Lợi tức cổ phần 5,7% vượt xa các sản phẩm tiết kiệm? Ngân hàng Công nghiệp Việt Nam năm ngoái lợi nhuận ròng đạt 77,4 tỷ nhân dân tệ, dự kiến chi cổ tức 22,56 tỷ nhân dân tệ trong năm, chênh lệch lãi suất tiếp tục thu hẹp

Nguồn bài viết: Thời đại Tài chính Tác giả: Hà Tú Lan

Tối ngày 26/3, Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc (601166.SH) công bố báo cáo thường niên năm 2025. Trong bối cảnh chênh lệch lãi suất (息差) tiếp tục thu hẹp của ngành, ngân hàng này đã liên tục hai năm đạt được tăng trưởng lợi nhuận dương.

Dữ liệu từ báo cáo tài chính cho thấy, trong kỳ báo cáo, tổng tài sản của Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc vượt mốc 11 nghìn tỷ nhân dân tệ, cả năm đạt 110k NDT doanh thu hoạt động, tăng nhẹ 0,24% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 77.47B NDT, tăng 0,34% so với cùng kỳ. Nhìn chung, ngân hàng vượt trội so với mặt bằng toàn ngành các ngân hàng cổ phần.

Tuy nhiên, các áp lực như chênh lệch lãi suất thu hẹp liên tục, lợi nhuận từ đầu tư suy giảm cũng vẫn tồn tại. Trong kỳ báo cáo, thu nhập lãi ròng của Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc ghi nhận tăng trưởng; cơ cấu thu nhập ngoài lãi tiếp tục được tối ưu hóa. Trong đó, thu nhập ròng từ phí và hoa hồng tăng ngược dòng 7,45%. Do ảnh hưởng bởi lợi suất trên tài sản đi xuống, chênh lệch lãi suất ròng (净息差) thu hẹp 11 điểm cơ bản so với cùng kỳ xuống 1,71%, nhưng ngân hàng đã thông qua chiến lược “dùng nợ để tạo lập” (负债立行) để cắt giảm chi phí tiền gửi, qua đó bù đắp hiệu quả áp lực lên chênh lệch lãi suất.

Về cổ tức tiền mặt, Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc dự kiến cuối năm 2025 sẽ chi 5,01 NDT tiền cổ tức bằng tiền cho mỗi 10 cổ phiếu (có thuế). Cộng với cổ tức tiền mặt mỗi 10 cổ phiếu đã chi 5,65 NDT ở kỳ giữa năm (có thuế), tổng cộng cả năm dự kiến chi 77.47Bỷ NDT tiền cổ tức bằng tiền. Tỷ lệ chi cổ tức tiền mặt lần đầu tiên vượt 30%. Phương án này còn cần được Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 của công ty xem xét và thông qua trước khi thực hiện.

Ngày 27/3, cổ phiếu A của Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc đóng cửa ở mức 18,70 NDT/cổ phiếu. Theo giá đóng cửa mới nhất, tỷ suất cổ tức đạt 5,70%.

Nguồn ảnh: Sáng tạo từ Sohu

Chênh lệch lãi suất tiếp tục thu hẹp, thu nhập ngoài lãi chịu áp lực

Xét từ phía lợi nhuận, áp lực tăng trưởng có thể đến từ việc chênh lệch lãi suất thu hẹp. Dữ liệu từ báo cáo tài chính cho thấy, năm 2025, chênh lệch lãi suất ròng của ngân hàng là 1,71%, tuy giảm 11 điểm cơ bản so với cùng kỳ nhưng mức giảm của chênh lệch lãi suất ròng được kiểm soát tốt hơn so với mức trung bình của ngành; chênh lệch lãi suất ròng (净利差) là 1,50%, giảm 6 điểm cơ bản so với cùng kỳ.

Lợi suất ở phía tài sản đi xuống có thể là nguyên nhân dẫn đến chênh lệch lãi suất thu hẹp. Năm 2025, lợi suất bình quân cho vay doanh nghiệp và cá nhân của Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc từ 4,20% giảm xuống 3,59%; trong đó, mức giảm lợi suất cho vay cá nhân còn đạt 90 điểm cơ bản (BP).

Chủ tịch Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc, ông Lữ Gia Tấn, tại buổi họp công bố kết quả kinh doanh sáng ngày 27/3 cho biết, trong những năm gần đây, nhìn chung lợi suất tài sản của các ngân hàng thương mại đang ở trong “kênh đi xuống”. Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc kiên trì coi việc kiểm soát chi phí vốn nợ là trọng tâm hàng đầu để ổn định chênh lệch lãi suất, triển khai nhiều biện pháp để giảm chi phí vốn nợ, bao gồm thực hiện nghiêm cơ chế tự kỷ luật lãi suất tiền gửi, chủ động thay thế các khoản tiền gửi kỳ hạn có lãi suất cao hơn. Trong năm, tỷ lệ lãi phải trả cho vốn nợ đã giảm 43 điểm cơ bản so với cùng kỳ.

Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc kiểm soát chi phí vốn nợ tốt, hiệu quả tối ưu cấu trúc tiền gửi rõ rệt. Năm 2025, tỷ lệ tiền lãi phải trả cho tiền gửi đạt 1,65%, giảm 33 điểm cơ bản so với cùng kỳ. Trong đó, tỷ lệ tiền lãi phải trả đối với tiền gửi doanh nghiệp (企金存款), tiền gửi bán lẻ (零售存款) và tiền gửi liên ngân hàng (同业存款) lần lượt giảm 34BP, 31BP và 59BP. Chiến lược “dùng nợ để tạo lập” phát huy hiệu quả, giúp giảm bớt áp lực chênh lệch lãi suất thu hẹp.

Mặc dù chi phí vốn nợ được cải thiện đáng kể, nhưng vẫn khó có thể bù đắp hoàn toàn việc lợi suất tài sản suy giảm, khiến chênh lệch lãi suất ròng tiếp tục chịu áp lực hơn nữa, trở thành thách thức cho tăng trưởng lợi nhuận năm 2026.

Xét từ cơ cấu doanh thu hoạt động, Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc thể hiện đặc điểm “thu nhập lãi ròng làm trụ đỡ, thu nhập ngoài lãi co lại nhẹ”. Năm 2025, quy mô tài sản sinh lãi của ngân hàng tăng trưởng vững chắc, thu nhập lãi ròng đạt 22.56B NDT, tăng 0,44% so với cùng kỳ và đã duy trì tăng trưởng dương liên tục trong ba năm.

Tuy nhiên, do biến động lãi suất thị trường và các yếu tố khác, năm 2025, thu nhập ròng ngoài lãi của Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc đạt 63.99B NDT, giảm nhẹ 0,20% so với cùng kỳ. Chủ yếu do lợi nhuận/lỗ từ đầu tư (đi cùng với lãi lỗ đầu tư) giảm 24,54% so với cùng kỳ gây kéo lùi; trong khi tổn/lãi từ biến động giá trị hợp lý tăng mạnh 160,06% nhưng vẫn khó bù đắp hoàn toàn biến động. Dù vậy, nhờ sự phối hợp liên động của “đại mô hình ngân hàng đầu tư (đại đầu tư), đại quản lý tài sản và đại quản lý tài sản giàu có (Đại Wealth)” (大投行、大资管、大财富), Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc đạt thu nhập ròng từ phí và hoa hồng 110k NDT, tăng 7,45% so với cùng kỳ.

Phó chủ tịch Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc, ông Trương Minh, tại buổi họp công bố nói trên cho biết, năm 2026, Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc sẽ thúc đẩy phát triển vững chắc mảng quản lý tài sản từ hai góc độ: hệ thống sản phẩm và dịch vụ khách hàng. Ở phía sản phẩm, bám sát nhịp điệu thị trường. Trong môi trường lãi suất thấp, biến động cao, một mặt, ngân hàng củng cố “kho nắm giữ nền tảng”, hoàn thiện hệ thống sản phẩm tiền mặt và thu nhập cố định, nâng cấp ma trận “tiền gửi +” để bao phủ phân bổ vốn ngắn–trung–dài hạn, tối ưu “tiền lẻ +” để nâng hiệu suất quản lý tiền nhàn rỗi; mặt khác, mở rộng năng lực hỗ trợ, xây dựng “kệ sản phẩm cho toàn thị trường”, hình thành hệ thống sản phẩm quyền chọn dạng hình chóp. Bằng cách tăng lợi nhuận linh hoạt từ lượng quyền chọn nhỏ, đáp ứng nhu cầu phân bổ tài sản đa dạng của khách hàng. Ở phía dịch vụ, đối diện trực tiếp với biến động thị trường bằng “tiền lẻ+”, “tiền gửi+” và bảo hiểm để xây dựng nền tảng an toàn tài sản, dùng lợi suất xác định để bù đắp tính không chắc chắn của thị trường; đồng thời dựa vào mảng “thu nhập cố định +” biến động thấp và các sản phẩm FOF (quỹ quỹ) thận trọng, hướng dẫn khách hàng đầu tư dài hạn, tham gia ở mức độ phù hợp, làm mượt biến động ngắn hạn.

Tổng tài sản phá 11 nghìn tỷ, tỷ lệ nợ xấu nhích nhẹ

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của tập đoàn Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc đạt 11,09 nghìn tỷ NDT, tăng 5,58% so với cùng kỳ, quy mô duy trì vị trí thứ hai trong nhóm các ngân hàng cổ phần.

Về phía tài sản, tính đến cuối năm 2025, tổng dư nợ cho vay của Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc đạt 5,95 nghìn tỷ NDT, tăng 3,70% so với cùng kỳ. Là “tấm thẻ danh tiếng thứ tư” mà Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc xây dựng, tính đến cuối năm 2025, dư nợ tài chính cho công nghệ đạt 2 nghìn tỷ NDT, dư nợ cho vay đạt 1,12 nghìn tỷ NDT, lần lượt tăng 15,98% và 18,47% so với cuối năm 2024.

Theo Phó chủ tịch Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc, ông Tăng Hiểu Dương, tại buổi họp công bố kết quả nói trên cho biết, tính đến cuối năm 2025, số doanh nghiệp công nghệ mà ngân hàng phục vụ đã đạt 365k đơn vị, mức vốn vay phục vụ cho doanh nghiệp công nghệ và các ngành liên quan đến công nghệ đã vượt quá 2 nghìn tỷ NDT, tăng khoảng 16%. Nếu chỉ tính các khoản cho vay công nghệ thì mức tăng này còn cao hơn, quy mô nằm trong nhóm dẫn đầu của ngành.

Ngoài hỗ trợ tín dụng truyền thống, ngân hàng còn cần kết nối cho doanh nghiệp các kênh vốn tuân thủ. Tháng 11/2025, AIC (công ty đầu tư tài sản tài chính) thuộc Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc được Cơ quan Quản lý Giám sát Tài chính cấp quốc gia phê duyệt khai trương, trở thành ngân hàng cổ phần đầu tiên thuộc hệ AIC được phê duyệt khai trương.

Ông Tăng Hiểu Dương tại buổi họp công bố kết quả cho biết, việc thành lập AIC ở một mức độ nhất định đã đáp ứng nhu cầu này. Một mặt, ngân hàng có thể thông qua AIC thực hiện chuyển đổi nợ thành vốn (债转股), đầu tư cổ phần, kết nối các doanh nghiệp công nghệ vừa và nhỏ thành đối tác tăng trưởng; ngân hàng dựa vào lợi thế của tập đoàn để cung cấp cho họ nhiều nguồn lực đảm bảo. Mặt khác, thông qua mô hình liên động vốn cổ phần–trái phiếu–cho vay, ngân hàng có thể cân bằng tốt hơn rủi ro và lợi nhuận, đồng thời cũng mở rộng tệp khách hàng của ngân hàng. “Giai đoạn tiếp theo, Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc sẽ tận dụng đầy đủ lợi thế toàn bộ giấy phép của tập đoàn, bao gồm cả AIC, để tăng cường phối hợp kinh doanh.” Ông Tăng Hiểu Dương nói.

Ông Tiết Hồng Ngôn, nghiên cứu viên đặc biệt của Ngân hàng Thương Tín Sơn Đông (苏商银行), cho biết với Thời đại Tài chính rằng, tầm quan trọng của tài chính cho công nghệ xuất phát từ năng lực sản xuất mới do đổi mới công nghệ dẫn dắt, có đặc điểm đầu tư lớn, rủi ro cao, chu kỳ dài; dịch vụ tài chính truyền thống khó phù hợp, vì vậy cần dựa vào định hướng chính sách để tháo gỡ “điểm nghẽn”. Trong tương lai, ngành ngân hàng xây dựng cơ chế thể chế phù hợp với đổi mới công nghệ cần đồng thời đột phá ở cả việc bù đắp điểm yếu và rèn điểm mạnh. Bù đắp điểm yếu cần hoàn thiện hệ thống đánh giá quyền sở hữu trí tuệ, nâng cao độ chính xác trong định giá rủi ro. Rèn điểm mạnh cần tăng cường chuyển đổi số, sử dụng công nghệ để nâng hiệu quả quản trị rủi ro; đồng thời thúc đẩy phát triển phối hợp giữa cổ phiếu–trái phiếu–cho vay, đi sâu thí điểm đầu tư cổ phần vào doanh nghiệp công nghệ, cung cấp hỗ trợ tài chính toàn diện, nhiều tầng lớp cho đổi mới công nghệ.

Cần lưu ý rằng, năm 2025, chất lượng tài sản của Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc nhìn chung ổn định, nhưng có áp lực tăng dần ở biên. Tính đến cuối năm 2025, dư nợ xấu của Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc đạt 22.56Bỷ NDT, tăng 691.89Bỷ NDT so với cùng kỳ; tỷ lệ nợ xấu là 1,08%, nhích nhẹ 0,01 điểm phần trăm so với năm trước; tỷ lệ dự phòng bao phủ là 228,41%, giảm 9,37 điểm phần trăm so với cùng kỳ; tỷ lệ dự phòng cho khoản vay (拨贷比) là 2,47%, giảm 0,08 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Năng lực bù đắp rủi ro giảm nhẹ, nhưng vẫn ở mức tốt trong ngành.

Ngoài ra, năm 2025 các rủi ro ở các lĩnh vực trọng điểm của Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc đã được “co lại”. Cụ thể, nợ xấu phát sinh mới trong bất động sản cho vay doanh nghiệp giảm 41,85% so với cùng kỳ; nợ xấu phát sinh mới của thẻ tín dụng giảm 12,98% so với cùng kỳ. Tính đến cuối năm 2025, dư nợ cấp tín dụng cho bất động sản thuộc khối doanh nghiệp của Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc đạt 110.9k NDT, giảm 59.5k NDT so với cuối năm trước, thể hiện rõ hiệu quả giảm rủi ro.

Tại buổi họp công bố kết quả nói trên, ông Lữ Gia Tấn tiết lộ rằng, năm 2025, Ngân hàng Hưng Nghiệp Trung Quốc tiếp tục tạo hiệu quả từ tài sản nợ xấu, đạt được việc thu hồi một phần tài sản đã được xử lý ghi sổ xóa án (账销案存). Ngân hàng đã thu hồi được 148.75Bỷ NDT, qua đó hỗ trợ mạnh mẽ cho tăng trưởng lợi nhuận.