SpaceX IPO: Quỹ đầu tư công Saudi PIF xem xét $5B anchor để duy trì cổ phần khi IPO có thể đạt 75Bỷ USD

Các nhà đầu tư đang theo dõi sát cuộc đua nhằm đưa công ty không gian của Elon Musk ra công chúng, với sự chú ý ngày càng tăng đối với dự định spacex ipo trong bối cảnh tham vọng huy động vốn kỷ lục.

Saudi PIF cân nhắc vai trò “anchor” quy mô đa tỷ đô la

Theo hai người am hiểu cuộc đàm phán được Reuters trích dẫn, thương vụ mảng hàng không vũ trụ của Elon Musk, SpaceX, đang tiến gần đến một lần niêm yết trên thị trường chứng khoán được kỳ vọng cao khi họ thương lượng một khoản đầu tư “anchor” khoảng 900Bỷ USD với Quỹ Đầu tư Công của Saudi Arabia (PIF). Tuy nhiên, các nguồn nhấn mạnh rằng các cuộc thảo luận vẫn đang tiếp diễn và chưa có thỏa thuận ràng buộc nào được ký kết.

Các cá nhân cho biết cấu trúc và các điều khoản chính xác của cam kết dự kiến của PIF vẫn có thể thay đổi trước khi có bất kỳ thỏa thuận cuối cùng nào. Hơn nữa, đại diện của cả SpaceX và PIF đã từ chối bình luận công khai, qua đó cho thấy mức độ nhạy cảm của các cuộc đàm phán trước một khả năng niêm yết.

Quỹ đầu tư quốc gia của Saudi Arabia hiện đang nắm giữ ít hơn một chút 1% vốn cổ phần của SpaceX. Khoản bơm dự kiến 75Bỷ USD chủ yếu sẽ giúp duy trì tỷ lệ nắm giữ của PIF khi phát hành thêm cổ phiếu mới trong đợt chào bán, qua đó hạn chế mức pha loãng so với vị thế hiện tại của họ.

Vai trò của nhà đầu tư “anchor” và phân bổ kế hoạch

Trong các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lớn, nhà đầu tư “anchor” là các nhà mua hàng tổ chức quy mô lớn cam kết vốn trước khi bắt đầu giai đoạn roadshow tiếp thị rộng rãi hơn. Sự tham gia sớm của họ có thể báo hiệu sự tin tưởng, giúp ổn định sổ lệnh và tạo đà cho việc bán cổ phiếu trong số các nhà đầu tư khác.

Theo báo cáo, SpaceX đã sắp xếp sẵn các nhà đầu tư “cornerstone” như vậy từ rất sớm trước khi ra mắt thị trường công khai. Tuy nhiên, nguồn tin cho biết một phần đáng kể số cổ phiếu cũng sẽ được phân bổ cho các khách hàng cá nhân giá trị ròng cao của các ngân hàng bảo lãnh phát hành, tạo thêm một lớp nhu cầu khác cho quá trình xây dựng sổ lệnh.

Giao dịch dự kiến nhằm huy động tối đa 25Bỷ USD tổng số tiền thu về (gross proceeds). Nếu công ty đạt được mục tiêu này, họ sẽ vượt qua con số 25.6Bỷ USD mà Saudi Aramco huy động được vào năm 2019 và mức 75Bỷ USD được tạo ra từ đợt niêm yết năm 2014 của Alibaba, qua đó thiết lập chuẩn mực toàn cầu mới về quy mô tiền thu được từ các IPO kỷ lục.

Những tham vọng về định giá và tác động đến ngành không gian

Báo cáo trước đó từ Bloomberg cho rằng SpaceX có thể theo đuổi định giá sau niêm yết trên 1,75 nghìn tỷ USD. Vốn hóa thị trường như vậy sẽ xếp công ty vào nhóm các tổ chức phát hành có định giá cao nhất trong mọi thời đại từng thực hiện IPO và có thể định hình lại dự báo định giá của toàn ngành không gian.

Hơn nữa, việc đạt được định giá ở quy mô đó sẽ nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của dịch vụ phóng, hạ tầng quỹ đạo và các mạng lưới không gian thương mại đối với các thị trường vốn toàn cầu. Do đó, spacex ipo đang được nhìn nhận không chỉ là một sự kiện huy động vốn, mà còn là một bài kiểm tra then chốt về khẩu vị của nhà đầu tư đối với các thương vụ công nghệ và hạ tầng quy mô lớn, thời hạn dài.

Thắt chặt quan hệ kinh doanh Saudi–Musk

Cam kết “anchor” tiềm năng của PIF sẽ mở ra một chương mới trong mối quan hệ kinh doanh ngày càng phát triển giữa elon musk và Saudi Arabia. PIF đã tăng cường liên kết với danh mục của Musk vào tháng 11/2025, khi nhánh trí tuệ nhân tạo HUMAIN của họ hợp tác với xAI của Musk để xây dựng năng lực tính toán 500 megawatt tại Saudi Arabia.

Sau đó, PIF đã chuyển 75Bỷ USD thông qua HUMAIN trước khi xAI kết hợp với nền tảng truyền thông xã hội X vào tháng 3/2025. Tuy nhiên, khoản đầu tư “anchor” dự kiến của saudi pif vào SpaceX sẽ lớn hơn nhiều về quy mô, qua đó củng cố nỗ lực của Riyadh nhằm đưa mình trở thành trung tâm của các hệ sinh thái công nghệ và không gian đang nổi lên.

Tiến triển về quy định và thời điểm niêm yết

SpaceX có trụ sở tại bang Texas, đặt tại Starbase, đã nộp hồ sơ đăng ký bảo mật cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (U.S. Securities and Exchange Commission). Nhiều hãng truyền thông tài chính đã xác nhận hồ sơ sec spacex chưa được công bố vào thứ Tư, và hôm sau Reuters công bố chi tiết về các cuộc đàm phán tài trợ từ Saudi.

Công ty đang chuẩn bị cho kế hoạch khởi động thị trường công khai vào nửa cuối năm 2025, tùy thuộc vào việc rà soát theo quy định, điều kiện thị trường và phê duyệt của hội đồng quản trị. Hơn nữa, tính chất bảo mật của hồ sơ cho SpaceX sự linh hoạt để tinh chỉnh các công bố và mục tiêu huy động vốn trước khi công bố đầy đủ bản cáo bạch.

Mô hình kinh doanh, tăng trưởng và quy mô đợt huy động

SpaceX hoạt động trên nhiều mảng dọc tăng trưởng cao, bao gồm dịch vụ phóng lên quỹ đạo, kết nối vệ tinh Starlink và nhiều sáng kiến trí tuệ nhân tạo. Nhóm này đã mở rộng nhanh chóng trong những năm gần đây và hiện nằm trong số các công ty tư nhân có giá trị cao nhất thế giới theo vốn hóa thị trường ước tính.

Mục tiêu huy động 5Bỷ USD đầy tham vọng làm nổi bật quy mô cực lớn của các hoạt động hiện tại và kế hoạch trong tương lai của SpaceX. Nếu thương vụ diễn ra như dự kiến, đó sẽ là IPO lớn nhất từng được đo lường theo tổng số vốn huy động, đồng thời củng cố thêm vị thế của công ty ở trung tâm của nền kinh tế không gian thương mại.

Tham vọng toàn cầu của PIF và tác động đến thị trường

Quỹ Đầu tư Công của Saudi Arabia quản lý hơn 3Bỷ USD tài sản, khiến đây trở thành một trong những thực thể đầu tư quốc gia có ảnh hưởng lớn nhất trên hành tinh. Vai trò tiềm năng của PIF với tư cách là nhà đầu tư hậu thuẫn chính trong đợt chào bán nhấn mạnh cả chiến lược đa dạng hóa của Riyadh lẫn sự quan tâm quốc tế ngày càng tăng đối với quá trình chuyển đổi của SpaceX sang hình thức sở hữu công khai.

Tuy nhiên, kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc các cuộc đàm phán phát triển như thế nào, thị trường phản ứng ra sao với bản cáo bạch dự kiến cuối cùng, và liệu các kỳ vọng về định giá có khớp với nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức hay không. Dù thế nào đi nữa, việc kết hợp tiềm năng giữa một đợt huy động vốn 5Bỷ USD và định giá trên 1,75 nghìn tỷ USD sẽ đưa việc niêm yết của SpaceX vào nhóm những thương vụ có tác động lớn nhất ở các thị trường vốn chủ sở hữu hiện đại.

Tóm lại, hồ sơ SEC bảo mật của SpaceX, tỷ lệ tham gia “anchor” của PIF có thể lên tới hàng chục tỷ đô la, và quy mô chưa từng có của kế hoạch huy động vốn cùng báo hiệu một trong những IPO được theo dõi sát nhất trong lịch sử tài chính gần đây.