Gần đây tôi nhận thấy một hoạt động huy động vốn khá thú vị. Goldman Sachs cùng một số tổ chức quản lý tài sản lớn đã phối hợp thực hiện một khoản vay 3.5Bỷ USD để mua lại công ty phần mềm Clearwater Analytics.

Những bên tham gia vào vụ này đều rất mạnh — ngoài Goldman Sachs dẫn dắt, còn có Ares Management, Blue Owl Capital, Antares Capital và Apollo Global Management, đều là những tên tuổi hàng đầu trong lĩnh vực tín dụng tư nhân. Điều này cho thấy gì? Điều này chứng tỏ rằng đánh giá rủi ro và kỳ vọng lợi nhuận của giao dịch này đã được thị trường công nhận.

Điều thú vị hơn nữa là chi phí huy động vốn. Khoản vay 3.5Bỷ USD này có lãi suất phát hành cao hơn chuẩn Mỹ 450 điểm cơ bản, mức chênh lệch phản ánh cách thị trường định giá rủi ro trong lĩnh vực phần mềm. Từ góc độ các tổ chức tín dụng tư nhân, việc họ sẵn sàng tham gia với điều kiện như vậy thực chất là thể hiện niềm tin vào khả năng thanh toán nợ và triển vọng tăng trưởng của các doanh nghiệp này.

Điều này có thể đồng nghĩa rằng, mặc dù môi trường vĩ mô còn nhiều bất định, nhưng dòng vốn tổ chức vẫn duy trì thái độ tích cực đối với lĩnh vực phần mềm. Đặc biệt là các công ty phần mềm doanh nghiệp có dòng tiền ổn định, vẫn là mục tiêu săn đón của các nguồn vốn tín dụng tư nhân.