“Nhôm” lập đỉnh mới

Mục nóng hổi

Cổ phiếu tự chọn Trung tâm dữ liệu Trung tâm báo giá Dòng tiền Giao dịch mô phỏng

        Ứng dụng trên điện thoại

Ngày 23 tháng 3, công ty nhôm hàng đầu China Hongqiao (1378.HK) tổ chức tại Hồng Kông hội nghị công bố kết quả kinh doanh cả năm 2025.

Năm 2025, doanh thu của tập đoàn vào khoảng 22.64B NDT, tăng khoảng 4% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông khoảng 162.35Bỷ NDT, tăng khoảng 1,2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận cơ bản trên mỗi cổ phiếu khoảng 2,3842 NDT. Ban giám đốc công ty đề xuất chia cổ tức tiền mặt cuối năm là 165 xu Hồng Kông cho mỗi cổ phiếu.

Ban quản lý cho biết, tiếp tục đánh giá lạc quan đối với thị trường nhôm luyện điện phân và xu hướng giá nhôm, dự kiến đến năm 2026, giá bán bình quân nhôm luyện điện phân trong nước có thể đạt 23000 NDT/tấn, tương ứng còn dư địa tăng hơn 2000 NDT so với cả năm trước.

Bố cục chuỗi công nghiệp đầy đủ

Theo trang web chính thức, tập đoàn Weiqiao được thành lập năm 1951, tập trung sâu vào lĩnh vực dệt may và nhôm. Là công ty niêm yết chủ lực về nhôm thuộc tập đoàn Weiqiao, China Hongqiao được niêm yết tại thị trường chứng khoán Hồng Kông vào năm 2011. Sản phẩm của công ty bao phủ nguyên liệu thô ở thượng nguồn như alumina; các sản phẩm hợp kim nhôm ở trung nguồn (nhôm luyện điện phân); và các sản phẩm gia công hợp kim nhôm ở hạ nguồn (như giấy nhôm, tấm nhôm…).

Xét theo cơ cấu doanh thu, China Hongqiao có hơn một nửa doanh thu đến từ sản phẩm hợp kim nhôm ở trung nguồn; năm 2025, mảng này đóng góp doanh thu 38.83B NDT, tăng khoảng 3,6% so với cùng kỳ năm trước. Chủ yếu do giá bán các sản phẩm hợp kim nhôm tăng so với cùng kỳ.

Trong kỳ báo cáo, sản phẩm alumina ở thượng nguồn chiếm khoảng 24%, đạt doanh thu 106.1Bỷ NDT, tăng 4,0% so với cùng kỳ, chủ yếu do số lượng bán sản phẩm alumina tăng so với cùng kỳ. Tuy nhiên, do giá thị trường alumina năm ngoái đi xuống liên tục, giá bình quân của mảng này giảm 15,2% so với cùng kỳ, kéo theo biên lợi nhuận gộp từ 35,4% xuống 22,2%.

Trước vấn đề này, ban quản lý cho biết, do hoạt động kinh doanh của tập đoàn thực hiện “tích hợp chuỗi ngành công nghiệp thượng nguồn - hạ nguồn”, giá alumina giảm lại sẽ làm giảm chi phí tự sử dụng của khu vực trung và hạ nguồn. Vì vậy, hoạt động kinh doanh của tập đoàn chịu ảnh hưởng hạn chế bởi biến động chu kỳ của ngành này.

Đồng thời, quốc gia sản xuất quặng boxit lớn nhất thế giới là Guinea trong tháng 3 năm nay đã tiết lộ rằng đang thảo luận với các công ty khai khoáng về lượng quặng sẽ kiểm soát đưa ra thị trường nhằm ngăn đà giá nguyên liệu giảm. Sau khi tin tức được tiết lộ, giá alumina đã phục hồi lên trên 2700 NDT. Theo tìm hiểu, China Hongqiao hiện duy trì lượng tồn kho boxit tương đương 7~8 tháng; cùng với hàng đang vận chuyển và dự trữ tại cảng, lượng có thể sử dụng thực tế gần 1 năm. “Nếu chính sách thúc đẩy giá tăng, phần xuất khẩu lại có thể cải thiện lợi nhuận.”

Trong các sản phẩm gia công hợp kim nhôm ở hạ nguồn, doanh thu từ sản phẩm gia công sâu khoảng 329.9Bỷ NDT, tăng khoảng 4,0% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do giá bán của sản phẩm này tăng so với cùng kỳ.

Giá bình quân nhôm luyện điện phân cả năm nay có thể đạt 23000 NDT/tấn

Trong hai năm qua, giá nhôm luyện điện phân liên tục tăng.

Tháng 1 năm 2024, giá nhôm luyện điện phân của Trung Quốc ở mức khoảng 19000 NDT/tấn. Đến quý 1 năm 2026, mức giá này đã đạt 24000 NDT/tấn.

Nguyên nhân nằm ở sự mất cân bằng về tốc độ tăng trưởng giữa công suất và nhu cầu. Năm 2017, Trung Quốc đã vạch “đường đỏ” công suất 45M tấn nhôm luyện điện phân; sau đó, trong nhiều năm, “đường đỏ” này chưa từng bị vượt. Năm 2025, sản lượng nhôm luyện điện phân trên cả nước đạt 44.23M tấn; tỷ lệ sử dụng công suất đã tiến sát 99%, dư địa tăng trưởng là cực kỳ hạn chế.

Tuy nhiên, các sản phẩm nhôm được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực như điện lực, xe hơi sử dụng năng lượng mới và xây dựng để đạt mục tiêu nhẹ hơn và tiết kiệm chi phí. Trong một số lĩnh vực ứng dụng, nhôm có thể dần thay thế các vật liệu như thép, gỗ, đồng… Cùng với nhu cầu được thúc đẩy từ các lĩnh vực năng lượng mới, lưới điện và quang điện mặt trời. Năm 2025, mức tiêu thụ nhôm toàn cầu cho thấy xu hướng tăng trưởng nhanh dần.

Theo dữ liệu của Antaike, năm 2025 sản lượng nhôm luyện điện phân trong nước tăng 1,8% lên 4423 vạn tấn, trong khi lượng tiêu thụ lại tăng 2,6% so với cùng kỳ lên 46.34M tấn, tạo ra khoảng thiếu hụt cung - cầu là 2.11M tấn. Ở cùng kỳ, mức tiêu thụ nhôm luyện điện phân toàn cầu tăng 2,3% so với cùng kỳ lên 74.24M tấn, còn tốc độ tăng sản lượng toàn cầu chỉ là 1,7%.

Trong bối cảnh như vậy, giá nhôm tăng vọt liên tục. Giá nhôm luyện điện phân trong nước và quốc tế đều lập đỉnh mới trong vòng 3 năm, đồng thời duy trì ở mức cao liên tục.

Dữ liệu cho thấy, giá trung bình tháng của nhôm giao ngay LME trong cả năm 14.96Băng 8,8% so với cùng kỳ lên 2632 USD/tấn; giá trung bình tháng nhôm kỳ hạn 3 tháng tăng 7,5% so với cùng kỳ lên 2641 USD/tấn. Giá trung bình tháng của nhôm giao ngay trên Sở giao dịch tương lai Thượng Hải tăng 4% so với cùng kỳ lên 20750 NDT/tấn; giá trung bình tháng nhôm kỳ hạn 3 tháng tăng 3,5% so với cùng kỳ lên 20698 NDT/tấn.

Cộng thêm tác động của xung đột tại khu vực Trung Đông, các doanh nghiệp nhôm tại địa phương lần lượt dừng sản xuất. Việc dừng sản xuất có trật tự tại nhà máy luyện nhôm của Qatar đã được khởi động từ đầu tháng này và dự kiến đến khi tái vận hành ít nhất cần 6~12 tháng.

Ban quản lý của China Hongqiao cho biết, tiếp tục đánh giá lạc quan về thị trường nhôm luyện điện phân và xu hướng giá nhôm. Ban quản lý nhận định rằng, trong hai năm tới, mức tiêu thụ nhôm của Trung Quốc sẽ tiếp tục thể hiện đặc trưng của “chuyển đổi động năng giữa cái cũ và cái mới”. Năng lượng lưu trữ, robot, thiết bị bay tầm thấp và “dùng nhôm thay thế đồng” sẽ trở thành động cơ tăng trưởng cốt lõi. Đồng thời, xe năng lượng mới và các lĩnh vực liên quan tiếp tục đóng góp lượng gia tăng ổn định; nhu cầu từ các ngành mới nổi sẽ cùng nhau bảo đảm nền tảng nhu cầu cơ bản, và tổng lượng tiêu thụ nhôm được kỳ vọng sẽ duy trì mức tăng trưởng ôn hòa.

Đối với nhu cầu cả năm, ban quản lý dự kiến, đến năm 2026, giá bình quân nhôm luyện điện phân trong nước có thể đạt 23000 NDT/tấn, cao hơn so với giá bình quân thực tế cả năm 2025 (20600 NDT/tấn) với dư địa tăng hơn 2000 NDT. China Hongqiao cho biết trong tương lai sẽ tiếp tục thúc đẩy chiến lược “tích hợp nhôm - lưới điện”, không ngừng tăng tỷ lệ sử dụng năng lượng sạch.

Tính đến phiên trưa ngày 24 tháng 3, giá cổ phiếu của China Hongqiao tăng 4,29%, chào giá 33,06 HKD/cổ phiếu, tổng giá trị vốn hóa thị trường 14.96B HKD.

 Mở tài khoản giao dịch tương lai tại nền tảng hợp tác của Sina Đảm bảo an toàn và nhanh chóng

Nhiều thông tin, phân tích chính xác, có tất cả trên ứng dụng tài chính Sina

Người phụ trách: Triệu Tư Viễn