Nvidia giảm 20% so với đỉnh. Lịch sử cho thấy điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Nvidia (NVDA +0.87%) là cổ phiếu hoạt động xuất sắc nhất mỗi năm kể từ năm 2023. Nhưng năm 2026 có vẻ sẽ hơi khác một chút. Nvidia đã không làm tốt trong năm 2026 và vẫn tiếp tục đà trượt giá bắt đầu từ tháng 10 năm 2025. Tính đến thời điểm viết bài này, hiện nó đã giảm khoảng 20% so với mức đỉnh mọi thời đại, và một số nhà đầu tư có thể bắt đầu hoảng sợ.

Nvidia không xa lạ gì với việc giảm một lượng đáng kể so với các đỉnh mọi thời đại, và lịch sử cho thấy khá rõ ràng điều gì có thể xảy ra tiếp theo. Tôi nghĩ điều này có thể tạo thêm sự tự tin cho các nhà đầu tư vào cổ phiếu Nvidia, vì bây giờ chưa phải lúc để mất hy vọng.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Đợt bán tháo này không phải là đợt sâu nhất mà Nvidia từng đối mặt

Kể từ năm 2023 (khi cuộc đua vũ khí trí tuệ nhân tạo (AI) bắt đầu), Nvidia đã giảm 20% so với mức đỉnh mọi thời đại bốn lần.

Dữ liệu NVDA theo YCharts

Hai lần trong số đó diễn ra liên tiếp vào năm 2024, đợt bán tháo sâu nhất là nỗi hoảng loạn do các biện pháp thuế quan gây ra vào năm 2025, và lần thứ tư đang diễn ra ngay lúc này. Lý do đằng sau mỗi đợt bán tháo khác nhau, nhưng kết quả là giống nhau: Nvidia đạt mức đỉnh mọi thời đại mới sau sáu tháng.

Nhưng lần này có gì khác không? Tôi không nghĩ vậy.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(0.87%) $1.53

Giá hiện tại

$177.28

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.3T

Biên độ trong ngày

$171.38 - $177.48

Biên độ 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng

4.9M

TB khối lượng

181M

Biên lợi nhuận gộp

71.07%

Tỷ suất cổ tức

0.02%

Có hai yếu tố khiến đợt bán tháo hiện tại của Nvidia diễn ra. Thứ nhất, sự bất ổn địa chính trị do chiến tranh ở Iran gây ra đang ảnh hưởng tiêu cực đến niềm tin của thị trường. Các nhà đầu tư ít có khả năng chấp nhận rủi ro hơn khi họ không chắc về tương lai của thị trường.

Thứ hai, những lo ngại ngày càng tăng liên quan đến tình trạng chi tiêu cho AI. Năm 2026 được dự kiến là một năm nữa với chi tiêu vốn ở mức kỷ lục, ngay cả khi thị trường muốn một phần chi tiêu đó được gửi vào tiền mặt thay vì đem đi chi cho AI. Tuy nhiên, chúng ta mới chỉ chạm tới bề nổi về những gì AI có thể làm được, và chúng ta cần rất nhiều năng lực tính toán. Có một số dự báo cho thấy chi tiêu cho AI ở mức cao là cần thiết cho đến tận năm 2030 để đạt được các mục tiêu của các nhà cung cấp hạ tầng AI quy mô lớn (AI hyperscalers), điều này cho thấy có thể sẽ có mức tăng trưởng rất lớn sau năm 2026.

Tuy nhiên, thị trường không định giá bất kỳ sự lạc quan nào trong đó.

Tỷ lệ PE của NVDA (Forward) theo YCharts

Nvidia giao dịch ở mức 19,9 lần lợi nhuận dự phóng – mức định giá rẻ nhất trong hai năm qua. Để tham chiếu, S&P 500 giao dịch ở mức 20,4 lần lợi nhuận dự phóng. Phố Wall kỳ vọng Nvidia sẽ đạt mức tăng trưởng doanh thu 71% trong năm nay và 30% vào năm tới, vì vậy rõ ràng là phía trước vẫn còn nhiều tăng trưởng vượt trội so với thị trường đối với Nvidia.

Tôi nghĩ tất cả điều này cộng lại để ủng hộ luận điểm rằng Nvidia có thể bật lại để lập các đỉnh mọi thời đại mới miễn là chi tiêu cho AI vẫn duy trì ở mức cao, điều mà nhiều khả năng sẽ xảy ra. Đây là thời điểm hoàn hảo để mua cổ phiếu Nvidia, vì đáy thường xuất hiện khi triển vọng là bi quan nhất.