Gần đây tôi đã phân tích một điều mà nhiều nhà giao dịch bỏ qua: mối liên hệ giữa tự động hóa bằng AI, sự sụp đổ của các công ty phần mềm truyền thống và những gì đang xảy ra trong thị trường crypto. Và tin tôi đi, nó sâu sắc hơn bạn nghĩ.

Hãy bắt đầu từ điều rõ ràng nhất. Các công cụ tự động hóa do AI thúc đẩy đang phá vỡ các mô hình kinh doanh phần mềm truyền thống. Không phải tôi phóng đại, các số liệu đã chứng minh điều đó. Các công ty lớn đã báo cáo giảm doanh thu trên 15% cách đây hơn một năm. Tại sao? Bởi vì khách hàng đơn giản là đang chuyển sang các giải pháp AI yêu cầu ít bảo trì hơn và có chi phí thấp hơn. Đó là một sự thay đổi lớn trong ngành.

Nhưng điều thú vị là: trong khi phần mềm truyền thống đang sụp đổ, toàn bộ vốn đầu tư đang tập trung vào AI. Chúng ta đang nói về các vòng gọi vốn 30Bỷ đô la vào các công ty như Anthropic. Vốn mạo hiểm gần như đã rút khỏi các lĩnh vực công nghệ khác để chạy theo AI. Điều này tạo ra một sự lệch lạc lớn trên thị trường.

Vậy, điều này liên quan gì đến crypto? Mọi thứ. Các nhà đầu tư tổ chức xem Bitcoin và altcoins như một phần trong danh mục công nghệ rộng hơn của họ. Khi các công ty phần mềm hoảng loạn và cần thanh khoản, họ bán tất cả, bao gồm cả các vị thế trong tiền điện tử. Bitcoin duy trì mối tương quan khoảng 0.65 với NASDAQ, nên khi ngành công nghệ truyền thống gặp khó khăn, crypto cũng sẽ chịu ảnh hưởng.

Điều thực sự làm tôi lo lắng là vấn đề tín dụng. Thị trường tín dụng tư nhân đang co lại. Các nhà cho vay trở nên thận trọng hơn và các khoản vay cho các công ty phần mềm giảm gần 35% cách đây hơn một năm. Điều đó có nghĩa là ít thanh khoản hơn trong hệ thống, điểm. Và ít thanh khoản ảnh hưởng đến tất cả các loại tài sản có mối liên hệ.

Các công cụ tự động hóa cũng đang thay đổi cách thị trường hoạt động. Với ít công ty phần mềm đầu tư hơn, dòng vốn chảy vào hệ sinh thái công nghệ ít hơn. Ít vốn hơn đồng nghĩa với ít thanh khoản cho các nhà tạo lập thị trường trong crypto. Ít thanh khoản đồng nghĩa với biến động giá cao. Đó là một hiệu ứng domino.

Điều bạn nên theo dõi là: kết quả kinh doanh quý của các công ty phần mềm, các vòng gọi vốn trong AI, các biến động trên các sàn giao dịch crypto, khả năng vay tín dụng tư nhân, và đặc biệt là các hệ số tương quan giữa các loại tài sản. Những chỉ số này sẽ cho bạn biết nơi nào đang có áp lực thị trường.

Đây không phải là lần đầu tiên chúng ta chứng kiến một chuyển đổi công nghệ, nhưng tốc độ và quy mô của lần này khác biệt. Năm 2022 đã cho thấy điều gì xảy ra khi tín dụng thắt chặt và các tài sản rủi ro bị bán tháo. Có vẻ như chúng ta đang thấy các mô hình tương tự, nhưng với các cơ chế phức tạp hơn.

Thực tế là các thị trường tài chính ngày càng liên kết chặt chẽ hơn. Những gì xảy ra trong lĩnh vực phần mềm không phải là một vấn đề riêng lẻ của ngành công nghệ doanh nghiệp. Đó là một chỉ báo về dòng chảy vốn rộng hơn cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến crypto. Nếu bạn hiểu các mối liên hệ này, bạn sẽ hiểu rõ hơn về nơi rủi ro thực sự nằm.