Gần đây có người hỏi tôi về cách thức giao dịch đòn bẩy là như thế nào, tôi quyết định giải thích rõ ràng luôn.

Trước tiên nói về cơ bản nhất. Bạn có 5000 đô la, tin tưởng vào một tài sản nào đó, nhưng muốn mua nhiều hơn. Lúc này sàn giao dịch nói rằng, tôi có thể cho bạn vay 45000 đô la, bạn chỉ cần bỏ ra 10%. Đây chính là đòn bẩy 10 lần. Nghe có vẻ ổn phải không? Nếu tài sản tăng 10%, số vốn 5000 đô la của bạn sẽ nhân đôi. Nhưng ngược lại, nếu giảm 10%, bạn sẽ mất sạch vốn.

Cao hơn nữa, khi thua lỗ đến một mức độ nhất định, sàn giao dịch sẽ không chờ bạn quyết định. Họ sẽ trực tiếp ép bạn đóng vị thế, đó chính là bị thanh lý. Bạn không chỉ mất hết vốn ban đầu, đôi khi còn phải nợ sàn một khoản tiền. Đây không phải là đùa, đó là rủi ro thực sự tồn tại.

Nhưng chưa phải là phần tối đen nhất. Tôi muốn kể một chuyện còn rùng rợn hơn.

Đã từng có rất nhiều sàn giao dịch hàng hóa trong nước, bề ngoài dữ liệu hoàn toàn chính xác, nhưng nhà đầu tư vẫn bị lừa sạch sẽ. Làm sao họ làm được? Rất đơn giản.

Giả sử một loại sản phẩm đòn bẩy 10 lần, giá hiện tại là 50k. Sàn nắm rõ tất cả dữ liệu vị thế của nhà đầu tư, tình hình vốn, thậm chí biết họ dùng bao nhiêu lần đòn bẩy. Rồi họ chọn một đêm khuya, khi nhà đầu tư đều đã ngủ say, liên kết với vài nhà cái, trực tiếp đi mua mạnh mẽ, đẩy giá lên tới 55k.

Lúc này những nhà đầu tư đang full margin short, không có dự phòng vốn, đòn bẩy 10 lần, lập tức bị cắt lỗ. Người còn đang ngủ, không thể phản ứng kịp để bổ sung vị thế. Hệ thống tự động thanh lý các vị thế của họ. Quá trình này không tốn nhiều tiền, vì phần lớn người đều đang ngủ, vài nhà cái là đủ.

Các vị thế bị thanh lý sẽ tự động tạo thành lệnh mua, giúp nhà cái tiếp tục đẩy giá lên cao. Khi giá càng ngày càng tăng, những nhà đầu tư đòn bẩy thấp hơn cũng bắt đầu bị thanh lý. Cuối cùng, nhà cái dùng rất ít tiền, qua hiệu ứng lăn cầu, khiến tất cả những người short đều bị "xịt".

Giả sử giá từ 75kăng lên 75k, các vị thế short đòn bẩy trên 5 lần đều bị xóa sổ. Nếu nhà cái cũng dùng đòn bẩy 10 lần, chiến dịch này có thể kiếm được gấp 4 lần.

Thậm chí còn hay hơn nữa, nhà cái sau khi short còn có thể phản đòn long. Họ hiện đang điên cuồng short, đẩy giá xuống còn 50k hoặc thấp hơn nữa. Do trong quá trình tăng giá, lực mua theo đà hạn chế, việc đẩy giá xuống không quá khó. Đến khi giá xuống còn 25k, những nhà đầu tư mua cao, đòn bẩy trên 5 lần lại bị thanh lý hết. Nhà cái cuối cùng mua vào để đóng lệnh, hoàn tất việc "thu hoạch".

Tất cả các giao dịch đều là thật, không có lệnh ảo nào cả. Nhưng chỉ cần bạn có số vốn lớn hơn nhà đầu tư nhỏ lẻ, cộng thêm nắm rõ dữ liệu vị thế của họ, biết họ đặt lệnh ở mức giá nào, đòn bẩy nào, rồi biết thời điểm nào nhà đầu tư nhỏ lẻ hoạt động ít nhất, thì có thể tấn công chính xác. Nhà đầu tư nhỏ lẻ dù mua hay bán đều bị thanh lý, nhà cái kiếm lời khủng.

Đây chính là lý do tại sao trong các sàn giao dịch đen tối không có sự quản lý, việc bị thanh lý không đơn thuần là biến động thị trường, mà là một cuộc săn mồi được thiết kế tinh vi.

Dĩ nhiên, câu chuyện này không phải về Bitcoin. Bitcoin thì chính quy, làm sao có thể ai đó kiểm soát được lượng nắm giữ chứ.