Vừa mới phát hiện ra điều thú vị về cách vốn đầu tư tổ chức bắt đầu chảy vào hệ sinh thái DeFi của Solana theo một cách thực sự tôn trọng các yêu cầu về quyền giữ tài sản. Công ty Solana, Anchorage Digital và Kamino đã hợp tác để tạo ra cái gọi là cấu trúc quỹ tài sản kỹ thuật số đầu tiên cho phép các tổ chức vay mượn dựa trên SOL đã được đặt cọc tự nhiên mà không phải từ bỏ quyền giữ tài sản hoặc kiểm soát tuân thủ.

Điều đặc biệt ở đây là: các tổ chức có thể giữ SOL đã được đặt cọc tự nhiên tại Anchorage Digital Bank (một nhà giám sát đủ điều kiện), nhận phần thưởng staking, và đồng thời sử dụng chính số SOL đó làm tài sản thế chấp để vay trên các thị trường cho vay của Kamino. Tài sản thế chấp vẫn nằm trong các tài khoản riêng biệt tại Anchorage - nó không bao giờ rời khỏi quyền giữ, nhưng hệ thống theo dõi giá trị kinh tế của nó trên chuỗi trong thời gian thực.

Anchorage đảm nhận phần công việc nặng nhọc với quản lý tài sản thế chấp tự động - họ theo dõi tỷ lệ vay trên giá trị (LTV) 24/7, di chuyển tài sản thế chấp khi cần thiết, thực hiện thanh lý khi yêu cầu. Nói cách khác, các tổ chức có thể tiếp cận tín dụng theo giao thức mà vẫn giữ mọi thứ trong khung quy định và quy trình quản lý rủi ro hiện có của họ.

Điều khiến tôi chú ý là cách mô hình này được định vị như một bản thiết kế có thể lặp lại. Đây không chỉ là một thỏa thuận riêng lẻ cho Solana Company - cấu trúc này được thiết kế để các công ty quỹ dự trữ, các quỹ đầu tư mạo hiểm và các giao thức khác có thể sao chép cho thị trường tổ chức của riêng họ. Đó là kiểu tư duy hạ tầng thực sự có thể mở rộng.

Bối cảnh cũng rất quan trọng. SOL cung cấp khoảng 7% lợi suất staking tự nhiên theo thiết kế, điều này về cơ bản khác biệt so với các tài sản không sinh lợi. Solana đã xử lý hơn 3.500 giao dịch mỗi giây với hàng tỷ giao dịch trong năm nay. Khi kết hợp khả năng xử lý đó với hạ tầng giám sát quyền giữ cấp tổ chức, bạn đang nhìn thấy một lớp tài chính trên chuỗi khác biệt.

Đây cảm giác như loại hệ thống hạ tầng tổ chức mà trước đây còn thiếu. Các tổ chức muốn tiếp cận thanh khoản và lợi nhuận trên chuỗi, nhưng họ không muốn thỏa hiệp về quyền giữ, tuân thủ hoặc kiểm soát vận hành để đạt được điều đó. Giờ đây, họ không cần phải vậy. Cần theo dõi xem mô hình này phát triển như thế nào và liệu các giao thức khác có bắt đầu xây dựng hạ tầng tương tự hay không.