AMD vs. Nvidia: Siêu chu kỳ AI đủ lớn cho cả hai. Dưới đây là lựa chọn tốt hơn.

Cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra những người chiến thắng khổng lồ, nhưng không phải cổ phiếu nào cũng đi trên làn sóng này sẽ mang lại cùng kiểu lợi nhuận cho nhà đầu tư.

Nvidia (NVDA +0.87%) và Advanced Micro Devices (AMD +3.47%) là hai cái tên lớn nhất đang tiếp sức cho cuộc cách mạng AI, và cả hai đều đang chứng kiến nhu cầu bùng nổ đối với các con chip của mình. Mặc dù chu kỳ siêu AI có thể đủ lớn để cả hai công ty cùng phát triển, nhưng một cổ phiếu vẫn nổi bật là lựa chọn mua tốt hơn ngay lúc này.

Lý do nằm ở cách mỗi công ty được định vị trong hệ sinh thái AI và mức độ của cơ hội đó đã được phản ánh vào giá cổ phiếu của họ.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Nvidia: Vị vua của hạ tầng AI

Nvidia cho đến nay là bên chiến thắng lớn nhất trong việc xây dựng hạ tầng AI. Công ty đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong nhiều năm qua, vì các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) của hãng là những con chip chính được dùng để huấn luyện các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) cung cấp năng lực cho AI. Điều này đã đưa doanh thu của hãng tăng từ dưới $216Bỷ trong tài khóa 2021 (kết thúc vào tháng 1/2021) lên $17Bỷ trong tài khóa 2026. Trên chặng đường đó, Nvidia đã trở thành công ty lớn nhất thế giới với giá trị vốn hóa vượt $4 nghìn tỷ.

Sự thống trị của Nvidia trong huấn luyện mô hình AI bắt nguồn từ nền tảng phần mềm CUDA của hãng, nơi phần lớn mã AI nền tảng đã được viết và tối ưu hóa cho các chip của mình. Nhờ đó, hãng đã thiết lập được khoảng 90% thị phần trong mảng GPU. Tuy nhiên, công ty không hề dựa dẫm vào những thành tựu của mình và đang bận rộn định vị cho giai đoạn tiếp theo của AI. Việc này bao gồm việc cấp phép công nghệ của Groq và tuyển dụng nhân viên để tích hợp các đơn vị xử lý ngôn ngữ (LPU) được xây dựng cho suy luận (inference) vào hệ sinh thái của mình.

Ngày nay, Nvidia không chỉ là một nhà sản xuất chip. Hãng đã biến mình thành một nhà cung cấp toàn diện về hạ tầng AI, điều này giúp hãng có vị thế để tiếp tục là một “kẻ chiến thắng” trong AI một cách vững chắc.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(0.87%) $1.53

Giá hiện tại

$177.28

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.3T

Biên độ trong ngày

$171.38 - $177.48

Biên độ 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng

4.9M

KL bình quân

181M

Biên lợi nhuận gộp

71.07%

Tỷ suất cổ tức

0.02%

AMD: Đón đầu các xu hướng AI lớn tiếp theo

Trong khi AMD đã đóng vai “kép phụ” cho Nvidia ở thị trường GPU trung tâm dữ liệu, công ty lại đang được định vị tốt cho hai trong số những xu hướng lớn nhất tiếp theo trong AI: suy luận (inference) và AI tác nhân (agentic AI). Mặc dù Nvidia đã tạo ra một “hào lũy rộng” trong huấn luyện LLM, nhưng ở mảng suy luận thì mức độ không sâu bằng, và suy luận được dự đoán cuối cùng sẽ trở thành mảng thị trường lớn hơn nhiều trong hai mảng này.

Dù phải đánh đổi bằng các chứng quyền mua cổ phiếu (warrants) cho cổ phiếu của mình, AMD vẫn giành được hai thỏa thuận GPU lớn từ hai trong số những nhà chi tiêu lớn nhất cho hạ tầng AI tại OpenAI và Meta Platforms. Quy mô của các thỏa thuận về cơ bản sẽ buộc cả hai công ty phải tích hợp phần mềm ROCm cạnh tranh của AMD vào hệ sinh thái của họ, và cả hai chắc chắn đều có kế hoạch sử dụng GPU của AMD cho suy luận, nơi hãng đã có thể tạo dựng một chỗ đứng vững chắc. Các thỏa thuận sẽ mang về cho AMD hàng trăm triệu USD doanh thu mới và khuyến khích cả hai khách hàng ủng hộ công ty, khi có được quyền sở hữu mới của họ.

Tuy nhiên, cơ hội hấp dẫn nhất của AMD lại nằm ở các bộ xử lý trung tâm (CPU) cho trung tâm dữ liệu, nơi hiện công ty đang dẫn đầu thị trường. Khi các tác nhân AI gia tăng, nhu cầu CPU dự kiến sẽ bùng nổ, vì các chip này sẽ cần thiết để cung cấp logic tuần tự và quản lý quy trình, đóng vai trò như “bộ não” chỉ cho “cơ bắp” của AI (các GPU) chính xác phải làm gì tiếp theo. Đây là thị trường lớn tiếp theo cho hạ tầng AI, và AMD đang ngồi đúng ở giữa tâm điểm đó.

Mở rộng

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Thay đổi hôm nay

(3.47%) $7.29

Giá hiện tại

$217.50

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$355B

Biên độ trong ngày

$200.62 - $217.78

Biên độ 52 tuần

$76.48 - $267.08

Khối lượng

38M

KL bình quân

38M

Biên lợi nhuận gộp

45.99%

Người chiến thắng

Cả Nvidia và AMD đều được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ chu kỳ siêu AI, và mỗi công ty có thể mang lại lợi nhuận dài hạn vững chắc khi nhu cầu về hạ tầng AI tiếp tục tăng mạnh. Tuy nhiên, xét trên góc độ đầu tư, có một cổ phiếu rõ ràng nổi bật.

Mặc dù vị trí dẫn đầu của Nvidia trong AI là không thể phủ nhận, hãng đã là công ty lớn nhất thế giới. Trong khi đó, AMD là một công ty nhỏ hơn nhiều và có một cơ hội khổng lồ trong các CPU trung tâm dữ liệu, còn các thỏa thuận với OpenAI và Meta sẽ mang lại cho hãng sự tăng trưởng lớn ở mảng GPU. Với những nhà đầu tư muốn nắm bắt giai đoạn tiếp theo của cơn bùng nổ AI, AMD là cổ phiếu nên sở hữu.