Ngành cáp quang điều khiển bằng AI có triển vọng cao, các công ty niêm yết trong chuỗi ngành tăng cường đầu tư vào đổi mới cao cấp

Tờ Thời báo Chứng khoán: phóng viên Lý Vạn Chấn Huy

Dự期 của thị trường về mức độ hưng khởi của ngành cáp quang và dây cáp quang tiếp tục tăng cao.

Ngày 2 tháng 4, các phân ngành cáp truyền thông và các hạng mục phụ trợ tăng mạnh ngược dòng; mức tăng tổng thể của cả phân ngành vượt 3%. Công ty TNHH Công nghệ Hoa Mạch Nam Kinh (Nanjing Huamai Technology Co., Ltd.), Công ty TNHH Thông tin quang Huy Nguyên Tứ Xuyên (Sichuan Huiyuan Opticommunication Co., Ltd.) chạm trần; các cổ phiếu đầu tàu như Công ty Cổ phần Cáp quang Thăng Phi (Fei) (sau đây gọi là “Changfei Cáp quang”) cũng tăng mạnh theo, trong đó Changfei Cáp quang thậm chí trong phiên chạm trần, lập kỷ lục lịch sử 338.80 nhân dân tệ/cổ phiếu; tính đến khi đóng cửa cùng ngày, giá đạt 332.49 nhân dân tệ/cổ phiếu, lũy kế từ năm 2026 đến nay tăng hơn 180%.

Theo báo cáo nghiên cứu do Cựu Tín Kiến Đầu Tư (CITIC Jianxing) phát hành gần đây, từ quý 3 năm 2025 đến nay, giá sợi quang trên thị trường Trung Quốc liên tục tăng, phản ánh nhu cầu khả quan và nguồn cung nhìn chung căng. Nhu cầu nước ngoài mạnh mẽ, hoạt động xuất khẩu nổi bật, tiếp tục xác nhận nhu cầu sôi động của thị trường cáp quang sợi quang toàn cầu.

Ông Hà Cơ Vĩnh, Tổng giám đốc Công ty TNHH Công nghệ Thôn Sáng Quảng Đông, trong cuộc phỏng vấn với phóng viên của “Tờ Thời báo Chứng khoán”, cho biết: Ngành cáp quang sợi quang đang bước vào chu kỳ hưng khởi cao hiếm có trong thời gian dài. Ngành đang thể hiện xu thế “lượng và giá cùng tăng”: giá sợi quang thông thường tăng mạnh; mức tăng của sợi quang đặc chủng cấp cao còn rõ rệt hơn, và phần bù giá cao hơn; nhu cầu thị trường hải ngoại bùng nổ tập trung. Khi quan hệ cung-cầu tiếp tục nghiêng về phía căng, ngành đang chuyển từ cạnh tranh giá thấp trong quá khứ sang thiếu hụt mang tính cấu trúc; việc nâng cấp lên phân khúc cao cấp và “đi ra biển lớn” trở thành tuyến chủ đạo cốt lõi của đợt phục hồi này.

Ngành cáp quang sợi quang “lượng và giá cùng tăng” do AI dẫn dắt

Sợi quang là “động mạch thông tin” cốt lõi của truyền dẫn quang thông tin, phục vụ cho mạng truyền tải năng lực tính toán của AI. Dữ liệu của Viện Nghiên cứu Hàng hóa Anh (CRU) cho thấy, sản lượng xuất xưởng sợi quang của Trung Quốc năm 2025 đạt 372 triệu km sợi quang theo đơn vị “sợi-xilômét” (core-kilometer), tăng 7.5% so với cùng kỳ; chiếm 56.3% tổng sản lượng xuất xưởng toàn cầu, vị thế trong chuỗi cung ứng toàn cầu tiếp tục được củng cố.

“Đợt bùng nổ của ngành cáp quang sợi quang này, về bản chất khác với chu kỳ hạ tầng truyền thống vốn được thúc đẩy bởi việc lắp đặt sợi quang vào hộ gia đình hay xây dựng trạm 5G trước đây.” Giám vấn cao cấp kiêm cố vấn trưởng của Công ty TNHH Tư vấn tiếp thị bờ biển Trí Phàm Bắc Kinh (Beijing Zhifan Haian Marketing Consulting Co., Ltd.) Lương Trấn Bằng cho biết trong cuộc phỏng vấn với phóng viên của “Tờ Thời báo Chứng khoán”: “Hạ tầng cơ sở tính toán của AI đã trở thành động cơ lõi tuyệt đối kéo tăng trưởng của ngành. Nhu cầu đối với cáp quang sợi quang không chỉ là tăng về mặt số lượng, mà còn là bước đột phá kép về quy mô và thông số kỹ thuật.”

Lương Trấn Bằng tiếp tục giải thích: Trung tâm dữ liệu AI cần xây dựng mạng liên kết nội bộ không tắc nghẽn, độ trễ cực thấp và tốc độ siêu cao. Trong quá trình huấn luyện mô hình, yêu cầu đối với độ trễ truyền dẫn và tổn hao vô cùng khắt khe; điều này trực tiếp kích hoạt nhu cầu “cứng” đối với các sản phẩm cấp cao như cáp quang tổn hao siêu thấp và sợi quang lõi rỗng (air-core). Những loại cáp quang sợi quang cấp cao này có giá và biên lợi nhuận gộp cao hơn; trở thành động lực then chốt thúc đẩy ngành “giá tăng”.

“Xét theo tình hình ngành hiện nay, ngành cáp quang sợi quang đã xuất hiện tình trạng mất cân đối cung-cầu; trong ngắn hạn khó có thể giải tỏa.” Ông Trương Tân Nguyên, người phụ trách nghiên cứu của Công ty TNHH Phát triển Công nghệ Khoa phương Bắc Kinh (Beijing Kefangde Technology Development Co., Ltd.), phân tích trong cuộc phỏng vấn với phóng viên của “Tờ Thời báo Chứng khoán”: “Đối với các sản phẩm thanh quang ở thượng nguồn ngành cáp quang sợi quang, chu kỳ mở rộng sản xuất dài và ngưỡng đầu tư cao; trong ngắn hạn không thể hình thành quy mô lớn công suất tăng mới. Trong khi đó, tỷ lệ sử dụng công suất toàn ngành luôn duy trì ở mức cao. Trong bối cảnh cung-cầu lệch pha, tồn kho của ngành tiếp tục giảm, khiến tình trạng mất cân đối cung-cầu càng trầm trọng.”

Theo dữ liệu do CRU (Viện nghiên cứu hàng hóa Anh) công bố vào tháng 3, giá thị trường Trung Quốc của sợi quang đơn mode chuẩn G.652.D toàn cầu đạt 83.4 nhân dân tệ/sợi-xilô-mét (chưa bao gồm thuế), tăng mạnh so với giá 17.61 nhân dân tệ/sợi-xilô-mét được công bố vào tháng 11 năm 2025 trước đó.

Trong khi đó, nhu cầu bùng nổ trên thị trường hải ngoại tiếp tục khuếch đại động năng “tăng lượng” của ngành cáp quang sợi quang. Báo cáo nghiên cứu của Cựu Tín Kiến Đầu Tư (CITIC Jianxing) nêu rằng: trong tháng 2 năm nay, nước ta xuất khẩu 372Mấn sợi quang, giá trị 790M nhân dân tệ; so với cùng kỳ lần lượt tăng 63.6% và 126.8%.

Công ty Tư vấn Thông tin Nguy Quan Thiên Hạ (Bắc Kinh) (Ophir/Ngọc Quan Thiên Hạ (Beijing) Information Consulting Co., Ltd.) dự đoán rằng đến năm 2027, tỷ trọng nhu cầu sợi quang do các kịch bản nội bộ trung tâm dữ liệu do AI dẫn dắt và các kịch bản liên kết giữa trung tâm dữ liệu (DCI) đóng góp sẽ tăng từ chưa đến 5% của năm 2024 lên 35%.

Ông Tào Chỉ, Giám đốc đầu tư cấp cao của Công ty TNHH Quản lý Đầu tư Ai Văn Trí Lược Bắc Kinh, trong cuộc phỏng vấn với phóng viên của “Tờ Thời báo Chứng khoán”, cho biết: Trong tương lai, khi các đại mô hình AI được lặp phiên bản, mạng lưới năng lực tính toán mở rộng dung lượng và việc triển khai công nghệ 6G được đẩy mạnh, các kịch bản ứng dụng của cáp quang sợi quang sẽ tiếp tục được mở rộng, từ liên kết trung tâm dữ liệu và truyền dẫn năng lực tính toán xuyên biên giới sang các lĩnh vực như AI công nghiệp và y tế từ xa; các sản phẩm tiên tiến sẽ đẩy nhanh tiến trình thương mại hóa, xu thế “lượng và giá cùng tăng” của ngành được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì.

Doanh nghiệp niêm yết trong chuỗi công nghiệp tăng mạnh đổi mới cấp cao

Trong chu kỳ hưng khởi cao của ngành, các doanh nghiệp niêm yết đầu ngành cáp quang sợi quang lần lượt tập trung vào đổi mới cấp cao, gia tăng nghiên cứu phát triển công nghệ và bố trí công suất, chớp lấy cơ hội phát triển của AI quang liên kết hai chiều.

Người phụ trách liên quan của Công ty Cổ phần Công nghệ Quang điện Hằng Thông Giang Tô (Jiangsu Hengtong Opto-Electronic Co., Ltd.) cho biết: Dự án mở rộng trung tâm nghiên cứu phát triển và sản xuất vật liệu sợi quang tiên tiến AI đang được triển khai theo tiến độ; dự án mở rộng giai đoạn 1 phần hạng mục xây dựng nhà xưởng đã hoàn tất suôn sẻ, đang ở giai đoạn lắp đặt thiết bị. Để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng liên tục đối với các loại sợi quang đặc chủng như đa mode, đa lõi và lõi rỗng, đầu tư giai đoạn 1 sẽ bổ sung các thiết bị tiên tiến cho quy trình, kiểm tra và các thiết bị phụ trợ… nhằm sản xuất các loại sợi quang đặc chủng như sợi quang lõi rỗng tổn hao siêu thấp, sợi quang đa lõi tổn hao siêu thấp và sợi quang đa băng tần đa mode hiệu năng cao…

Trong bảng ghi chép hoạt động quan hệ với nhà đầu tư trước đây, Changfei Cáp quang cho biết: công ty đã xây dựng giải pháp mạng quang toàn phần cho “ba siêu (tức siêu dung lượng, siêu độ trễ thấp và siêu tổn hao thấp)”, lấy sợi quang mới cho AI làm cốt lõi và hướng tới hạ tầng tính toán thông minh. Đối với nhu cầu luồng dữ liệu khổng lồ trong nội bộ trung tâm dữ liệu, công ty phối hợp sợi quang đa mode cấp cao với mô-đun quang tốc độ siêu cao, thực hiện truyền dẫn dữ liệu hiệu quả trong cự ly ngắn và liên kết linh hoạt.

Người phụ trách liên quan của Công ty Cổ phần Công nghệ Thiên Tín Trung Thiên Giang Tô (Jiangsu Zhongtian Technology Co., Ltd.) cho biết: Đối với sợi quang lõi rỗng, công ty dựa trên năng lực mô phỏng thiết kế và toàn chuỗi năng lực từ chế bị mẹ thanh đến kéo sợi do công ty tự nắm vững, đã tiên phong trong nước triển khai quy mô hóa sợi quang lõi rỗng chống cộng hưởng tại dải O trong nội bộ trung tâm dữ liệu AI và đồng thời đã đi vào thí điểm tại mạng hiện hữu của China Telecom.

Ông Vũ Ư Mông, trợ lý nghiên cứu của Trung tâm Nghiên cứu Luật thương mại điện tử số (digital business law) Trường Đại học Sang Đạt Thượng Hải, trong cuộc phỏng vấn với phóng viên của “Tờ Thời báo Chứng khoán”, cho biết: Các doanh nghiệp đầu ngành trong ngành cáp quang sợi quang cần tiếp tục tăng mạnh đầu tư cho nghiên cứu phát triển các sản phẩm cấp cao như sợi quang lõi rỗng, sợi quang đa lõi và sợi quang tổn hao siêu thấp; dựa trên lợi thế chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh trong nước, tiếp tục mở rộng thị trường hải ngoại nơi nhu cầu năng lực tính toán AI đang bùng nổ, nâng cao thị phần toàn cầu và củng cố lợi thế cạnh tranh.