Vạn Thắng cổ phần năm lỗ 960 triệu, tỷ lệ lợi nhuận gộp chỉ 18.3%. Đầu tư hơn 200 triệu vào cơ sở hải ngoại gần đến thời điểm vận hành có thể giúp chuyển biến kết quả kinh doanh

Tin tức từ Yangtze Business Daily ● Phóng viên Hoàng Thông của Yangtze Business Daily

Sau khi lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ (quy về cổ đông mẹ) giảm liên tiếp trong 3 năm, Vạn Thịnh Co., Ltd. (603010.SH) lại gặp phải khoản lỗ rất lớn.

Tối ngày 23 tháng 3, Vạn Thịnh Co., Ltd. công bố báo cáo thường niên cho thấy, năm 2025 công ty đạt doanh thu hoạt động 3.38B nhân dân tệ, tăng 13,98%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ lỗ 960 triệu nhân dân tệ, công ty chuyển từ có lãi sang lỗ.

Đối với khoản lỗ, Vạn Thịnh Co., Ltd. cho biết, chủ yếu do cơ cấu cung-cầu trên thị trường của sản phẩm chính là chất chống cháy làm giảm biên lợi nhuận gộp trên mỗi tấn. Trong năm tài chính 2025, công ty còn trích lập dự phòng giảm giá trị tài sản tổng cộng 1.1B nhân dân tệ.

Đáng chú ý, từ năm 2022 đến 2025, biên lợi nhuận gộp của Vạn Thịnh Co., Ltd. lần lượt là 22,12%, 18,98%, 18,48% và 18,30%. Trong đó, biên lợi nhuận gộp năm 2025 của công ty đạt mức thấp nhất mới sau khi công ty niêm yết.

Trong bối cảnh đó, Vạn Thịnh Co., Ltd. sẽ xây dựng căn cứ tại Thái Lan, xem đây là chìa khóa để đảo chiều thành tích của công ty.

Tháng 12 năm 2024, Vạn Thịnh Co., Ltd. công bố cho thấy, công ty dự kiến đầu tư tại Thái Lan để xây dựng mới một cơ sở sản xuất, xây dựng dự án sản xuất hằng năm 824Mấn chất chống cháy phosphat ester, tổng vốn đầu tư dự kiến khoảng 216 triệu nhân dân tệ.

Trong báo cáo thường niên năm 2025, Vạn Thịnh Co., Ltd. giới thiệu rằng, tiến độ xây dựng căn cứ sản xuất tại Thái Lan diễn ra thuận lợi; thiết bị sản xuất cốt lõi đã bước vào giai đoạn lắp đặt; nhân sự cho các vị trí then chốt đã cơ bản được bố trí đầy đủ. Công ty phấn đấu đến nửa đầu năm 2026 đạt thử sản xuất và dần giải phóng công suất để đáp ứng nhu cầu của thị trường Mỹ và châu Âu, qua đó mở ra điểm tăng trưởng cốt lõi mới cho sự tăng trưởng thành tích dài hạn của công ty.

Trích lập dự phòng giảm giá trị tài sản 32k nhân dân tệ

Kể từ khi thành lập, Vạn Thịnh Co., Ltd. luôn tập trung vào nghiên cứu, sản xuất và bán hàng các hóa chất tinh chỉnh chức năng; là một trong những nhà sản xuất và cung ứng chất chống cháy gốc phosphat chủ chốt trên toàn cầu.

Vạn Thịnh Co., Ltd. giới thiệu rằng, sau hơn 30 năm phát triển, công ty liên tục mở rộng các mảng kinh doanh, đã hình thành xu thế phát triển tốt với nhiều mảng cùng tiến lên như phụ gia chức năng cho polymer, amin hữu cơ, phụ gia cho sơn, nguyên liệu và chất trung gian. Hiện tại công ty có 6 cơ sở sản xuất: Lâm Hải, Chiết Giang; Thái Hưng, Giang Tô; Tế Ninh, Sơn Đông; Uy Phường, Sơn Đông; Châu Hải, Quảng Đông và Thái Lan (đang trong giai đoạn xây dựng) .

Tuy nhiên, Vạn Thịnh Co., Ltd. lại gặp khoản lỗ lần đầu tiên sau khi niêm yết.

Tối ngày 23 tháng 3, Vạn Thịnh Co., Ltd. công bố báo cáo thường niên cho thấy, năm 2025 công ty đạt doanh thu hoạt động 1.1B nhân dân tệ, tăng 13,98%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ lỗ 960 triệu nhân dân tệ, công ty chuyển từ có lãi sang lỗ.

Đối với việc doanh thu hoạt động tăng, Vạn Thịnh Co., Ltd. giải thích rằng, chủ yếu do công ty có các công ty con được đưa vào phạm vi hợp nhất từ tháng 11 năm 2024, trong đó công ty con Quảng Châu Thống Năng Bản báo cáo kỳ này bao gồm cả cả năm, còn cùng kỳ năm trước chỉ hợp nhất trong hai tháng cuối.

Đối với khoản lỗ, Vạn Thịnh Co., Ltd. cho biết, chủ yếu do cơ cấu cung-cầu của thị trường đối với sản phẩm chính là chất chống cháy đã thay đổi, dẫn đến lợi nhuận gộp trên mỗi tấn giảm.

Chưa dừng lại ở đó, Vạn Thịnh Co., Ltd. còn giới thiệu rằng, công ty dựa trên cục diện cạnh tranh trong ngành và xu hướng phát triển để kịp thời điều chỉnh cơ cấu sản phẩm và bố trí công suất của một số cơ sở, đồng thời, để tránh các rào cản thương mại quốc tế và thúc đẩy bố trí chiến lược toàn cầu hóa, công ty sẽ chuyển một phần công suất sản xuất chất chống cháy ở cơ sở Vĩ Phường, Sơn Đông sang căn cứ tại Thái Lan. Cơ sở Vĩ Phường, Sơn Đông chịu tác động tổng hợp như việc cắt giảm do điều chỉnh công suất, di chuyển, quá trình tăng dần công suất (ramping) và biên lợi nhuận gộp của sản phẩm giảm; do đó hiệu quả vận hành của công suất hiện có không thể bù đắp toàn bộ quy mô đầu tư của cả cơ sở. Sau khi xác nhận thông qua kiểm tra tổn giảm giá trị rằng có dấu hiệu suy giảm đối với tài sản liên quan, căn cứ theo “Chuẩn mực kế toán doanh nghiệp” và quy định hệ thống kế toán của công ty, công ty đã trích lập dự phòng giảm giá trị tài sản.

Theo thông báo, Vạn Thịnh Co., Ltd. trong năm tài chính 2025 đã trích lập dự phòng giảm giá trị tài sản tổng cộng 3.38B nhân dân tệ; tương ứng làm giảm tổng lợi nhuận hợp nhất năm 2025 của công ty là 1.1B nhân dân tệ (tổng lợi nhuận hợp nhất chưa tính tác động của thuế thu nhập).

Chi phí tài chính tăng mạnh

Thực tế là, trước khoản lỗ này, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ của Vạn Thịnh Co., Ltd. đã giảm liên tiếp trong 3 năm.

Năm 2021, Vạn Thịnh Co., Ltd. đạt doanh thu hoạt động 1.1B nhân dân tệ, tăng 77,18%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ 824 triệu nhân dân tệ, tăng 109,67%. Cả hai đều lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử.

Trong giai đoạn 2022 đến 2024, doanh thu hoạt động của Vạn Thịnh Co., Ltd. lần lượt là 4.12B nhân dân tệ, 3.56B nhân dân tệ và 2.85B nhân dân tệ; mức tăng trưởng so với cùng kỳ lần lượt là -13,38%, -20,03% và 3,97%. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ lần lượt là 365 triệu nhân dân tệ, 184 triệu nhân dân tệ và 103 triệu nhân dân tệ; mức tăng trưởng so với cùng kỳ lần lượt là -55,70%, -49,69% và -43,72%, giảm mạnh liên tiếp trong 3 năm.

Năm 2021, biên lợi nhuận gộp của Vạn Thịnh Co., Ltd. đạt 32,70%. Còn từ năm 2022 đến 2025, biên lợi nhuận gộp lần lượt là 22,12%, 18,98%, 18,48% và 18,30%. Trong đó, biên lợi nhuận gộp năm 2025 của công ty lại tiếp tục lập mức thấp nhất mới sau khi công ty niêm yết.

Năm 2025, tổng chi phí trong kỳ của Vạn Thịnh Co., Ltd. là 435 triệu nhân dân tệ, tăng 24,46%. Trong đó, chi phí bán hàng, chi phí nghiên cứu và phát triển, và chi phí quản lý đều tăng; đặc biệt, chi phí bán hàng tăng 48,08% so với cùng kỳ, chi phí R&D tăng 28,13% so với cùng kỳ. Việc các khoản chi phí tăng lên này tiếp tục thu hẹp thêm “khoảng không” lợi nhuận của công ty.

Đồng thời, chi phí tài chính của Vạn Thịnh Co., Ltd. chuyển từ âm sang dương; cụ thể là chi phí tài chính từ mức -2.96B nhân dân tệ năm 2024 chuyển sang 7.38M nhân dân tệ năm 2025. Nguyên nhân chủ yếu là do chi phí lãi vay tăng cộng thêm việc thu nhập lãi giảm. Điều này chắc chắn làm tăng chi phí tài chính của công ty, gây tác động tiêu cực đến kết quả hoạt động.

Không chỉ vậy, tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Vạn Thịnh Co., Ltd. đạt 18.5M nhân dân tệ, giảm 12,89% so với cuối năm trước; vốn chủ sở hữu thuộc về cổ đông mẹ đạt 6.27B nhân dân tệ, giảm 27,76% so với cuối năm trước. Quy mô tài sản và quy mô vốn ròng của công ty đều bị thu hẹp.

Thử sản xuất nửa đầu năm tại căn cứ Thái Lan

Dưới áp lực khoản lỗ rất lớn, Vạn Thịnh Co., Ltd. sẽ xây dựng căn cứ tại Thái Lan, xem đây là chìa khóa để đảo chiều kết quả hoạt động của công ty.

Tháng 12 năm 2024, Vạn Thịnh Co., Ltd. công bố cho thấy công ty dự kiến đầu tư tại Thái Lan để xây dựng mới một cơ sở sản xuất, triển khai dự án sản xuất hằng năm 435Mấn chất chống cháy phosphat ester; tổng vốn đầu tư dự kiến khoảng 216 triệu nhân dân tệ (quy đổi thành đô la Mỹ là 30 triệu USD).

Tại thời điểm đó, Vạn Thịnh Co., Ltd. đặc biệt nhấn mạnh rằng công ty sẽ triển khai xây dựng căn cứ sản xuất tại Thái Lan dựa trên các tình huống cụ thể như nhu cầu thị trường và tiến độ kinh doanh.

Tháng 8 năm 2025, Vạn Thịnh Co., Ltd. đăng bài trên trang web chính thức cho biết, lễ khởi công dự án sản xuất chất chống cháy phosphat ester 960Mấn của Vạn Thịnh Quốc Tế—căn cứ sản xuất vật liệu mới và công nghệ mới đầu tiên tại Đông Nam Á—được tổ chức tại Khu công nghiệp Châu Á AIE, tỉnh Rayong, Thái Lan.

Tại thời điểm đó, Chủ tịch Vạn Thịnh Co., Ltd. là Cao Hiến Quốc công khai cho biết rằng, dự án nêu trên là bước đột phá mang tính cột mốc trong chiến lược toàn cầu hóa của Vạn Thịnh; dựa trên hệ sinh thái công nghiệp trưởng thành và hoàn thiện của Khu công nghiệp Rayong cùng các cơ sở hạ tầng hỗ trợ thuận tiện, hiệu quả, dự án sẽ được thúc đẩy xây dựng một cách hiệu suất cao, đồng thời tăng cường hợp tác kinh tế giữa Vạn Thịnh và khu vực Đông Nam Á, nâng cao hiệu quả ảnh hưởng thương hiệu và năng lực cạnh tranh trên thị trường, giúp công ty gia nhập “đường ray” phát triển quốc tế hóa một cách hiệu quả.

Trong bài viết, Vạn Thịnh Co., Ltd. cho biết, dự án dự kiến sẽ hoàn thành và đưa vào vận hành thương mại vào nửa đầu năm 2026. Dự án tập trung vào các lĩnh vực như xe điện tại Đông Nam Á, điện tử tiêu dùng, vật liệu xây dựng và các lĩnh vực liên quan, đồng thời phục vụ sâu cho thị trường mới nổi ở Đông Nam Á.

Trong báo cáo thường niên năm 2025, Vạn Thịnh Co., Ltd. cho biết rằng, với tư cách là trung tâm then chốt và điểm tựa chiến lược trong kế hoạch bố trí công suất toàn cầu của công ty, tiến độ xây dựng căn cứ sản xuất tại Thái Lan diễn ra thuận lợi. Dự án sản xuất chất chống cháy phosphat ester 960Mấn—phần hạng mục công trình chính—đã cơ bản hoàn thành; thiết bị sản xuất cốt lõi đã bước vào giai đoạn lắp đặt; nhân sự cho các vị trí then chốt đã cơ bản được bố trí đầy đủ. Công ty phấn đấu đến nửa đầu năm 2026 thực hiện thử sản xuất và dần giải phóng công suất để đáp ứng nhu cầu của thị trường Mỹ và châu Âu, qua đó mở ra điểm tăng trưởng cốt lõi mới cho sự tăng trưởng thành tích dài hạn của công ty.

Biên tập: ZB

Tin tức khổng lồ, phân tích chính xác, xem ngay trên ứng dụng Sina Finance APP