【Chiến lược tổ chức】Thị trường cổ phiếu A có khả năng tiếp tục phục hồi ngắn hạn

Công ty Chứng khoán Đông Ngô cho rằng, vào thứ Năm, thị trường A-share (A股) dao động điều chỉnh suốt cả ngày. Trên sàn, cổ phiếu dầu khí (oil & gas) hoạt động sôi nổi, khái niệm cáp quang liên tục được đẩy mạnh; còn khái niệm cho thuê/thuê mướn năng lực tính toán (算力租赁) cùng điều chỉnh. Theo giờ địa phương ngày 1 tháng 4, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã có bài phát biểu toàn quốc. Trump cho biết, trong vài tuần tới, sẽ tiến hành các đợt tấn công hỏa lực mạnh hơn nhằm vào Iran. Sự đảo chiều kịch tính kiểu “hôm qua bắt tay giảng hòa, hôm nay kiếm đã rút khỏi vỏ” như vậy không thể xem nhẹ mức độ gây tổn thương đối với tâm lý giao dịch ngắn hạn. Vì ảnh hưởng này, thị trường châu Á-Thái Bình Dương nhìn chung giảm. Tuy nhiên, việc tin tức ở bên ngoài tác động tới A-share là cú sốc khiến tâm lý hoảng sợ của thị trường ngắn hạn đã trải qua một vòng giải tỏa tương đối đầy đủ. Do đó, việc thị trường ngắn hạn rút lui không quá bi quan; sau khi rút lui, thị trường A-share trong ngắn hạn có cơ hội tiếp tục duy trì một xu hướng mang tính phục hồi.

Công ty Chứng khoán Hoa Long cho rằng, vào thứ Năm, thị trường A-share dao động đi xuống, thanh khoản co lại. Đây vừa là một nhịp điều chỉnh bình thường về mặt kỹ thuật do chỉ số đang tiến sát mức áp lực của khoảng trống (gap) trước đó, vừa là do sự thay đổi kỳ vọng từ các tin tức bên ngoài khiến tâm lý suy yếu. Hiện hiệu ứng “lỗ tiền vẫn còn đang tiếp diễn” trên thị trường vẫn tiếp tục được giải tỏa; sự phân hóa theo ngành rất rõ rệt: nhóm dược y tế tăng rồi giảm lại nhưng nhìn chung hiệu suất vẫn tốt hơn kỳ vọng; ngành vận tải biển và dầu khí được kích thích bởi tin tức nên đi lên; nhóm công nghệ nhìn chung yếu; còn việc nhóm điện lực có dừng được đà giảm hay không đặc biệt then chốt—nếu tiếp tục suy yếu sẽ làm gia tăng hơn nữa phản hồi tiêu cực của thị trường. Trong ngắn hạn, Chỉ số Thượng Hải (沪指) có khả năng lớn sẽ duy trì mô hình dao động trong biên độ; cần tập trung vào cơ hội của các mã/nhóm chủ lực ở hàng đầu trong bối cảnh còn nhiều bất đồng.

Công ty Chứng khoán Tín Tài cho rằng, vào thứ Năm, phát biểu của Trump đã gây biến động cho thị trường, A-share điều chỉnh với thanh khoản thu hẹp. Trên sàn, chuỗi ngành dầu khí đi lên do được kích thích bởi tình hình Mỹ-Iran căng thẳng hơn; nhóm cổ phiếu “lợi suất/vốn ổn định” (红利) nhờ tính chất phòng thủ nên thể hiện tốt; còn các hướng thuộc khối Khoa học & Công nghệ (科创) chịu ảnh hưởng lớn từ việc khẩu vị rủi ro giảm đã điều chỉnh toàn diện. Nhìn về phía trước, ở hải ngoại, tình hình Trung Đông dù có khả năng vẫn sẽ đi theo hướng tốt lên trong “quá trình quanh co”, nhưng chuỗi diễn biến liên tục qua lại cũng sẽ tiếp tục quấy nhiễu thị trường; trong khi chiến sự chưa kết thúc một cách hoàn toàn chắc chắn, khẩu vị rủi ro toàn cầu khó mà tăng dễ dàng. Ở trong nước, A-share có tính “bền bỉ/kháng cự” hơn so với thị trường Nhật và Hàn; miễn là Chỉ số Thượng Hải không phá vỡ mức đáy trước đó, có thể tiếp tục xem xét theo cấu trúc “dao động rồi bật lên”. Tuy nhiên, sau khi bước sang tháng 4, A-share bước vào giai đoạn công bố dày đặc báo cáo tài chính quan trọng; trong thời gian này, dòng tiền thường sẽ né tránh các cổ phiếu có định giá quá cao hoặc có rủi ro về kết quả kinh doanh tiềm ẩn, vì thế phong cách thị trường có thể trở nên thực dụng hơn. Tóm lại, trong ngắn hạn, mức độ sôi động trong giao dịch có thể hơi trầm lắng; ở cấp độ chỉ số, có thể vẫn duy trì trạng thái dao động. Về trung hạn, thị trường nhiều khả năng vẫn chủ yếu là dao động biên độ rộng, biên độ biến động có thể lớn hơn; khuyến nghị kiểm soát hợp lý tỷ trọng/khối lượng nắm giữ (仓位), kiên nhẫn chờ tín hiệu bước ngoặt xuất hiện một cách tự phát từ thị trường. Nhưng nền tảng của đợt行情 A-share lần này vẫn vững chắc; dự kiến xung đột Trung Đông lần này chỉ ảnh hưởng tới tâm lý ngắn hạn của thị trường A-share và nhịp vận hành, không làm thay đổi hướng đi của thị trường. Với xu hướng đi lên trong dài hạn, vẫn nên giữ niềm tin; không nên quá lo lắng.