Quỹ Great Wall, Zhao Fengfei: Xu hướng công nghệ dự kiến sẽ tiếp tục vào năm 2026, phong cách thị trường có thể trở nên cân bằng hơn

Năm 2025 sắp đi qua, ngành công nghệ đã trải qua nhiều biến đổi, thúc đẩy cổ phiếu công nghệ trở thành mạch chính của thị trường trong suốt cả năm. Đến thời điểm cuối năm, biến động của các chủ đề công nghệ như trí tuệ nhân tạo, chip, năng lượng mới… đã được khuếch đại rõ rệt. Khi cuộc tranh luận về “bong bóng AI” lại bùng lên, mạch đầu tư công nghệ của năm mới trở thành trọng tâm được thị trường quan tâm.

Trong làn sương mù, Hội nghị chiến lược đầu tư năm 2026 của Quỹ Vạn Lý (Great Wall) đúng hẹn được tổ chức. Quản lý quỹ Quỹ Công nghiệp Thông minh Vạn Lý, ông Triệu Phượng Phi, đã dày công trong lĩnh vực “Công nghệ +” nhiều năm; tại hội nghị lần này, ông đã có các trao đổi chuyên sâu về những câu hỏi nóng trong lĩnh vực đầu tư công nghệ.

Về kết quả của cổ phiếu công nghệ trong năm 2025, Triệu Phượng Phi đã dùng hai chữ “tuyệt vời” để khái quát. Ông cho rằng động lực cốt lõi của xu hướng này là những biến đổi kỹ thuật trên phạm vi toàn cầu và những tiến triển mang tính đột phá của ngành công nghệ Trung Quốc; vòng quay theo ngành trong cả năm khá rõ ràng, và mỗi đợt tăng cơ bản đều có logic gắn với ngành vững chắc làm hậu thuẫn. Đây là xu hướng đến từ việc năng lực công nghệ của Trung Quốc nhìn chung được nâng cao.

Liệu xu hướng công nghệ năm 2026 có thể tiếp diễn? Đây là “câu hỏi hóc búa” mà nhà đầu tư quan tâm nhất. Về vấn đề này, Triệu Phượng Phi cho rằng xu hướng có khả năng sẽ tiếp diễn, nhưng phong cách thị trường sẽ cân bằng hơn. Triệu Phượng Phi đánh giá rằng điểm then chốt để xu hướng có thể đi lên nằm ở việc đầu tư ở phía ngành có dừng lại hay không; và hiện tại, việc chi tiêu vốn (capex) của các công ty đám mây hàng đầu trong và ngoài nước vẫn đang được đẩy mạnh với cường độ cao. Khoản đầu tư mang tính “cứng” này chính là tấm “đệm ổn định” giúp xu hướng cổ phiếu công nghệ vững chắc; xét sang thị trường vốn, tính liên tục của xu hướng tất nhiên có sự hỗ trợ.

Trên cơ sở đó, Triệu Phượng Phi cho rằng cổ phiếu công nghệ năm tới sẽ thể hiện sự cân bằng theo ba chiều:

一 là sự cân bằng ngày càng tiến tới giữa năng lực tính toán trong nước và ngoài nước trong nhóm ngành tính lực (compute). Trong vài năm qua, mức tăng của các mã cổ phiếu tính lực ở nước ngoài là rất đáng kể; trong tương lai, việc tiếp tục tăng mạnh như vậy sẽ khó hơn. Trong khi đó, năng lực tính toán nội địa (trong nước) đang bước vào giai đoạn đột phá then chốt; doanh thu và lợi nhuận dự kiến sẽ bước vào giai đoạn bùng phát mạnh mẽ, có khả năng tăng tốc phá thế.

二 là sự cân bằng cấu trúc bên trong lĩnh vực AI. Trong ba năm qua, trọng tâm đầu tư của thị trường tập trung vào các doanh nghiệp hạ tầng kiểu “bán xẻng” như tính lực; sau thời gian bố trí dài hạn, việc xây dựng cơ sở hạ tầng đã ngày càng hoàn thiện, các điều kiện để phía ứng dụng bùng nổ hàng loạt dần trở nên chín muồi. Năm 2026, ứng dụng AI được kỳ vọng sẽ có bước đột phá mang tính thực chất.

Thứ ba, trong nội bộ nhóm cổ phiếu công nghệ, kỳ vọng sẽ đạt được sự phát triển cân bằng hơn giữa lĩnh vực AI và phi AI. AI, với tư cách là chủ đề chính của giới công nghiệp, đã được thị trường vốn thể hiện trong ba năm và đạt thành tích nổi bật; còn các phân mảng mới như hàng không vũ trụ thương mại và điện toán lượng tử, nếu sau này xuất hiện thay đổi mới về ngành, thì hiệu suất theo từng giai đoạn có thể không kém AI.

Khi nói về các hướng phân mảng cụ thể mà ông Triệu Phượng Phi cho là đáng chú ý trong nhóm công nghệ, ông đã chỉ rõ rõ ràng rằng ba hướng lớn năm 2026 sẽ bước vào các mốc then chốt. Trước hết là pin thể rắn (solid-state battery), dự kiến bước vào năm sản xuất thử với lô nhỏ, mở ra sự thay đổi vòng đời công nghệ trong lĩnh vực pin cho xe chạy; tiếp theo là hàng không vũ trụ thương mại, công nghệ có thể thu hồi có khả năng cao sẽ đạt đột phá quan trọng, tháo gỡ nút thắt về năng lực vận tải trong xây dựng “internet vệ tinh”, đồng thời mở đường cho các bối cảnh lớn như “tính lực cho không gian”; ngoài ra là ứng dụng AI, khi hiệu năng mô hình được nâng cao, AI Agent sẽ bước qua ngưỡng điểm có thể sử dụng, trở thành công cụ quan trọng để hỗ trợ doanh nghiệp và ngành. Nếu mở rộng tầm nhìn sang giai đoạn “Kế hoạch 15 năm lần thứ 15-5” thì tiềm năng của điện toán lượng tử không thể xem nhẹ.

Triệu Phượng Phi cho biết, một khi điện toán lượng tử đạt được bước đột phá thương mại từ 0 lên 1, sẽ kéo theo hiệu ứng dây chuyền: cơ chế mã hóa của các loại tiền mã hóa hiện có có thể được giải mã nhanh chóng, buộc toàn ngành phải tái cấu trúc hệ thống mật mã, qua đó thúc đẩy sự tăng trưởng bùng nổ trong lĩnh vực an toàn thông tin; đồng thời, điện toán lượng tử sẽ giải quyết các bài toán tính toán khoa học mà máy tính cổ điển khó hoàn thành, trở thành “động cơ siêu cấp” thúc đẩy tiến bộ toàn ngành.

Miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bản thông báo này được lấy từ các kênh mà công ty cho là đáng tin cậy và các phán đoán cá nhân của nhà nghiên cứu, nhưng công ty không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc bảo đảm trực tiếp hay ngầm nào về tính chính xác hoặc đầy đủ của chúng. Bản thông báo này không phải là biểu đạt hoặc khái quát đầy đủ về chứng khoán hoặc thị trường liên quan; mọi quan điểm được thể hiện có thể thay đổi và không thông báo thêm. Người nhận không được coi bản thông báo này là sự thay thế cho phán đoán độc lập hoặc căn cứ ra quyết định đầu tư của họ. Công ty hoặc các tổ chức liên quan, nhân viên hoặc đại lý của công ty không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ thiệt hại nào do bất kỳ ai sử dụng toàn bộ hoặc một phần nội dung này hoặc do đó gây ra. Mọi người không được phép phát hành, sao chép, trích đăng hoặc đăng tải dưới bất kỳ hình thức nào bất kỳ phần nào của báo cáo này hoặc bất kỳ phần nào của nó, đồng thời không được phép cắt xén hoặc sửa đổi bản thông báo này trái với ý nghĩa ban đầu, nếu chưa được Công ty Quản lý Quỹ Vạn Lý (Great Wall Fund Management Co., Ltd.) cấp phép bằng văn bản trước đó. Người quản lý quỹ nhắc nhở rằng mỗi công dân đều có nghĩa vụ và quyền báo cáo tội phạm rửa tiền. Mỗi công dân phải nghiêm ngặt tuân thủ các quy định pháp luật liên quan đến chống rửa tiền. Quỹ có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.

Nhiều thông tin phong phú, diễn giải chính xác—tất cả đều có tại Ứng dụng Sina Finance

Người chịu trách nhiệm: Hà Tuấn Hy