Bitcoin đang đứng trên bờ vực tại mức $66.8K, và thành thật mà nói, mức $70K dường như là thử thách thực sự ngay lúc này. Điều khiến tôi chú ý là đà tăng của ETF đã gần như cạn kiệt so với cách đây vài tháng trước. Chúng ta đã từ việc có hơn một tỷ đô la dòng chảy ETF hàng tuần vào cuối năm 2024 xuống còn khoảng $180 triệu đô la gần đây—đây là một sự chậm lại đáng kể. Phần lớn tiền của các tổ chức lớn đã đổ vào với mức trung bình khoảng $81,600, vì vậy họ hiện đang chịu lỗ, điều này thường tạo ra áp lực bán ra.

Điều khiến tôi lo ngại hơn cả hành động giá chính là những gì đang diễn ra bên trong. Dòng chảy ETF giao ngay đang nguội đi trong khi thị trường hợp đồng tương lai vẫn chứng kiến các khoản thanh lý lớn. Đó là một tổ hợp nguy hiểm vì nó có nghĩa là các nhà chơi lớn đang mất niềm tin đúng lúc chúng ta cần họ giữ vững vị thế. Thêm vào đó, sự không chắc chắn về quy định cũng không giúp gì—Dự luật Cấu trúc Thị trường Tiền điện tử vẫn bị trì hoãn, và nếu không có quy định rõ ràng, các nhà đầu tư lớn sẽ cảm thấy lo lắng về việc mở rộng vị thế của họ.

Tiếp theo là tình hình bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang. Họ vẫn đang hút thanh khoản khỏi thị trường, điều này làm mọi thứ trở nên rủi ro hơn. Bitcoin vẫn đang hành xử như một tài sản rủi ro trong môi trường này, chứ không phải là nơi trú ẩn an toàn như vàng. Nếu chúng ta phá vỡ dưới $70K về mặt kỹ thuật, tôi dự đoán sẽ có nhiều đợt bán tháo hơn nữa. Đà tăng cần phải chuyển hướng sớm, hoặc chúng ta có thể kiểm tra các vùng hỗ trợ thấp hơn. Hiện tại, tất cả đều phụ thuộc vào việc các tổ chức có tìm lại được niềm tin hay không hoặc đà tăng của ETF này sẽ tiếp tục bị đình trệ.