Những cổ phiếu này đã gây ra khoản lỗ của thị trường trong Quý 1 năm 2026

Các ý chính

• Công nghệ, dịch vụ truyền thông, cổ phiếu tài chính và cổ phiếu tiêu dùng chu kỳ đã kéo giảm thị trường trong quý 1.
• Các “đại gia” AI Microsoft và Nvidia là lực cản cá nhân lớn nhất.
• Cổ phiếu năng lượng tăng mạnh nhưng tác động lên hiệu quả hoạt động chung của thị trường còn hạn chế, do tỷ trọng trong các chỉ số của chúng nhỏ hơn.

Trong bối cảnh bất ổn ở quý 1 do chiến tranh Iran, triển vọng không rõ ràng của nhóm cổ phiếu phần mềm và lo ngại ngày càng tăng về nguy cơ suy giảm kinh tế, thị trường chứng khoán Mỹ đã ghi nhận mức giảm trong quý 1.

Nhìn chung, Chỉ số Thị trường Mỹ của Morningstar giảm 4,2% trong quý 1, nhưng hiệu suất lại phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Chỉ số Bị giới hạn theo vốn hóa lĩnh vực Năng lượng Mỹ của Morningstar tăng 38% khi giá dầu tăng mạnh gắn với chiến tranh Iran, trong khi Chỉ số Bị giới hạn theo vốn hóa lĩnh vực Dịch vụ Truyền thông Mỹ của Morningstar, Chỉ số Dịch vụ Tài chính Mỹ của Morningstar, Chỉ số Tiêu dùng Chu kỳ Mỹ của Morningstar và Chỉ số Công nghệ Mỹ của Morningstar đều giảm hơn 8%.

Theo quy mô và phong cách, cổ phiếu giá trị vốn hóa trung bình đã hoạt động tốt nhất, với Chỉ số Giá trị Vốn hóa Trung bình Mỹ của Morningstar tăng 5,2% trong quý, dẫn đầu bởi Valero Energy VLO và EOG Resources EOG. Ngược lại, Chỉ số Tăng trưởng vốn hóa lớn Mỹ của Morningstar—trong đó các khoản nắm giữ lớn nhất bao gồm Nvidia NVDA và Tesla TSLA—đã lao dốc 12,8%.

Cổ phiếu công nghệ kéo lỗ

Trong mức giảm 4,2% của Chỉ số Thị trường Mỹ, 3,0 điểm phần trăm—khoảng 70%—bắt nguồn từ nhóm ngành công nghệ. Cổ phiếu phần mềm đã chịu tác động đặc biệt nặng nề trong những tháng gần đây, khi lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo có thể làm gián đoạn các mô hình kinh doanh truyền thống đã ảnh hưởng đến tâm lý. Sự bất ổn vĩ mô gia tăng liên quan đến chiến tranh Iran và giá dầu tăng cao đã làm đợt bán tháo diễn ra mạnh hơn.

Microsoft MSFT, với vốn hóa thị trường 2,7 nghìn tỷ USD và tỷ trọng 4,9% trong chỉ số, đã đóng góp 1,3 điểm phần trăm vào mức lỗ—hơn 30% tổng mức giảm của chỉ số và lớn hơn gấp đôi mức kéo giảm 0,5 điểm của Nvidia. Microsoft giảm 23,3% trong quý—mức tệ nhất kể từ quý 4 năm 2008—trong khi Nvidia giảm 6,5%.

Các yếu tố làm giảm đáng chú ý khác trong nhóm công nghệ gồm Apple AAPL, giảm 6,6% trong quý và cắt giảm 0,4 điểm phần trăm khỏi lợi nhuận của thị trường, và Broadcom AVGO, giảm 10,4% và làm giảm 0,3 điểm.

Ngoài công nghệ, dịch vụ tài chính là lực cản lớn nhất đối với hiệu quả hoạt động ở cấp độ ngành, làm giảm 1,2 điểm phần trăm, sau đó là tiêu dùng chu kỳ, làm giảm 1,0 điểm, và dịch vụ truyền thông, cắt giảm 0,9 điểm phần trăm khỏi lợi nhuận.

Trong nhóm dịch vụ tài chính, Visa V giảm 13,6% trong quý, cắt giảm 0,1 điểm phần trăm khỏi lợi nhuận của thị trường, trong khi JPMorgan JPM giảm 8,3% trong quý, cũng làm giảm 0,1 điểm. Từ nhóm tiêu dùng chu kỳ, Amazon AMZN giảm 9,8%, kéo giảm lợi nhuận 0,3 điểm, và Tesla TSLA giảm 17,3%, cũng trừ đi 0,3 điểm.

Trong dịch vụ truyền thông, hai nhóm cổ phiếu Alphabet GOOGL/GOOG cùng nhau làm giảm 0,4 điểm phần trăm, với mỗi nhóm đều giảm hơn 8% trong quý. Meta Platforms META lao dốc 13,3%, đồng thời cắt thêm 0,3 điểm khỏi lợi nhuận.

Cổ phiếu năng lượng tăng mạnh, nhưng tác động thị trường bị hạn chế

Cổ phiếu năng lượng là nhóm đóng góp hàng đầu cho hiệu quả hoạt động của thị trường trong quý 1, với Exxon Mobil XOM và ConocoPhillips COP mỗi mã tăng hơn 40%. Mức tăng 43% của Exxon là mức hiệu quả theo quý mạnh nhất được ghi nhận, quay trở lại từ năm 1972, trong khi bước nhảy 43% của ConocoPhillips là mức tốt nhất kể từ năm 1975.

Tuy nhiên, tác động tổng thể của họ lên thị trường là có giới hạn, do tỷ trọng khiêm tốn 3,4% của ngành trong Chỉ số Thị trường Mỹ. Tổng cộng, năng lượng đã cộng thêm 1,1 điểm phần trăm vào hiệu quả của chỉ số. Exxon cộng thêm 0,3 điểm, Chevron CVX cộng thêm 0,2 điểm, và ConocoPhillips cộng thêm 0,1 điểm.