Tổ chức: Dự đoán đến năm 2026, chuỗi ngành công nghiệp sức mạnh tính toán sẽ bước vào chu kỳ “lạm phát toàn chuỗi”

《Kế hoạch “Kế hoạch 15 năm lần thứ 2 (15.5)” về phát triển hạ tầng cơ sở hiện đại hóa của Thành phố Quảng Châu (dự thảo lấy ý kiến）》 cho biết, sẽ xây dựng một mạng lưới điện toán đô thị thống nhất theo hướng tích hợp đa dạng. Tăng cường điều phối xây dựng hạ tầng điện toán, hình thành bố cục phối hợp lấy điện toán thông minh làm chủ đạo, điện toán phổ thông, điện toán siêu cấp và điện toán biên; xây dựng một hệ thống cung cấp điện toán chất lượng cao, đàn hồi cao, phù hợp với sự phát triển kinh tế của các siêu đô thị. Nâng cao mức độ khớp giữa cung và cầu trong xây dựng điện toán thông minh, thúc đẩy triển khai các dự án như giai đoạn 2 của công trình tòa nhà trung gian thông tin Truyền thông Trung Quốc di động Hồng Kông- Ma Cao (Quảng Châu) (China Mobile (Hong Kong-Macao) (Guangzhou)); nâng cao năng lực cung cấp dịch vụ phổ quát, phổ cập như Trung tâm Điện toán công cộng về AI của Quảng Châu, Trung tâm Trí toán Châu Phố (Phố Châu) (Pazhou)…, v.v.; xây dựng một khu vực tập trung điện toán kiểu dịch vụ tổng hợp.

Chứng khoán Quốc Kim (Guojin Securities) cho rằng, 1) lượng Token nội địa do nền tảng “Token hoá” đạt trên 140 nghìn tỷ, các nhà cung cấp phần cứng điện toán trong nước bước vào giai đoạn ngưỡng tới hạn về lợi nhuận; lại nổi lên làn sóng tăng giá CPU. 2) cộng hưởng giữa giai đoạn huấn luyện và giai đoạn suy luận (train & inference), nhu cầu điện toán được giải phóng nhanh chóng. Năm 2026 sẽ là năm then chốt để nhu cầu điện toán của Trung Quốc chuyển đổi từ “huấn luyện trên đám mây” sang cơ chế dẫn động kép “huấn luyện + suy luận”; khoảng trống về điện toán sẽ được giải phóng với tốc độ cao hơn nhờ chất xúc tác từ nhiều phương thức (modalities) hơn và bối cảnh rộng hơn. 3) đầu cung có cải thiện biên từ bên ngoài, bên trong tăng mạnh việc thay thế bằng nội địa hóa. Năm 2026, đầu cung điện toán trong nước sẽ chuyển từ trạng thái thiếu hụt đơn nhất sang cân bằng mang tính cấu trúc; nguồn tài nguyên điện toán dồi dào sẽ có thể hiệu quả tiếp nhận sự bùng nổ ở phía nhu cầu, đặt nền cho việc hiện thực hóa lợi nhuận của toàn bộ chuỗi ngành điện toán. 4) toàn chuỗi ngành điện toán nội địa tăng tốc về mức độ thuận lợi (hưng phấn); có khả năng giá và lượng cùng tăng. Dưới tác động “ép chặt” bởi logic mạnh ở cả hai phía cung và cầu, dự báo năm 2026 chuỗi ngành điện toán sẽ bước vào chu kỳ “lạm phát toàn chuỗi”; mức độ thuận lợi của ngành sẽ lan tỏa toàn diện từ các lõi chip chủ chốt sang các khâu như AIDC (Trung tâm Dữ liệu AI), dịch vụ đám mây và điện toán, các thiết bị điện lực phụ trợ và máy chủ,…

Chứng khoán Quốc Tân (Guoxin Securities) cho rằng, 1) đợt tăng giá lần này là kết quả của sự cộng hưởng ba yếu tố: bùng nổ nhu cầu, ràng buộc từ phía cung và nâng cấp mô hình kinh doanh. Ở phía nhu cầu, việc triển khai AI Agent ở quy mô lớn thúc đẩy mức tiêu thụ Token tăng trưởng theo cấp số nhân; điện toán suy luận thay thế điện toán huấn luyện trở thành động cơ cốt lõi; ở phía cung, chuỗi cung ứng chip AI cao cấp toàn cầu vẫn luôn căng thẳng, chi phí phần cứng tăng. 2) làn sóng tăng giá thúc đẩy tình hình thuận lợi của ngành lan truyền sang toàn bộ chuỗi ngành. Ở lĩnh vực phần cứng thượng nguồn, giá CPU máy chủ, chip AI và các linh kiện bộ nhớ đi lên; chip nội địa bước vào giai đoạn triển khai quy mô lớn, dần dần đối标 về thông số hiệu năng với sản phẩm quốc tế, nhưng hệ sinh thái phần mềm và điện toán cao cấp vẫn tồn tại khoảng cách. Ở lĩnh vực dịch vụ điện toán trung nguồn, lợi thế bố cục toàn chuỗi của các doanh nghiệp đầu ngành được củng cố. 3) Nhìn dài hạn, ngành điện toán AI sẽ phát triển theo bốn hướng: ưu tiên suy luận, cạnh tranh toàn ngăn xếp (all-stack), thay thế nội địa, và tăng hiệu quả xanh - tiết kiệm tài nguyên. Điện toán suy luận trở thành công cụ nắm bắt cốt lõi của ngành; cơ sở hạ tầng độ trễ thấp, phía biên và mật độ cao là trọng điểm xây dựng; sự phối hợp công nghệ toàn ngăn xếp trở thành rào cản cốt lõi của các nhà cung cấp; chu kỳ điện toán với mức giá cao có tính bền vững; cơ sở hạ tầng được nâng cấp theo hướng xanh hóa và tập trung - sử dụng chung.