang lại quản lý tài sản tự lưu giữ (self-custody) và khả năng chống kiểm duyệt.
• Các sản phẩm phái sinh là các công cụ tài chính quan trọng cho quản lý rủi ro và đầu cơ.
• Việc trước đây thiếu một khung quản lý đã dẫn đến sự phát triển nhanh chóng các sản phẩm trên thị trường.
• Sàn giao dịch đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo các hợp đồng niêm yết không dễ bị thao túng.
• Việc quản lý tin đồn so với bằng chứng cụ thể trong thao túng thị trường đặt ra một thách thức.
• Các hợp đồng trên sàn giao dịch phải được sàng lọc để ngăn ngừa khả năng bị thao túng.
• Sự hợp tác giữa CFTC và SEC đánh dấu một thay đổi đáng kể trong chiến lược quản lý.
• Project Crypto là một sáng kiến chung nhằm hài hòa các hướng dẫn và cách diễn giải liên quan đến crypto.
• CFTC tập trung vào quản lý rủi ro, trong khi SEC nhấn mạnh việc hình thành vốn.
• Các quy định phù hợp đúng mục đích là thiết yếu để quản lý hiệu quả các công nghệ mới nổi.
• Lợi ích của blockchain bao gồm bảo vệ tài sản và khả năng chống lại sự can thiệp của chính phủ.

Giới thiệu khách mời

Mike Selig giữ chức Chủ tịch thứ 16 của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Gần đây nhất, ông từng là cố vấn trưởng của Lực lượng Đặc nhiệm Crypto thuộc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và là cố vấn cấp cao cho Chủ tịch SEC Paul S. Atkins, nơi ông góp phần phát triển một khung quản lý rõ ràng cho các thị trường chứng khoán tài sản kỹ thuật số và hài hòa các cơ chế của SEC và CFTC.

Sự hợp tác quản lý mới

• CFTC và SEC hiện đang hợp tác để tạo ra một khung quản lý nhất quán hơn cho crypto.

  — Mike Selig

• Sự hợp tác này đại diện cho một bước chuyển lớn so với các thông lệ quản lý trước đó.

• Trong suốt ngần ấy năm, các cơ quan đã không thể phối hợp, điều phối công việc với nhau.

  — Mike Selig

• Việc thiếu hợp tác trước đây đã dẫn đến các quy định và quy tắc không nhất quán.

• Cách tiếp cận mới này nhằm mang lại sự rõ ràng và tính nhất quán cho ngành crypto.

• Sự hợp tác được kỳ vọng sẽ tác động đáng kể đến bức tranh quản lý trong tương lai.

• Nó có thể dẫn đến việc giám sát chặt chẽ và hiệu quả hơn đối với tài sản kỹ thuật số.

• Chúng tôi đã khởi động project crypto như một sáng kiến chung giữa các cơ quan.

  — Mike Selig

• Project Crypto hướng tới việc hài hòa các định nghĩa cho các tài sản kỹ thuật số.

• Sáng kiến này nhằm đồng bộ hóa triết lý quản lý giữa các cơ quan.

• Nỗ lực này rất quan trọng đối với các bên liên quan trong ngành đang tìm kiếm sự rõ ràng về mặt quản lý.

• Dự án cũng nhằm cải thiện các hướng dẫn và cách diễn giải cho thị trường crypto.

Vai trò riêng biệt của CFTC và SEC

• CFTC và SEC có các vai trò quản lý riêng biệt, điều này rất quan trọng để quản lý các khía cạnh khác nhau của thị trường tài chính.

  — Mike Selig

• CFTC chủ yếu là cơ quan quản lý về quản lý rủi ro.

• SEC tập trung vào việc hình thành vốn và bảo vệ nhà đầu tư.

• Điều quan trọng là phải có cả hai cơ quan để CFTC là cơ quan quản lý về quản lý rủi ro.

  — Mike Selig

• Vai trò được xác định của từng cơ quan góp phần tạo nên việc giám sát thị trường toàn diện.

• Các khung pháp lý khác biệt giúp giải quyết những thách thức khác nhau của thị trường tài chính.

• Việc hiểu các vai trò này là then chốt để điều hướng các môi trường quản lý.

• Sự hợp tác nhằm tận dụng thế mạnh của từng cơ quan để có việc quản lý tốt hơn.

Các quy định phù hợp đúng mục đích cho công nghệ mới nổi

• Các quy định đối với các công nghệ mới nổi như AI, thị trường dự đoán và crypto không nên đồng nhất, mà phải phù hợp đúng mục đích với bối cảnh cụ thể của chúng.

  — Mike Selig

• Các quy định đồng nhất có thể không giải quyết hiệu quả những điểm tinh tế của các công nghệ khác nhau.

• Cách tiếp cận được điều chỉnh là cần thiết để quản trị hiệu quả và hỗ trợ đổi mới.

• Tôi không nghĩ những quy tắc đó nên đồng nhất cho tất cả các công nghệ này.

  — Mike Selig

• Các quy định phù hợp đúng mục đích có thể thích ứng tốt hơn với những đặc điểm riêng của từng công nghệ.

• Cách tiếp cận này rất quan trọng để thúc đẩy đổi mới đồng thời đảm bảo bảo vệ nhà đầu tư.

• Cần có sự linh hoạt trong quản lý để thích ứng với các công nghệ đang phát triển nhanh chóng.

• Mục tiêu là tạo ra một khung cân bằng vừa hỗ trợ tăng trưởng vừa bảo vệ.

Tác động của blockchain đối với quản lý tài sản

• Công nghệ blockchain cung cấp một phương thức để tự lưu giữ (self-custody) và quản lý tài sản có khả năng chống kiểm duyệt.

  — Mike Selig

• Blockchain cho phép các cá nhân quản lý tài sản của họ một cách độc lập.

• Công nghệ này mang lại sự bảo vệ trước sự can thiệp của chính phủ và kiểm duyệt.

• Có khả năng tự lưu giữ tài sản của bạn để hoạt động tự do trên chuỗi (on chain).

  — Mike Selig

• Các “đường ray” blockchain chống kiểm duyệt nâng cao tính an toàn của tài sản.

• Bản chất phi tập trung của blockchain hỗ trợ các giao dịch minh bạch và an toàn.

• Những lợi ích này là nền tảng cho việc áp dụng ngày càng rộng rãi công nghệ blockchain.

• Tác động của công nghệ mở rộng sang nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm tài chính và chuỗi cung ứng.

Vai trò của các sản phẩm phái sinh trong thị trường tài chính

• Các sản phẩm phái sinh cho phép quản lý rủi ro và đầu cơ trên nhiều loại tài sản và sự kiện.

  — Mike Selig

• Các sản phẩm phái sinh là các công cụ tài chính linh hoạt được dùng để phòng hộ và đầu cơ.

• Các sản phẩm phái sinh là một trong những công cụ tài chính sáng tạo và thú vị nhất.

  — Mike Selig

• Chúng cho phép nhà đầu tư nắm giữ các vị thế dựa trên kết quả trong tương lai và giá tài sản.

• Các sản phẩm phái sinh đóng vai trò then chốt trong việc quản lý rủi ro của thị trường tài chính.

• Việc hiểu chức năng của chúng là điều cần thiết để điều hướng các thị trường tài chính phức tạp.

• Chúng mang lại cơ hội đa dạng hóa và đầu tư chiến lược.

• Việc sử dụng các sản phẩm phái sinh phổ biến trên nhiều lớp tài sản và các lĩnh vực khác nhau.

Những thách thức trong việc quản lý các thị trường mới nổi

• Việc thiếu một khung quản lý của chính quyền nhiệm kỳ trước đã dẫn đến sự phát triển nhanh chóng các sản phẩm mới trên thị trường.

  — Mike Selig

• Việc thiếu các quy định rõ ràng đã cho phép đổi mới nhanh chóng và phát triển sản phẩm.

• Chính quyền nhiệm kỳ trước bận đi kiện mọi người đến mức họ đã không đặt ra quy tắc.

  — Mike Selig

• Môi trường này tạo ra cơ hội nhưng cũng đặt ra rủi ro cho nhà đầu tư.

• Trọng tâm hiện tại là thiết lập các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư và các “hàng rào” giám sát thị trường.

• Cần có sự rõ ràng về mặt quản lý để hỗ trợ tăng trưởng thị trường bền vững.

• Thách thức nằm ở việc cân bằng giữa đổi mới và giám sát hiệu quả.

• Cách tiếp cận quản lý mới nhằm giải quyết những thách thức này và thúc đẩy sự ổn định.

Đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường thông qua các sàn giao dịch

• Các sàn giao dịch chịu trách nhiệm đảm bảo rằng các hợp đồng được niêm yết không dễ bị thao túng.

  — Mike Selig

• Các sàn giao dịch đóng vai trò là tuyến phòng thủ đầu tiên chống lại thao túng thị trường.

• Các sàn giao dịch mới là tuyến phòng thủ đầu tiên; họ không nên niêm yết các hợp đồng có thể bị thao túng.

  — Mike Selig

• Họ phải tuân thủ các quy định cấm việc niêm yết các hợp đồng có khả năng bị thao túng.

• Trách nhiệm này rất quan trọng để duy trì tính toàn vẹn của thị trường và niềm tin của nhà đầu tư.

• Các sàn giao dịch đóng vai trò then chốt trong việc sàng lọc các hợp đồng nhằm phát hiện rủi ro thao túng tiềm ẩn.

• Việc tuân thủ các quy định của họ là điều thiết yếu để bảo vệ nhà đầu tư.

• Khung quản lý hỗ trợ các sàn giao dịch trong việc thực hiện chức năng quan trọng này.

Dốc trượt trong việc quản lý tin đồn

• Có một “dốc trượt” trong việc quản lý tin đồn so với bằng chứng cụ thể trong thao túng thị trường.

  — Mike Selig

• Việc phân biệt giữa tin đồn gây hại và thông tin hợp pháp là điều khó khăn.

• Tôi nghĩ nó sẽ trở thành một kiểu “dốc trượt” nếu bạn bắt đầu cố gắng quản lý tin đồn.

  — Mike Selig

• Các quy định phải xử lý cẩn thận những phức tạp của giao dịch nội gián.

• Mục tiêu là ngăn chặn thao túng thị trường mà không bóp nghẹt luồng thông tin hợp pháp.

• Cân bằng này rất quan trọng để đảm bảo các thị trường công bằng và minh bạch.

• Quản lý hiệu quả đòi hỏi sự hiểu biết tinh tế về động lực thị trường.

• Thách thức là tạo ra các quy tắc bảo vệ nhà đầu tư trong khi vẫn hỗ trợ hiệu quả của thị trường.

Sàng lọc hợp đồng để phòng ngừa rủi ro thao túng

• Các hợp đồng được niêm yết trên sàn giao dịch nên được sàng lọc để đảm bảo rằng chúng không dễ dàng bị thao túng.

  — Mike Selig

• Các sàn giao dịch phải đánh giá các hợp đồng về khả năng bị thao túng trước khi niêm yết.

• Khi các hợp đồng được niêm yết thì chúng thực sự đã được sàng lọc thông qua quy trình ban đầu đó.

  — Mike Selig

• Quy trình này giúp bảo vệ nhà đầu tư khỏi các hành vi thao túng.

• Cơ chế sàng lọc là một thành phần then chốt của hoạt động giám sát theo quy định.

• Nó đảm bảo rằng chỉ những hợp đồng tuân thủ mới có sẵn cho các bên tham gia thị trường.

• Cách tiếp cận này hỗ trợ tính toàn vẹn của thị trường và sự tin tưởng của nhà đầu tư.

• Khung quản lý cung cấp hướng dẫn để đánh giá hợp đồng một cách hiệu quả.

                  **Công bố:** Bài viết này đã được chỉnh sửa bởi Nhóm Biên tập. Để biết thêm thông tin về cách chúng tôi tạo và rà soát nội dung, hãy xem Chính sách Biên tập của chúng tôi.