Gần đây tôi tự hỏi, có bao nhiêu loại tiền điện tử thực sự biến mất khỏi thị trường kể từ năm 2021. Nhìn vào năm năm này, có thể thấy sự tăng trưởng điên rồ về số lượng dự án mới xuất hiện gần như hàng ngày. FOMO, lãi suất thấp, bùng nổ NFT và DeFi - tất cả đều thúc đẩy làn sóng đổi mới. Hàng nghìn đồng tiền mới gia nhập thị trường với lời hứa cách mạng, một số đạt giá trị hàng tỷ chỉ trong vài tháng. Nhưng rồi thực tế đã đến.

Khi tâm lý trở nên nguội đi và thanh khoản cạn kiệt, bao nhiêu dự án đầy tham vọng đó thực sự tồn tại được? Thật lòng mà nói, phần lớn đã sụp đổ. Nền tảng yếu kém, quản lý kém, đôi khi là lừa đảo rõ ràng - tất cả đã biến hàng nghìn token thành những đồng tiền điện tử chết. Điều này không phải ngẫu nhiên - mỗi đồng tiền chết đều có câu chuyện của nó.

Vậy điều gì định nghĩa một đồng tiền điện tử chết? Trước hết là việc bị loại khỏi các sàn giao dịch chính, điều này loại bỏ khả năng giao dịch. Tiếp theo là sự im lặng dài trên các kênh chính thức - không có bài đăng, không cập nhật, không có đội ngũ. Các kho lưu trữ trên GitHub bị bỏ rơi, khối lượng giao dịch bằng 0 trong nhiều tháng. Đôi khi tất cả các tiêu chí này cùng lúc, đôi khi chỉ cần hai hoặc ba để kết luận dự án đã chết.

Hãy lấy hai ví dụ nổi tiếng. Cuối năm 2021, Squid Game Token xuất hiện nhờ sự phổ biến của bộ phim Netflix. Người ta hứa hẹn chơi để kiếm tiền và lợi nhuận khổng lồ. Không lâu sau, các nhà phát triển đã thực hiện rug pull - bán tất cả token của họ và biến mất. Giá giảm từ hơn 2800 đô la gần như về 0. Nhà đầu tư mất tất cả, dự án bị bỏ rơi.

Còn đáng chú ý hơn là sự sụp đổ của Terra và stablecoin UST vào tháng 5 năm 2022. Hệ thống này được cho là xuất sắc - cơ chế thuật toán duy trì liên kết với đô la thông qua LUNA. Nhưng khi các khoản rút lớn phá vỡ liên kết đó, mọi thứ sụp đổ. Những nỗ lực cứu vãn - đổi hàng tỷ USDT, bán dự trữ Bitcoin - đều không thành công. Khi UST hoàn toàn sụp đổ, người ta bắt đầu đốt nó để mint LUNA, gây ra lạm phát cực đoan. Cả hai đồng tiền đều về 0, xóa sạch hàng tỷ đô la giá trị.

Nhưng có bao nhiêu đồng tiền điện tử đã sụp đổ chính xác vì những lý do tương tự? Rug pull và các mô hình Ponzi là điển hình - các nhà phát triển thu tiền, hứa hẹn thế giới, rồi biến mất. Một số dự án huy động hàng triệu đô la, đội ngũ tan rã, và kết thúc. Đôi khi, những người có ý tốt cũng bỏ cuộc khi hết tiền hoặc nhận ra ý tưởng không khả thi.

Tokenomics là một vấn đề khác. Thiết kế kém có thể phá hỏng dự án nhanh hơn bất kỳ scandal nào. Phát hành quá nhiều token quá nhanh? Lạm phát giết chết giá trị. Token không có mục đích rõ ràng? Ai cũng không muốn. Thiếu cân bằng giữa phát hành, cầu và thực tế sử dụng.

Nhưng không phải lúc nào cũng do đội ngũ. Đôi khi dự án sụp đổ vì các lý do ngoài kiểm soát - tấn công hacker, cấm đoán quy định đột ngột, thị trường chung sụp đổ. Năm 2018 và 2022, chúng ta đã thấy nhiều đồng tiền điện tử có dự trữ yếu, không thể tồn tại qua giai đoạn giảm giá.

Và cuối cùng là vấn đề cộng đồng. Các dự án im lặng, không giao tiếp, không thực hiện lời hứa - mất niềm tin. Khi cộng đồng tan rã, thanh khoản giảm, các sàn loại bỏ token. Kết thúc.

Nhìn về tương lai, tôi nghĩ rằng sẽ còn ít hơn các đồng tiền tồn tại, nhưng sẽ là những dự án vững chắc hơn. Các quy định tốt hơn, nhà đầu tư có ý thức hơn - điều này sẽ loại bỏ phần lớn lừa đảo. Các dự án cung cấp giá trị thực, phát triển tích cực và giao tiếp minh bạch có cơ hội. Còn lại? Có thể sẽ gia nhập vào danh sách các đồng tiền đã chết. Ngành công nghiệp này đang hướng tới số lượng ít hơn nhưng bền vững hơn. Điều này có thể tốt hơn cho tất cả mọi người.