DMO tăng chi phí vay của Trái phiếu Chính phủ Nigeria, giảm phân bổ xuống còn 485,50 tỷ Naira

Cơ quan Quản lý Nợ (DMO) đã làm tăng chi phí vay mượn tại phiên đấu giá trái phiếu Chính phủ Liên bang (FGN) mới nhất được tổ chức vào thứ Hai, ngày 30 tháng 3, đồng thời cắt mạnh hạn mức phân bổ xuống 485,50 tỷ Naira.

Theo kết quả đấu giá của các trái phiếu FGN được phát hành lại do Nairametrics ghi nhận vào thứ Ba, các số liệu này cho thấy tỷ lệ dừng (stop rates) tăng mạnh so với các phiên đấu giá trước đó diễn ra vào đầu tháng 2 và giữa tháng 3 năm 2026.

Bất chấp nhu cầu nhà đầu tư mạnh mẽ, DMO đã nâng lãi suất trên các kỳ hạn trung và dài hơn so với tỷ lệ dừng trước đó, qua đó đánh dấu sự thay đổi trong động lực lợi suất.

MoreStories

NGX, Dangote thúc đẩy các sàn giao dịch châu Phi để đẩy nhanh niêm yết xuyên biên giới của công ty Lọc dầu

April 2, 2026

Skyway công bố lợi nhuận trước thuế 14,28 tỷ Naira, tuyên bố cổ tức 812 triệu Naira cho năm 2025

April 2, 2026

Thông tin dữ liệu đang nói gì

Phiên đấu giá trái phiếu FGN mới nhất ghi nhận sự quan tâm mạnh từ nhà đầu tư, với tổng đăng ký vượt quá lượng chào bán. Tuy nhiên, DMO lại chọn cách phân bổ thận trọng hơn, cho thấy khả năng là họ đang tìm cách quản lý chi phí nợ đang gia tăng.

• Phiên đấu giá có việc mở lại các trái phiếu AUG-2030, JUN-2032 và MAY-2033.
• Tổng đăng ký đạt 931,50 tỷ Naira so với mức chào bán 750 tỷ Naira.
• Chỉ có 485,50 tỷ Naira được phân bổ.
• Trái phiếu MAY-2033 thu hút 462,21 tỷ Naira đăng ký so với mức chào bán 300 tỷ Naira; DMO phân bổ 332,71 tỷ Naira, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng doanh số bán.
• Trái phiếu AUG-2030 ghi nhận 251,43 tỷ Naira trong các lệnh thầu so với 250 tỷ Naira được chào bán; chỉ có 88,80 tỷ Naira được phân bổ.
• Trong khi trái phiếu JUN-2032 ghi nhận 217,87 tỷ Naira đăng ký với chỉ 64 tỷ Naira được phân bổ, trên mức 200 tỷ Naira được chào bán.

Nhu cầu vẫn tập trung vào các công cụ có kỳ hạn dài hơn, dù nhu cầu mạnh mẽ xuất hiện trên tất cả các kỳ hạn.

Thêm góc nhìn

Việc tỷ lệ dừng tăng trong phiên đấu giá cho thấy chi phí vay mượn của chính phủ đang tăng lên, đánh dấu sự rời khỏi các xu hướng nới lỏng trước đó được quan sát trên thị trường thu nhập cố định.

• Tỷ lệ dừng của trái phiếu JUN-2032 tăng 41 điểm cơ bản lên 16,15%, trong khi trái phiếu MAY-2033 tăng mạnh 90 điểm cơ bản lên 16,64%.
• Trái phiếu AUG-2030 được chốt ở 16,00%, qua đó tiếp tục xác nhận mức lợi suất cao hơn trên toàn bộ đường cong lợi suất.
• So với phiên đấu giá trước đó, khi cả hai trái phiếu 2032 và 2033 đều được chốt ở 15,74%, thì các mức lãi suất mới nhất thể hiện một sự điều chỉnh tăng đáng chú ý về mặt định giá lại.
• Lợi suất cao hơn cho thấy nhà đầu tư đang đòi hỏi mức lợi nhuận lớn hơn để bù đắp cho các rủi ro được cho là như áp lực lạm phát và bất ổn tài khóa.

Nhìn chung, đợt tăng tỷ lệ dừng nhấn mạnh sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường, khi nhà đầu tư định giá vào các mức phí rủi ro cao hơn.

Điều bạn nên biết

Các trái phiếu FGN được phát hành lại ban đầu đã được chào bán với tỷ lệ dừng cao hơn nhiều so với các mức tỷ lệ hiện hành.

Ví dụ, trái phiếu AUG 2030 ban đầu được phát hành với tỷ lệ dừng 17,94%; trái phiếu JUN 2033 ban đầu được chào bán với tỷ lệ dừng 17,95%, trong khi trái phiếu MAY 2033 ban đầu được chào bán với tỷ lệ dừng 19,89%.

Tuy nhiên, các mức lãi suất đang có xu hướng giảm trong các phiên đấu giá sơ cấp gần đây tại thị trường thu nhập cố định của Nigeria.

• CBN trước đó đã làm mềm lãi suất Tín phiếu Kho bạc trong tháng 3, góp phần tạo ra kỳ vọng chung về lợi suất giảm.
• Các phiên đấu giá trái phiếu FGN trước đó trong tháng 2 cũng được chốt ở mức lãi suất thấp hơn, phù hợp với xu hướng nới lỏng.
• Kết quả phiên đấu giá mới nhất cho thấy DMO có thể đã chặn đứng xu hướng này bằng cách tăng mạnh tỷ lệ dừng, bất chấp nhu cầu nhà đầu tư mạnh mẽ.
• Lượng đăng ký tại phiên đấu giá nhiều hơn gấp đôi mức chào bán, cho thấy thanh khoản và nhu cầu đối với chứng khoán chính phủ vẫn duy trì.
• Điều này trái ngược với các xu hướng trước đó, khi mức lãi suất thấp hơn vẫn đủ để thu hút các đăng ký mạnh mẽ.

Kết quả cho thấy sự thay đổi trong động lực vay mượn: lợi suất tăng có thể phản ánh sự thay đổi kỳ vọng về rủi ro của nhà đầu tư, ngay cả khi DMO tìm cách hạn chế chi phí vay mượn thông qua việc giảm phân bổ.

Thêm Nairametrics trên Google News

Theo dõi chúng tôi để nhận Breaking News và Thông tin chi tiết về thị trường.