Từ phần mềm trang trí nội thất đến hạ tầng AI: Công ty GQK Network xây dựng “hào lũy” cạnh tranh với mô hình trị giá 479 triệu nhân dân tệ, biên lợi nhuận gộp 82%—logic kinh doanh là gì?

Hỏi AI · Công ty Manycore Technology (Nhóm Hạch Kỹ Thuật) làm thế nào để dùng khối lượng dữ liệu 3D khổng lồ để thúc đẩy sự phát triển của AI vật lý?

Trong làn sóng các doanh nghiệp “tranh tài” trên thị trường vốn tại Hàng Châu “Lục Tiểu Long”, tiến trình của Manycore Technology nổi bật đặc biệt. Theo thông tin Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX) công bố ngày 29/3, ManycoreTech Inc. (viết tắt “Manycore Technology”) đã thông qua buổi thính vấn niêm yết trên sàn chính HKEX; Morgan Stanley và Jianyin International là hai nhà bảo lãnh liên danh.

Manycore Technology được Hoàng Hiểu Hưởng, Trần Hàng và Chu Hạo đồng sáng lập vào năm 2011. Tính đến nay, công ty lần lượt nhận được đầu tư từ các tổ chức đầu tư nổi tiếng như IDG Capital, Gường Quỹ (Sequoia?) Capital, Shunwei Capital, Temasek, v.v. Theo tài liệu sau phiên thính vấn, từ năm 2023 đến 2025, Manycore Technology lần lượt ghi nhận doanh thu 664M NDT, 755M NDT và 500Mỷ NDT; trong cùng kỳ, lỗ trong năm lần lượt là 820M NDT, 646M NDT và 513M NDT.

Nguồn dữ liệu: Tài liệu công bố thông tin của Manycore Technology

Ngay trong tháng 2 năm nay, công ty đã nhận được Thông báo đăng ký phát hành và niêm yết ra nước ngoài của Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc (thường gọi là “vé bài tường” hay “路条”). Với tư cách là “hạt giống số một” của IPO trong cụm doanh nghiệp phần cứng công nghệ cao này, công ty đang từng bước thúc đẩy những chặng cuối để niêm yết cổ phiếu tại Hồng Kông, nhằm “trở thành công ty đầu tiên trên thế giới về không gian thông minh”.

Đồng sáng lập kiêm CEO Trần Hàng có một phép so sánh tinh tế: Manycore Technology quyết tâm trở thành “người bán nước” trong thời đại AI vật lý. Cái chống đỡ cho tham vọng chiến lược này là rào cản tài sản cốt lõi mà công ty đã dày công xây dựng trong nhiều năm—tính đến cuối năm 2025, đã tích lũy hơn 479 triệu mô hình 3D và hơn 500 triệu cảnh không gian 3D có cấu trúc.

Ở tầng ứng dụng, công ty đã thiết lập quan hệ hợp tác chiến lược với các doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực trí tuệ hiện thân (embodied intelligence) như Zhi Yuan Robot và Galaxy General. Như nhà sáng lập NVIDIA Hoàng Nhân Tuân từng nhấn mạnh: “Làn sóng tiếp theo của AI là AI vật lý”, và khối lượng dữ liệu 3 chiều có cấu trúc mà Manycore Technology đang nắm giữ chính là hạ tầng nền tảng quan trọng để AI vật lý từ bản vẽ hoành tráng bước sang triển khai rộng rãi trong thực tế.

“Người bán nước” trong thời đại AI vật lý: Xây dựng rào cản từ tài sản cốt lõi

Trong một thị trường công nghệ đầy cạnh tranh, vị thế của Manycore Technology không chỉ dừng ở nhà cung cấp một sản phẩm hay giải pháp đơn lẻ, mà là nỗ lực trở thành đơn vị tạo giá trị nền tảng (底层赋能者) cho toàn bộ hệ sinh thái AI vật lý.

Ẩn dụ “người bán nước” mà Trần Hàng đưa ra đã khắc họa rõ triết lý kinh doanh của công ty: trong cơn sốt đi săn vàng, những kẻ mạo hiểm tìm mỏ vàng thay đổi liên tục; nhưng “người bán nước” cung cấp công cụ và dịch vụ thiết yếu cho mọi người đi săn vàng lại có giá trị bền vững và ổn định hơn. Nền tảng của định vị chiến lược này nằm ở chỗ công ty, thông qua hơn mười năm chuyên tâm, đã tích lũy được một tài sản dữ liệu—gần như không thể bị sao chép lại trong thời gian ngắn.

Trọng tâm của các tài sản này là dữ liệu 3D có cấu trúc khổng lồ và chất lượng cao.

Tính đến cuối năm 2025, cơ sở dữ liệu của công ty đã bao gồm hơn 479 triệu mô hình 3D và hơn 500 triệu cảnh không gian 3D có cấu trúc. Điểm quý giá của những dữ liệu này nằm ở “tính đúng vật lý”.

Khác với dữ liệu ảnh hoặc video thường gặp trên Internet dùng cho huấn luyện thị giác, trong mỗi mô hình của Manycore Technology đều được nhúng các nhãn thuộc tính vật lý phong phú, ví dụ: kích thước chính xác của vật thể, mật độ vật liệu, khả năng chịu lực của cấu trúc, quan hệ bản lề khớp chuyển động, v.v. Điều này có nghĩa là các mô hình AI được huấn luyện dựa trên các dữ liệu này không chỉ “nhìn thấy” hình dáng của vật thể, mà còn có thể “hiểu” bản chất vật lý và các quy tắc tương tác trong không gian của nó. Ví dụ, để một robot học cách mở cửa, nó không chỉ cần nhận diện hình ảnh của cánh cửa, mà còn cần biết nguyên lý quay của bản lề cửa, điểm tác lực của tay nắm và quán tính cũng như trọng lượng của cánh cửa.

Loại dữ liệu “đúng vật lý” này chính là nguồn lực khan hiếm nhất hiện nay trong quá trình phát triển trí tuệ hiện thân. Việc huấn luyện một robot có thể làm việc an toàn và hiệu quả trong môi trường thực phức tạp, không có cấu trúc cần nó trải qua vô vàn thử nghiệm và học tập đa dạng trong thế giới ảo. Còn để xây dựng một môi trường mô phỏng có thể mô phỏng chính xác các quy luật vật lý như trọng lực, lực ma sát, va chạm, biến dạng vật liệu, thì nền tảng chính là dữ liệu 3D có cấu trúc kèm nhãn tham số vật lý chính xác như vậy. Manycore Technology, nhờ việc dày công phát triển dài hạn trong lĩnh vực thiết kế không gian, đã hệ thống hóa quá trình lắng đọng “mỏ dữ liệu” này, qua đó chiếm lĩnh vị trí “người bán nước” không thể thay thế trong làn sóng AI vật lý.

Từ phần mềm thiết kế đến bước nhảy thành hạ tầng không gian thông minh

Dòng tiến hóa của Manycore Technology thể hiện rõ ràng một doanh nghiệp công nghệ có thể bắt đầu từ ứng dụng dọc, rồi từng bước nâng năng lực cốt lõi lên thành nền tảng cơ bản. Đồng thời, đây cũng là “cơ hội gió thuận” mà thời đại ban tặng.

Điểm xuất phát của công ty là phần mềm thiết kế không gian. Sản phẩm chủ lực của họ “CoolerHome (酷家乐)” đã trở thành một trong những nền tảng thiết kế không gian lớn nhất toàn cầu, phạm vi phục vụ trải rộng trên hơn 200 quốc gia và khu vực. Hoạt động này không chỉ mang lại dòng tiền mặt ổn định và nền tảng khách hàng cho công ty, mà còn—vô tình—tích lũy nguyên liệu quan trọng nhất cho thời đại AI vật lý: trong quá trình phục vụ các ngành như trang trí nội thất gia đình, thi công thương mại công cộng, bất động sản, thông qua công cụ thiết kế để tạo ra một lượng lớn dữ liệu không gian 3D tương ứng với thế giới thực.

Chính dựa trên nền tích lũy sâu dày này, Manycore Technology đã hiện thực hóa bước nâng cấp chiến lược từ nhà cung cấp phần mềm ứng dụng lên nhà cung cấp hạ tầng cơ sở của không gian thông minh. Công ty hệ thống hóa cỗ máy quay vòng kinh doanh “công cụ biên tập không gian—dữ liệu không gian—mô hình không gian lớn”. Công cụ liên tục tạo và làm phong phú dữ liệu; dữ liệu được dùng để huấn luyện và tối ưu hóa mô hình lớn; trong khi các mô hình mạnh hơn lại quay trở lại để nâng năng lực cho công cụ, nâng cấp mức độ thông minh của nó, từ đó hình thành một vòng lặp khép kín không ngừng được tăng cường. Theo định hướng chiến lược này, trong những năm gần đây công ty liên tục cho ra mắt các nền tảng và mô hình then chốt.

Công ty xây dựng nền tảng không gian thông minh SpatialVerse phục vụ đào tạo robot. Nền tảng này chuyển đổi khối lượng dữ liệu không gian khổng lồ được tích lũy từ các phần mềm thiết kế như CoolerHome (酷家乐) thành bộ dữ liệu ảo tổng hợp có độ chân thực cao và “đúng vật lý”, được sử dụng chuyên cho huấn luyện mô phỏng của robot, AR/VR và các hệ thống trí tuệ hiện thân. Đồng thời, công ty công bố các mô hình ngôn ngữ không gian do tự nghiên cứu là SpatialLM và mô hình tạo không gian SpatialGen, giúp máy có năng lực hiểu, suy luận và sáng tạo không gian 3D. Để mở rộng năng lực đến hệ sinh thái rộng hơn, công ty ra mắt nền tảng mở trí tuệ không gian Aholo, dưới hình thức API hoặc SDK, cung cấp ra bên ngoài các năng lực cốt lõi như tái tạo không gian, sinh dữ liệu, biên tập và hiểu. Chuỗi bố trí này đánh dấu việc Manycore Technology đã hình thành một ngăn xếp công nghệ không gian thông minh hoàn chỉnh bao phủ dữ liệu, nền tảng, mô hình và hệ sinh thái mở; vai trò của công ty đã vượt xa đáng kể so với công ty phần mềm thiết kế ban đầu.

Thẩm định thương mại và những tưởng tượng cho tương lai

Theo bản cáo bạch, doanh thu của công ty duy trì tăng trưởng ổn định; năm 2025 đạt doanh thu 428M NDT, biên lợi nhuận gộp tăng lên 82,2%. Điều đáng chú ý hơn nữa là công ty đã đạt trạng thái có lãi từ lợi nhuận ròng đã điều chỉnh vào năm 2025, cho thấy hoạt động kinh doanh SaaS cốt lõi của công ty đã có năng lực “tự tạo máu” (self-hematopoiesis) khỏe mạnh. Hầu hết doanh thu của công ty đến từ đăng ký phần mềm, đặc biệt là đăng ký từ khách hàng doanh nghiệp; mô hình kinh doanh có tính xác định và tính bền vững cao.

Tuy nhiên, thị trường vốn luôn kỳ vọng vào tốc độ tăng trưởng của các công ty công nghệ. Thị trường phần mềm thiết kế không gian truyền thống của Manycore Technology tuy luôn vững vàng ở vị trí dẫn đầu, nhưng quy mô tương đối có giới hạn. Vì vậy, công ty đặt động cơ tăng trưởng trong tương lai vào lĩnh vực không gian thông minh đang nổi lên. Hiện tại, mảng không gian thông minh của công ty đã bước vào giai đoạn thu hoạch sớm. Tính đến cuối năm 2025, mảng SpatialVerse đã có 16 khách hàng, tạo doanh thu 5,2 triệu NDT, và có những hợp tác thực chất với các doanh nghiệp hàng đầu như Zhi Yuan Robot. Những hợp tác này không phải chỉ là tùy chỉnh theo dự án đơn lẻ, mà dựa trên sự tích hợp sâu sắc năng lực nền tảng của Manycore Technology, qua đó chứng minh giá trị của công ty như một nhà cung cấp “bãi huấn luyện ảo” cho robot.

CEO NVIDIA Hoàng Nhân Tuân từng nói rằng AI vật lý được định nghĩa là “làn sóng tiếp theo” của AI, một thời đại “AI vật lý” ẩn chứa cơ hội hàng chục nghìn tỷ đô la.

Để AI vật lý thực sự đi đến giai đoạn trưởng thành, cần giải quyết các vấn đề về cảm nhận, ra quyết định và tương tác của tác nhân trong thế giới vật lý. Dữ liệu 3D có cấu trúc khổng lồ “đúng vật lý” mà Manycore Technology nắm giữ, cùng với nền tảng SpatialVerse được xây dựng trên dữ liệu này, chính là hạ tầng nền tảng then chốt để đáp ứng nhu cầu đó. Sự hợp tác với Zhi Yuan Robot và Galaxy General chỉ mới là sự khởi đầu của sự thay đổi này.

Khi các ngành như trí tuệ hiện thân, lái xe tự động, thực tế ảo phát triển mạnh mẽ, nhu cầu về dữ liệu mô phỏng và huấn luyện không gian có độ chính xác cao sẽ tăng theo cấp số nhân. Manycore Technology, nhờ lợi thế đi trước trong việc xây dựng rào cản dữ liệu và nền tảng, đang đứng tại nút kết nối then chốt giữa thế giới số và thế giới vật lý. Giá trị vai trò “người bán nước” của họ được kỳ vọng sẽ tiếp tục được khuếch đại trong cơn sốt đi săn vàng của AI vật lý. Và không gian tăng trưởng cuối cùng của công ty sẽ được thị trường chứng minh.