Thị trường tungsten thực sự đang diễn biến rất đáng kinh ngạc. Nghe nói giá đã tăng hơn 4 lần trong vòng 1 năm qua, tôi đã tìm hiểu xem toàn bộ thị trường đang vận động như thế nào, và có vẻ như không chỉ đơn thuần là giá cả tăng vọt—mà đang diễn ra sự chuyển đổi mang tính cấu trúc của cả ngành công nghiệp.

Theo dữ liệu tính đến thời điểm tháng 2, giá các sản phẩm chính như tinh quặng tungsten, APT và bột tungsten đã tăng hơn 400% so với đầu năm. Ngay cả theo tháng cũng tăng 30%, còn tính từ đầu năm đến nay thì gần 80%. Có một người ở một công ty sản xuất dụng cụ đã nói đùa rằng “Không còn gọi là ‘tungsten thép’ nữa mà là ‘tungsten vàng’ rồi”, câu nói đó để lại ấn tượng khá sâu sắc.

Điều thú vị là đợt tăng giá này đang tạo ra những tác động hoàn toàn khác nhau trong chuỗi công nghiệp. Các doanh nghiệp khai thác ở thượng nguồn rõ ràng đang được hưởng lợi, chẳng hạn như 厦门タングステン (Xiamen Tungsten) và 章源タングステン (Zhangyuan Tungsten) liên tiếp công bố triển vọng kinh doanh tốt cho 2025年度. Trong khi đó, các nhà sản xuất dụng cụ ở trung và hạ nguồn lại rơi vào trạng thái “sandwich”. Phía trên, chi phí nguyên liệu biến động từng ngày; phía dưới, khách hàng lại do dự, không mấy muốn chấp nhận việc tăng giá. Các tập đoàn lớn có tiềm lực tài chính thì có thể xoay xở được, nhưng các doanh nghiệp nhỏ và vừa lại bị buộc phải đối mặt với việc cắt giảm sản lượng hoặc rút lui.

Nguyên nhân có vẻ là do mất cân bằng cung cầu. Nguồn cung của chuỗi công nghiệp tungsten trên toàn thế giới không theo kịp, đặc biệt nhu cầu trong các lĩnh vực như 太陽光発電 (điện mặt trời), AI và các liên quan đến 新エネルギー (năng lượng mới) đang tăng bùng nổ. Nhìn vào giá thu hồi 廃タングステン (tungsten phế thải), tại thời điểm tháng 3 là 200 nhân dân tệ/kg nhưng hiện nay đã vượt quá 1000 nhân dân tệ. Tăng gấp 5 lần. 華鋭精密 cũng đã điều chỉnh giá 4 lần kể từ sau tháng 12 năm 2025, và giờ đây đã rơi vào trạng thái “mỗi ngày một giá”.

Tuy nhiên, theo quan điểm cá nhân tôi, tình huống này không chỉ xấu cho ngành công nghiệp. Khi chi phí nguyên vật liệu tăng lên, những doanh nghiệp có khả năng khác biệt nhờ năng lực kỹ thuật và dịch vụ sẽ càng mạnh hơn. Thời kỳ rời khỏi cuộc cạnh tranh giá rẻ để chuyển sang thi đấu bằng năng lực sản phẩm đang đến gần. 欧科億 cũng đã chỉ ra rằng ngành dụng cụ đang chuyển từ “cuộc chiến giá” sang “cuộc chiến giá trị”.

Trong lĩnh vực 太陽光発電, tỷ lệ thâm nhập của dây tungsten đã vượt 60%, và cũng có dự báo rằng nếu đến năm 2026, công suất lắp đặt HJT đạt 80GW thì sẽ tạo ra nhu cầu mới tương đương 6400 tấn. Các doanh nghiệp ở thượng nguồn cũng đang thúc đẩy tăng tốc hợp nhất tài nguyên; chẳng hạn 厦门タングステン đang triển khai các thương vụ mua lại nhằm gia tăng tài nguyên khoáng sản.

Dù Trung Quốc là nước sản xuất tungsten lớn nhất thế giới, nhưng tình trạng nguồn cung bị giới hạn trong ngắn hạn do các quy định về クォータ規制 (hạn ngạch), các quy định về môi trường và dự trữ chiến lược sẽ không thay đổi ngay. Nói cách khác, giá tungsten có khả năng trong thời gian tới vẫn duy trì ở mức cao. Tôi nghĩ cả ngành đang bước vào một giai đoạn quan trọng để tái cấu trúc hệ sinh thái và nâng cấp trình độ tổng thể.