Mỹ銀 cảnh báo: Giá dầu 100 USD sẽ duy trì suốt cả năm, nguy cơ cắt giảm lãi suất của Fed "đổ bể"

Hỏi AI · Làm thế nào Chiến tranh Iran gây ra cú sốc năng lượng toàn cầu chứ không chỉ là khủng hoảng dầu mỏ?

Ngân hàng Mỹ vừa đưa ra cảnh báo mới: ngay cả khi xung đột kết thúc trong vòng vài tuần, mức “giá dầu cao” 100 USD/thùng cũng sẽ kéo dài xuyên suốt năm 2026, và gây ra cú đòn kép khiến kinh tế toàn cầu chậm lại cùng lạm phát tăng cao……

Các nhà phân tích của Ngân hàng Mỹ dự kiến rằng, bị ảnh hưởng bởi Chiến tranh Iran, tăng trưởng kinh tế cả năm của Mỹ sẽ chậm lại, lạm phát sẽ gia tăng, và giá dầu sẽ duy trì ở mức 100 USD/thùng, dù cuộc xung đột có thể kết thúc trong vài tuần.

Trong một báo cáo hôm thứ Tư, các nhà kinh tế của Bank of America là Claudio Irigoyen và nhóm của ông viết rằng: “Cho đến nay, món ‘quà tặng’ mà cuộc chiến này mang lại cho chúng ta chính là: suy thoái kèm lạm phát nhẹ (stagflation nhẹ).”

Stagflation (suy thoái kèm lạm phát) là hiện tượng kinh tế tồn tại đồng thời lạm phát cao và tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Những nhà kinh tế này cho biết, dù sự phụ thuộc của nền kinh tế toàn cầu vào dầu mỏ đã giảm, thì mức độ nhạy cảm đối với khí đốt và phân bón lại tăng lên đáng kể. Điều này tạo ra rủi ro lớn đối với châu Âu và các nền kinh tế đang phát triển.

“Chiến tranh Iran không phải là một cú sốc về dầu mỏ; đó là một cú sốc về năng lượng,” Irigoyen viết.

Các nhà kinh tế dự đoán rằng, tăng trưởng kinh tế Mỹ năm 2026 sẽ bị kéo lùi bởi 50 điểm cơ bản, xuống còn 2,3%. Hiện họ dự kiến tổng thể lạm phát của Mỹ năm 2026 sẽ tăng từ 2,8% lên 3,6%.

Các nhà kinh tế cũng hạ dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu xuống còn 3,1% và nâng dự báo lạm phát lên 3,3%.

Irigoyen viết: “Điều này phù hợp với đặc trưng của cú sốc stagflation, tức là tác động lên lạm phát đến sớm và rõ rệt hơn so với tác động lên tăng trưởng GDP. Đây là dựa trên dự báo chuẩn mới của chúng tôi, theo đó trong phần còn lại của năm 2026, giá dầu sẽ được duy trì ở mức gần 100 USD/thùng.”

Ngoài ra, phân tích của BofA này vẫn giả định rằng Chiến tranh Iran sẽ kết thúc vào cuối tháng này.

Tuy nhiên, Irigoyen viết rằng, nếu xung đột leo thang và rơi vào cuộc chiến kéo dài, thì ‘giá năng lượng cao hơn nhiều, cộng với mức điều chỉnh mạnh của giá tài sản, có thể nhấn cả nền kinh tế toàn cầu vào vũng lầy của suy thoái.’

Các nhà kinh tế vẫn dự kiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ năm nay sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, nhưng thời điểm của đợt cắt giảm này đã bị dời từ mùa hè sang mùa thu, và họ cũng thừa nhận rằng “rủi ro các lần cắt giảm lãi suất cuối cùng sẽ thất bại là rất cao”.

Trên Phố Wall, ngày càng nhiều người trì hoãn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, và Goldman Sachs cũng dự báo sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong quý 4.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs viết hôm thứ Tư: “Thị trường lao động đang yếu đi, tốc độ tăng trưởng tiền lương hiện đã thấp hơn mức có thể duy trì mục tiêu lạm phát 2%, và kỳ vọng lạm phát hiện đang được neo khá vững.”

“Trong bối cảnh như vậy, một cú sốc dầu mỏ đủ lớn để làm dấy lên nỗi lo ngại kéo dài về lạm phát, rất có thể cũng sẽ gây ra tổn hại kinh tế đáng kể, thậm chí có thể dẫn tới suy thoái kinh tế,” họ bổ sung.

Trước đó, vào đầu tuần này, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell từng cho biết kỳ vọng lạm phát “đang được neo khá vững” và “có xu hướng bỏ qua mọi dạng cú sốc về nguồn cung”. Những phát biểu này đã làm dịu bớt mối lo ngày càng gia tăng của thị trường rằng có thể bất ngờ tăng lãi suất vào cuối năm nay.