Vừa mới nhận ra Bitcoin đang đứng ở một vị trí rất căng thẳng hiện tại. Giá đã giảm xuống khoảng $66.8K từ hơn $68K trước đó, và điều khiến tôi chú ý là có rất nhiều nhà giao dịch đang đặt cược vào việc giảm giá tiếp theo. Các vị thế short đã tăng mạnh, và tỷ lệ funding trở nên cực kỳ âm — điều này về cơ bản có nghĩa là các nhà short đang phải trả tiền cho các nhà long để giữ các cược của họ mở. Đó thường là dấu hiệu thị trường đang trở nên đông đúc theo một chiều.

Đây là phần thú vị. Khi bạn hiểu rõ ý nghĩa thực sự của short squeeze trong bối cảnh này, bạn sẽ thấy đó là về các khoản thanh lý bắt buộc. Nếu quá nhiều nhà giao dịch đang short và giá đột nhiên tăng mạnh, các vị thế đó sẽ bị thanh lý, điều này đẩy giá lên cao hơn nữa. Hiện tại, kịch bản cho loại short squeeze này đang hình thành — có rất nhiều đòn bẩy trong hệ thống và mọi người đều nghiêng về giảm giá. Nhưng chính lúc đó thị trường có thể gây bất ngờ cho bạn.

Nhìn vào bức tranh kỹ thuật, Bitcoin đang bị kẹt giữa hai vùng quan trọng. Nếu chúng ta phá lên trên $72K với áp lực mua thực sự, một short squeeze có thể thúc đẩy đà tăng hướng tới $75.5K và thậm chí là $78K. Các cụm thanh lý nằm chồng chất ở đó, vì vậy nếu các short bắt đầu cover, thị trường có thể trở nên hỗn loạn nhanh chóng. Ngược lại, mất $59K sẽ đảo ngược tình thế — điều đó cho thấy các nhà bán vẫn kiểm soát và có thể mở rộng $54K và vùng cầu $50K .

Sự căng thẳng ở đây là có thật. Tỷ lệ funding cực kỳ âm cho thấy vị thế giảm giá cực đoan, nhưng cũng có lượng open interest cao nghĩa là đòn bẩy vẫn còn hoạt động. Đó là dạng mất cân bằng mà thường không kéo dài lâu. Hoặc chúng ta sẽ thấy một short squeeze khiến các phe gấu bất ngờ, hoặc áp lực bán thắng thế và chúng ta sẽ kiểm tra các mức thấp hơn. Hiện tại, đây là một trong những kịch bản mà bước tiếp theo có thể là một đợt biến động mạnh theo hướng nào đó.