Thị trường lao động tại Mỹ đang trở nên sôi động hơn. Số lượng các vị trí tuyển dụng giảm gần đây xuống mức thấp nhất trong hơn một năm, cho thấy nhu cầu tuyển dụng rõ ràng đang yếu đi. Bộ Lao động báo cáo rằng vào tháng 11 có chỉ 7,146 triệu vị trí trống, một sự khác biệt lớn so với dự báo của các nhà kinh tế.

Chuyện gì đang xảy ra? Các nhà tuyển dụng đang thận trọng. Mặc dù số lượng các vị trí tuyển dụng giảm, các công ty vẫn còn do dự trước các đợt sa thải hàng loạt. Các nhà kinh tế gọi đó là "thiếu tuyển dụng, thiếu sa thải" — như thể thị trường đang đứng yên. Tỷ lệ số vị trí tuyển dụng so với số người thất nghiệp đã giảm xuống còn 0,91, mức thấp nhất kể từ năm 2021. Điều này có nghĩa là nhu cầu tuyển dụng nhân viên đã yếu hơn nhiều so với vài tháng trước.

Các ngành chịu ảnh hưởng nặng nề nhất là những ngành từng thúc đẩy tăng trưởng tuyển dụng trước đó. Ngành lưu trú và dịch vụ ăn uống mất 148 nghìn vị trí, ngành chăm sóc sức khỏe mất 66 nghìn. Rõ ràng là các công ty lớn (50-999 nhân viên) đã cắt giảm tuyển dụng, trong khi các doanh nghiệp nhỏ hơn vẫn giữ vững vị trí của mình.

Các nhà kinh tế lo ngại về sự không chắc chắn chính trị — đặc biệt là các thuế quan thương mại và việc tích hợp trí tuệ nhân tạo vào các ngành nghề khác nhau. Điều này làm các công ty ngần ngại mở rộng đội ngũ. Khi nhu cầu tuyển dụng yếu đi và sự không chắc chắn tăng lên, các doanh nghiệp thường chờ đợi và quan sát thay vì đầu tư vào nhân viên mới.

Tuy nhiên, các đợt sa thải vẫn ở mức độ vừa phải — giảm xuống còn 1,687 triệu. Người lao động cũng ít tự ý rời bỏ công việc hơn (3,161 triệu). Đây là sự thận trọng hai chiều — các công ty không muốn sa thải, trong khi người lao động không muốn mạo hiểm. Một số nhà kinh tế cảnh báo rằng nếu nhu cầu tuyển dụng tiếp tục giảm, các nhà tuyển dụng có thể buộc phải cắt giảm thay vì chờ đợi sự luân chuyển tự nhiên.

Thị trường trái phiếu phản ứng bằng cách giảm lợi suất, trong khi các nhà đầu tư kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất. Các tín hiệu có phần trái chiều — chỉ số nhà quản lý mua hàng trong lĩnh vực dịch vụ cho thấy sự tăng trưởng ổn định, gợi ý về đà tích cực đầu năm. Nhưng khi nhìn vào dữ liệu tuyển dụng, rõ ràng là nhu cầu tuyển dụng đang chịu áp lực.

Chìa khóa cho tương lai là diễn biến của các vấn đề về thuế quan và AI. Nếu sự không chắc chắn được giải quyết, nhu cầu tuyển dụng có thể sẽ phục hồi. Nếu không, chúng ta sẽ chứng kiến quá trình tuyển dụng chậm rãi kéo dài mà không có nhiều đợt sa thải lớn.