Trump's speech shatters peace expectations, and the US dollar experiences a phased rebound

Thông tin ứng dụng Huitong Tài chính— Vào phiên giao dịch châu Âu thứ Sáu (3 tháng 4), bài phát biểu công khai của Tổng thống Trump trong tuần này đã hoàn toàn đảo ngược kỳ vọng ngắn hạn của thị trường ngoại hối đối với đồng USD. Trước đó, các nhà đầu tư toàn cầu nhìn chung đều đặt cược rằng xung đột địa chính trị sẽ từng bước dịu lại và tình hình sẽ hạ nhiệt; vì vậy, không ít dòng tiền đã giảm nắm giữ USD và tăng phân bổ vào tài sản rủi ro. Nhưng khi những nội dung trong bài phát biểu phát đi tín hiệu cứng rắn, “ảo tưởng” về việc giải quyết xung đột một cách hòa bình nhanh chóng sụp đổ; nhà đầu tư lập tức chuyển sang bố trí tài sản phòng thủ. Với tư cách là đồng tiền trú ẩn cốt lõi của toàn cầu, USD đã theo đó nhận được lượng mua lớn và đi ra một đợt tăng nhanh.

Ngoài ra, báo cáo việc làm phi nông nghiệp (non-farm) của Mỹ dự kiến sắp được công bố vào thứ Sáu này là một sự kiện “siêu trọng” sắp ra mắt. Các bên tham gia thị trường nhìn chung không muốn nắm giữ trạng thái bán khống USD trước khi kỳ nghỉ cuối tuần đến; tâm lý phòng tránh rủi ro và trạng thái thận trọng trước dữ liệu đã tạo sự cộng hưởng, qua đó cung cấp hỗ trợ nền tảng vững chắc cho USD. Tuy nhiên, sau khi nhanh chóng tăng cao, một số dòng tiền chọn chốt lời, khiến USD trong ngày có điều chỉnh giảm nhẹ; đây là biến động bình thường trong quá trình tăng.

Phân tích kỹ thuật

Xét theo mô hình kỹ thuật, dựa trên chỉ báo dao động theo ngày, xu hướng chính trung kỳ của chỉ số USD hiện vẫn là xu hướng đi lên, và trong ngắn hạn đã bước vào giai đoạn dao động điều chỉnh. Nếu giá phá vỡ một cách hiệu lực ngưỡng 98.880, thì xu hướng chính sẽ chuyển sang giảm; nếu vượt lên đỉnh dao động gần đây 100.643, điều đó sẽ cho thấy xu hướng tăng đã được khởi động lại, mở ra không gian cho một đợt tăng mới.

Đồng thời, xu hướng phụ ngắn hạn cũng đang hướng lên. Một khi đánh mất đáy dao động ngắn hạn 99.298, động lực của phe mua trên thị trường sẽ suy yếu rõ rệt, và giá có thể bước vào một đợt điều chỉnh lùi sâu hơn.

Ngoài ra, đường xu hướng tại vị trí 99.712 cũng đóng vai trò kiểm soát then chốt đối với diễn biến. Kể từ sau khi đường xu hướng này được hình thành khi chỉ số USD chạm đáy theo giai đoạn 95.551 vào ngày 27 tháng 1, nó đã liên tục đóng vai trò hỗ trợ cho đợt tăng trong lần này. Vào thứ Tư vừa qua, chỉ số USD từng thoáng phá xuống dưới đường xu hướng này, nhưng đến ngày hôm sau đã nhanh chóng phục hồi, cho thấy hiệu lực hỗ trợ mạnh mẽ của vị trí đó. Hiện giá vẫn đang vận hành phía trên đường xu hướng, cấu trúc tăng trung kỳ vẫn còn nguyên vẹn.

（Biểu đồ ngày chỉ số USD Nguồn: Yihuitong）

Các vùng hỗ trợ chính của chỉ số USD tập trung ở hai đường trung bình quan trọng: đường MA 200 ngày tại 98.443 và đường MA 50 ngày tại 98.381. Hiện tại, MA 50 ngày đã hoàn tất việc cắt lên trên MA 200 ngày, hình thành tín hiệu “giao cắt vàng” cổ điển của các đường MA; điều này sẽ cung cấp hỗ trợ kỹ thuật mạnh mẽ cho xu hướng đi lên trung kỳ của USD. Về sau, nếu có thể giữ được hỗ trợ từ các đường MA, thì kỳ vọng sẽ tăng tốc cho đợt bật lại.

Mục tiêu đi lên gần đây của chỉ số USD là mức đỉnh ngày 31 tháng 3 là 100.643; nếu có thể đứng vững mạnh mẽ tại vị trí này, sẽ kích hoạt một lượt bứt phá đi lên có lực. Mục tiêu tiềm năng tiếp theo có thể quan sát ở 101.977; còn trong ngắn hạn, cần theo dõi vùng dao động đi ngang 99.70-99.90, đồng thời cảnh giác với khả năng điều chỉnh giảm thêm do chốt lời.

Kỳ vọng hòa bình tan vỡ, nhu cầu phòng tránh rủi ro nâng đỡ đà tăng trung kỳ của USD

Bài phát biểu của Trump đã truyền đạt rõ ràng tới thị trường một tín hiệu: xung đột địa chính trị hiện tại khó có thể kết thúc trong ngắn hạn; trong vài tuần tới có thể sẽ xuất hiện các hoạt động quân sự quyết liệt hơn. Thị trường phản ứng cực kỳ nhạy bén với tín hiệu đó. Khẩu vị rủi ro nhanh chóng chuyển sang bi quan; dòng tiền giao dịch rút ồ ạt khỏi cổ phiếu, hàng hóa và các tài sản rủi ro khác, rồi quay trở lại các tài sản USD để trú ẩn. Theo quan điểm của tác giả, sự chuyển đổi dòng tiền lần này chính là logic cốt lõi của đợt tăng giá USD hiện tại; động lực này không hề biến mất vì đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn.

Giá dầu, lợi suất TPD Mỹ và USD cùng tăng, logic hỗ trợ trung kỳ không đổi

Sau bài phát biểu của Trump, giá dầu quốc tế đã tăng mạnh. Diễn biến này đã kéo theo hai phản ứng dây chuyền trong hai thị trường, qua đó cung cấp hỗ trợ bền vững cho USD. Một mặt, giá dầu cao trực tiếp đẩy kỳ vọng lạm phát của thị trường lên, khiến chu kỳ hoãn giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bị dời lại; lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục duy trì ở mức cao. Mặt khác, giá dầu tăng cũng làm gia tăng lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, qua đó tiếp tục kìm nén hiệu suất của tài sản rủi ro. Và hai kết quả thị trường này đều là tin tốt trực tiếp cho USD. Khi lạm phát, lợi suất và tâm lý phòng tránh rủi ro cùng lúc hướng về USD, thì logic nền tảng của đà tăng trung kỳ là hoàn toàn hợp lý và sẽ không thay đổi chỉ vì biến động ngắn hạn trong một ngày.

Dữ liệu phi nông nghiệp sắp ra, tâm lý quan sát của thị trường chi phối biến động ngắn hạn

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ dự kiến công bố vào thứ Sáu tuần này là biến số cốt lõi ảnh hưởng tới xu hướng ngắn hạn của USD. Mặc dù thị trường nhìn chung kỳ vọng rằng dữ liệu phi nông nghiệp lần này chỉ cho thấy tăng trưởng việc làm ở mức ôn hòa, nhưng trước dữ liệu “siêu trọng” có thể làm khuấy động thị trường hối đoái toàn cầu, hầu như không có nhà đầu tư nào sẵn sàng giữ vị thế bán khống USD trước thời điểm dữ liệu được công bố.

Tại thời điểm dữ liệu được công bố và trùng với việc đóng cửa nghỉ cuối tuần, việc nắm giữ vị thế bán khống USD rõ ràng phải đối mặt với rủi ro bất định cực lớn. Hầu hết các nhà giao dịch lựa chọn tránh rủi ro này; điều này cũng tạo hỗ trợ nền cho USD. Tuy nhiên, một phần phe mua lại chọn chốt lời trước dữ liệu, khiến USD sau khi tăng nóng đã có sự sụt giảm nhẹ. Logic tổng thể của USD vào thứ Năm khá rõ ràng: thị trường ưu tiên theo đuổi sự an toàn của tài sản, khẩu vị rủi ro hạ nhiệt toàn diện; cấu trúc USD trung kỳ mạnh lên nhờ đồng tiền trú ẩn vẫn không đổi; trong ngắn hạn bước vào giai đoạn quan sát với dao động đi ngang.

（Biên tập viên: Vương Chí Cường HF013）

【Cảnh báo rủi ro】 Theo các quy định liên quan về quản lý ngoại hối, việc mua bán ngoại hối phải được thực hiện tại các địa điểm giao dịch do ngân hàng và các cơ quan nhà nước quy định. Việc tự ý mua bán ngoại hối, dưới hình thức mua bán ngoại hối trá hình, hoặc mua bán chênh lệch ngoại hối, hoặc giới thiệu giao dịch mua bán ngoại hối trái phép với số lượng lớn, sẽ bị cơ quan quản lý ngoại hối xử phạt hành chính theo quy định; nếu cấu thành tội phạm, sẽ truy cứu trách nhiệm hình sự theo pháp luật.

Báo cáo