Bắt đầu tự đánh giá và chỉnh đốn toàn diện, các công ty quản lý tài chính đối mặt với kỳ thi xếp hạng "lớn"

◎Phóng viên: Xu Xiaoxiao, Huang Kunkun

Khi 《Biện pháp tạm thời về xếp hạng giám sát đối với công ty quản lý tài sản》（sau đây gọi là 《Biện pháp》）đi vào triển khai, các công ty quản lý tài sản đang bước vào một “kỳ thi lớn” mang tính hệ thống.

Phóng viên Báo Chứng khoán Thượng Hải tìm hiểu từ nhiều nguồn trong ngành cho biết, nhiều công ty con quản lý tài sản của ngân hàng đã bắt đầu tiến hành tự đánh giá và chỉnh sửa theo khung xếp hạng. Nhân sự quản lý tài sản tại các ngân hàng tuyến đầu nhìn chung cảm nhận rằng, logic cạnh tranh của ngành đang chuyển đổi căn bản—con đường trước đây dựa vào mở rộng quy mô dần nhường chỗ cho cuộc so tài về năng lực tổng hợp; còn các lĩnh vực như đầu tư nghiên cứu và quản trị rủi ro, tức “đầu tư nhiều, thu hồi chậm”, đang trở thành biến số then chốt quyết định thứ hạng cao hay thấp.

“Không phải chỉ ‘mang phật vào chỗ sát’ là giải quyết được”

Qua khảo sát, phóng viên biết rằng hiện tại một số công ty quản lý tài sản, dựa trên yêu cầu của 《Biện pháp》, đã xác định rõ bộ phận đứng đầu, thống nhất điều phối các công việc chuyên đề liên quan, đánh giá tình hình điểm số hiện tại và xây dựng chiến lược tối ưu hóa cho giai đoạn tiếp theo. Ngoài ra, một số tổ chức đầu ngành cũng đã chủ động khởi động chuyển đổi và điều chỉnh, đang tiến hành tối ưu hóa bố cục hoạt động của chính mình theo yêu cầu xếp hạng.

Một lãnh đạo công ty con quản lý tài sản của một ngân hàng cổ phần cho biết, hiện tại, bên trong công ty đã xác định tối ưu hóa cơ cấu sản phẩm là nhiệm vụ cốt lõi. Cụ thể, có ba hướng tối ưu: một là giảm quy mô các sản phẩm quản lý tiền mặt; hai là tăng cường phát hành các sản phẩm quản lý tài sản kỳ hạn dài; ba là tăng cường triển khai các sản phẩm quản lý tài sản “Thu nhập cố định +”.

Các công ty con quản lý tài sản của ngân hàng là một bộ phận quan trọng trong ngành quản lý tài sản của Trung Quốc, 32 công ty con quản lý tài sản quản lý tổng quy mô hơn 30 nghìn tỷ nhân dân tệ, chiếm hơn 90% thị trường quản lý tài sản của ngân hàng, giữ vị trí chủ đạo tuyệt đối. Đối với các công ty này, cơ quan quản lý đã xác định rõ hướng xếp hạng; việc từng tổ chức có thể đạt điểm cao hơn trong khuôn khổ này hay không phụ thuộc vào tình hình thực thi thực tế.

“Không phải chỉ ‘tạm thời ôm chân Phật’ là đối phó được.” Một nhân viên bộ phận đầu tư nghiên cứu và quản lý tài sản của công ty con quản lý tài sản ngân hàng nói với phóng viên một cách thẳng thắn, rằng một số nội dung đánh giá khó có thể tăng lên bằng cách “tập kích trong thời gian ngắn”. Trong quá trình thiết kế hệ thống chỉ tiêu, cơ quan quản lý đã cân nhắc đầy đủ và bịt kín các không gian套利 về thể chế có thể tồn tại. Nhìn chung, cơ quan quản lý nhằm dẫn dắt ngành phát triển theo hướng lành mạnh, chất lượng cao; việc thiết lập các chỉ tiêu đánh giá và hệ thống đánh giá sẽ thúc đẩy các công ty quản lý tài sản liên tục tối ưu hóa, điều chỉnh trong trung và dài hạn.

Lãnh đạo công ty con quản lý tài sản của ngân hàng cổ phần nói trên cho biết, những thách thức cốt lõi mà đa số công ty quản lý tài sản phải đối mặt bao gồm việc đầu tư đủ nhân lực, vật lực và tài lực hay không. Ví dụ, trong phần đánh giá công tác bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng, xét về việc bố trí nhân sự làm bảo vệ người tiêu dùng, mức đầu tư khác nhau giữa các tổ chức chắc chắn sẽ dẫn đến khác biệt về hiệu quả công việc.

Đánh giá theo chất lượng chứ không phải theo quy mô

Việc xếp hạng đối với các công ty quản lý tài sản đã được giới trong ngành dự đoán từ trước. Nhiều người được phỏng vấn cho rằng, đây là một cuộc đánh giá hệ thống và nhìn nhận toàn diện năng lực đối với chính các công ty quản lý tài sản.

“Không phải chỉ là chấm điểm đơn thuần, mà là một lần ‘kiểm tra sức khỏe toàn diện’ đối với năng lực tổng thể của công ty.” Một người có liên quan của công ty con quản lý tài sản ngân hàng thương mại cổ phần khác cho biết.

《Biện pháp》 nêu rõ, cơ quan quản lý sẽ thực hiện xếp hạng giám sát đối với các công ty quản lý tài sản theo sáu chiều: quản trị công ty, năng lực quản lý tài sản, quản lý rủi ro, công bố thông tin, bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư và công nghệ thông tin. Kết quả xếp hạng sẽ chia thành các mức 1—6 và S; giá trị càng lớn phản ánh rủi ro của tổ chức càng cao, cần mức độ giám sát của cơ quan quản lý càng cao.

Trong các chiều đánh giá, năng lực quản lý tài sản và quản lý rủi ro cộng lại chiếm 50%, trọng điểm là xem xét các chỉ tiêu liên quan đến chất lượng như năng lực đầu tư nghiên cứu, thành tích sản phẩm, kiểm soát rủi ro.

“Điều này về cơ bản phù hợp với kỳ vọng trước đó của ngành là ‘coi trọng chất lượng hơn quy mô’. Việc đưa các chỉ tiêu chất lượng thành trọng điểm đánh giá là chìa khóa để đo lường năng lực tổng hợp của công ty quản lý tài sản.” Chuyên gia chính sách giám sát tài chính cấp cao, Chu Yiqin, khi tiếp nhận phỏng vấn của phóng viên cho biết, đây cũng là cách thiết lập từ thiết kế thể chế một hệ thống xếp hạng lấy chất lượng làm trung tâm.

Có thể làm gia tăng sự phân hóa trong ngành

Do ảnh hưởng của thay đổi lãi suất, cạnh tranh thị trường và các yếu tố khác, lộ trình phát triển của các công ty quản lý tài sản đang xuất hiện sự phân hóa rõ rệt: các tổ chức đầu ngành chủ động giảm quy mô, chuyển trọng tâm sang tối ưu hóa cơ cấu sản phẩm và nâng cao chất lượng; một số tổ chức trung và nhỏ lại bị kẹt trong nỗi lo về quy mô, vẫn dựa vào kênh của ngân hàng mẹ để khó khăn “đẩy sản lượng”.

Dưới sự dẫn dắt của các chi tiết xếp hạng giám sát, xu hướng phân hóa này có thể tiếp tục gia tăng. Giáo sư Tain Lihui của Đại học Nam Khai nói với phóng viên rằng, các công ty con quản lý tài sản thuộc hệ thống ngân hàng lớn có lợi thế nổi bật trong quản trị công ty, quản lý rủi ro và công nghệ thông tin, do đó nhiều khả năng tập trung vào mức 1—2, ưu tiên nhận các tư cách thí điểm cho các nghiệp vụ đổi mới như quản lý tài sản hưu trí. Còn các công ty con quản lý tài sản thuộc hệ thống các thành phố nhỏ và ngân hàng nông thôn (city and rural commercial banks) do các điểm yếu về năng lực đầu tư nghiên cứu, xây dựng hệ thống, tính chuẩn mực trong công bố thông tin, dễ rơi vào vòng lặp tiêu cực “xếp hạng thấp—nghiệp vụ bị hạn chế—quy mô thu hẹp”.

Chu Yiqin nói: “Các tổ chức có xếp hạng cao có thể nhận được các tiện lợi như thí điểm nghiệp vụ đổi mới như quản lý tài sản hưu trí; còn các tổ chức xếp hạng thấp sẽ bị hạn chế gia tăng nghiệp vụ, dần dần nén giảm phần tồn lượng.”

Đối với đối sách của các công ty quản lý tài sản có quy mô khác nhau, Tian Lihui gợi ý: các công ty quản lý tài sản quy mô lớn nên nắm bắt cơ hội thí điểm đổi mới, đột phá theo các hướng như đầu tư theo quyền sở hữu (equity) và phân bổ xuyên biên giới, từ “đi trước về quy mô” chuyển sang “đi trước về năng lực”; các công ty con quản lý tài sản của ngân hàng cổ phần có thể tập trung vào các phân khúc thị trường cụ thể, xây dựng các dòng sản phẩm mang tính đặc trưng, tạo năng lực cạnh tranh khác biệt; còn các công ty quản lý tài sản trung và nhỏ thì cần định vị thực dụng—hoặc đào sâu một khu vực, phục vụ khách hàng sâu hơn; hoặc hợp tác với các tổ chức đầu ngành để bù điểm yếu, tránh mở rộng “nhỏ mà làm đủ” một cách mù quáng. Dù quy mô lớn hay nhỏ, nâng cao năng lực đầu tư nghiên cứu, tăng cường kiểm soát rủi ro và bảo vệ nhà đầu tư một cách vững chắc đều là những bài học bắt buộc để ứng phó với “kỳ thi lớn” về xếp hạng.

(Biên tập: Qian Xiaorui)

Từ khóa: