Ngân hàng niêm yết chi trả cổ tức lớn, lợi tức cao nổi bật giá trị đầu tư dài hạn

Thạch Thí Ngữ Báo Chứng khoán Trung Quốc

Tính đến ngày 2/4, đã có 22 ngân hàng niêm yết A cổ được niêm yết tại Trung Quốc công bố phương án phân phối lợi nhuận cho năm tài chính 2025; trong đó có sáu ngân hàng thương mại nhà nước lớn, tổng số tiền dự kiến chi cổ tức cả năm dự kiến vượt 420B NDT. Giới trong ngành cho rằng, cổ tức tiền mặt định kỳ có thể nâng cao lợi ích thực tế mà nhà đầu tư nhận được, tăng cảm giác được thụ hưởng của nhà đầu tư; đồng thời, còn giúp thúc đẩy định giá của toàn ngành quay về trong khoảng hợp lý, tiếp tục thu hút dòng vốn trung và dài hạn phân bổ.

Sáu ngân hàng lớn cả năm có thể chi cổ tức trên 53.08B NDT

Từ các thông báo chia cổ tức đã công bố, sáu ngân hàng lớn vẫn là “lực lượng nòng cốt” trong việc chia cổ tức; tổng số cổ tức dự kiến của sáu ngân hàng vào cuối năm 2025 là 45.5B NDT. Cụ thể, quy mô chia cổ tức của sáu ngân hàng duy trì ổn định: Ngân hàng Công Thương đứng đầu với tổng cổ tức cuối kỳ dự kiến vượt 37.67B NDT; Ngân hàng Xây dựng, Ngân hàng Nông nghiệp, Ngân hàng Trung Quốc lần lượt có tổng cổ tức cuối kỳ dự kiến 10B NDT, 50Bỷ NDT và 53.08Bỷ NDT; Ngân hàng Bưu điện và Ngân hàng Giao thông ở cả hai ngân hàng này, tổng cổ tức cuối kỳ cũng đều vượt 6.8B NDT. Xét theo tổng số cổ tức tiền mặt cả năm, sáu ngân hàng có tổng cổ tức tiền mặt dự kiến năm 2025 là 25.3B NDT, tăng 427.4Bỷ NDT so với năm 2024; lần nữa vượt mốc 50B NDT. Tỷ lệ chi trả cổ tức duy trì khoảng 30%, vẫn tiếp tục phong cách chia cổ tức tỷ lệ cao, lợi nhuận ổn định.

Về phía ngân hàng cổ phần, Ngân hàng Thương mại Chiết Khấu giành vị trí dẫn đầu; tổng cổ tức dự kiến cuối kỳ năm 2025 là 20B NDT, tổng cổ tức cả năm dự kiến vượt 45.5Bỷ NDT. Ngân hàng Trung Tín và Ngân hàng Hưng Nghiệp, tổng cổ tức cả năm đều dự kiến vượt 222.77Bỷ NDT; tổng cổ tức cuối kỳ lần lượt là 10.74B NDT và 10.6B NDT. Đối với các ngân hàng thương mại đô thị, tính đến nay xét các ngân hàng đã công bố phương án chia cổ tức: ngoài Ngân hàng Trịnh Châu đã nêu rõ sẽ không tiến hành chia cổ tức, các ngân hàng còn lại có mức độ tích cực chia cổ tức tương đối cao.

Theo thống kê của Wind, căn cứ theo giá đóng cửa của A cổ ngày 2/4, tính toán theo đó đối với 22 ngân hàng niêm yết A cổ đã công bố báo cáo thường niên năm 2025: tỷ suất cổ tức bình quân là 4,3%, trong đó có 6 ngân hàng có tỷ suất cổ tức vượt 5%.

Liên tục tối ưu cơ chế chia cổ tức

Dữ liệu cổ tức nổi bật phía sau là việc các ngân hàng niêm yết coi trọng việc hoàn trả cho nhà đầu tư; nhiều ngân hàng đã phát biểu tại các cuộc họp công bố kết quả kinh doanh rằng sẽ tiếp tục tối ưu cơ chế chia cổ tức, duy trì mức chi cổ tức ổn định, coi việc nâng cao hoàn trả cho cổ đông là một trong những mục tiêu cốt lõi trong kinh doanh dài hạn.

Tổng giám đốc (người đứng đầu) Ngân hàng Công Thương, Lưu Quân, cho biết: kế hoạch vốn và sắp xếp chia cổ tức của ngân hàng sẽ được điều chỉnh linh hoạt theo tình hình thị trường; sẽ theo sát các thay đổi của thị trường vốn, đáp ứng nhu cầu và kỳ vọng của nhà đầu tư.

“Có người nhắc đến ‘liệu có thể điều chỉnh tăng tương ứng ở phương diện tỷ lệ cổ tức hay không’. Là ngân hàng làm phong vũ biểu của thị trường, Ngân hàng Công Thương chắc chắn sẽ làm theo điều mà thị trường cần, nghĩ theo điều mà thị trường mong đợi. Nếu việc điều chỉnh của chúng tôi mang lại cho thị trường sự phát triển lành mạnh và bền vững theo hướng tốt hơn, thì Ngân hàng Công Thương nhất định sẽ đóng vai trò mẫu mực, dẫn dắt.” Lưu Quân nhấn mạnh.

Chủ tịch Ngân hàng Hưng Nghiệp, Lữ Gia Tấn, cho biết: tỷ lệ chia cổ tức của Ngân hàng Hưng Nghiệp năm 2025 đã tăng lên 31%; đây cũng là năm thứ 16 liên tiếp ngân hàng tăng tỷ lệ chia cổ tức. “Chúng tôi coi trọng cao việc hoàn trả cho nhà đầu tư và công tác quản lý giá trị vốn hóa; năm 2026 là năm khởi đầu của ‘Kế hoạch 15-5’, chúng tôi phải làm tốt các yếu tố nền tảng của hoạt động kinh doanh và phần ‘bệ đỡ cơ bản’; đó là cơ sở để chúng tôi thực hiện việc chia cổ tức và nâng cao định giá.” Lữ Gia Tấn nói.

Chuyên gia cấp cao của Phòng thí nghiệm Thượng Hải về Tài chính và Phát triển, Tằng Cương, cho rằng: cổ tức tiền mặt định kỳ có thể nâng cao lợi ích thực tế của nhà đầu tư, tăng cảm giác được thụ hưởng của nhà đầu tư. Ngân hàng tích cực chia cổ tức có lợi cho việc dẫn dòng vốn tập trung vào các ngân hàng chất lượng cao, đồng thời thể hiện chức năng phát hiện giá trị của thị trường vốn và phân bổ nguồn lực.

Dự kiến định giá sẽ phân hóa

Việc duy trì ổn định mức chia cổ tức cao đã củng cố tính chất phòng thủ của cổ phiếu ngân hàng; đồng thời, cũng tạo sự cộng hưởng với cải thiện của nền tảng cơ bản, đặt nền tảng cho việc phục hồi định giá của toàn ngành.

Lữ Gia Tấn cho biết: hiện nay kết quả kinh doanh của Ngân hàng Hưng Nghiệp ổn định, tỷ lệ chia cổ tức cao, đầu tư vào Ngân hàng Hưng Nghiệp mang giá trị kép vừa về tính sinh lợi vừa về tính phòng thủ.

Tổng giám đốc Ngân hàng Giao thông, Trương Bảo Giang, cho biết: “Trong tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục như trước đây làm tốt công tác quản lý kinh doanh, liên tục nâng cao năng lực tạo ra giá trị, với kết quả kinh doanh vững chắc hơn và mức hoàn trả cổ tức ổn định, bền bỉ, để mang lại lợi ích cho đông đảo nhà đầu tư.”

Xét từ góc độ nền tảng cơ bản, nhiều ngân hàng cho thấy mức giảm chênh lệch lãi suất ròng hẹp lại, chi phí tín dụng duy trì xu hướng ổn định và có giảm. Tổng giám đốc Ngân hàng Xây dựng, Trương Y, cho biết: năm 2025, mức giảm chênh lệch lãi suất ròng của ngân hàng hẹp lại 2 điểm cơ bản so với năm trước; tỷ lệ lãi suất trả cho tiền gửi là 1,32%, giảm 33 điểm cơ bản so với cùng kỳ, ở mức thấp trong lịch sử, qua đó củng cố hiệu quả nền tảng cho việc phục hồi chênh lệch lãi suất ròng. Lưu Quân cũng cho biết: chênh lệch lãi suất ròng của Ngân hàng Công Thương năm 2025 là 1,28%, giảm 14 điểm cơ bản so với năm trước; mức giảm chênh lệch lãi suất ròng hẹp dần theo từng quý, cho thấy xu hướng ổn định lại.

Nhiều người trong ngành cho biết, việc các ngân hàng niêm yết tiến hành chia cổ tức định kỳ không chỉ phản ánh năng lực tài chính của họ, mà còn là một dấu hiệu quan trọng cho việc thị trường vốn Trung Quốc ngày càng trưởng thành và các ngân hàng niêm yết ngày càng coi trọng việc hoàn trả cho nhà đầu tư. Dựa trên dữ liệu lịch sử, cổ tức của ngân hàng tạo hỗ trợ rõ rệt đối với giá cổ phiếu ngân hàng, thúc đẩy định giá của toàn ngành quay về khoảng hợp lý; đồng thời, cũng thu hút các nguồn vốn nhạy cảm với cổ tức như quỹ bảo hiểm tiếp tục gia tăng mua vào cổ phiếu ngân hàng.

Công ty Chứng khoán Guotai Haitong dự kiến: vào năm 2026, định giá của các mã cổ phiếu trong ngành ngân hàng sẽ chuyển từ xu hướng hội tụ sang phân hóa; các cổ phiếu có những ưu thế như năng lực nắm bắt nhu cầu tín dụng ở phía tài sản mạnh, dư địa cải thiện chi phí ở phía nguồn vốn lớn, điểm ngoặt về chất lượng tài sản được xác lập, và công tác quản lý vốn hóa tích cực, sẽ mang lại lợi suất vượt trội đáng kể.

(Biên tập: Tiền Hiểu Duy)

Từ khóa: