EJFQ phân tích tín dụng丨Giá dầu cao có thể gây suy thoái Ngân hàng trung ương bán tháo trái phiếu Mỹ để tránh rủi ro

Tổng thống Mỹ Donald Trump vào tối ngày 1/4 đã phát biểu trên truyền hình toàn quốc nhấn mạnh rằng, mục tiêu chiến lược cốt lõi trong cuộc chiến với Iran là “chiến thắng nhanh chóng, quyết định, áp đảo”, “gần như đã hoàn tất”. Ông tin rằng trong vòng hai đến ba tuần có thể hoàn thành mọi hành động, nhưng đồng thời cũng ngụ ý rằng cuộc xung đột này sẽ kéo dài hơn nửa tháng. Chưa thấy ánh sáng của lệnh ngừng bắn nào cho cuộc xung đột này, và điều đó cũng khiến eo biển Hormuz trong ngắn hạn khó có thể mở lại.

Chuyên gia chiến lược dầu toàn cầu của McKinsey là Vikas Dwivedi cho biết, do lửa chiến ở Trung Đông kích thích, giá dầu kỳ hạn Brent đã tăng lên mức cao nhất trong hơn 3 năm rưỡi. Nếu Mỹ và Iran đến cuối tháng 4 vẫn chưa thể hòa giải, dự đoán giá dầu có thể tăng thêm lên 150 USD mỗi thùng. Trong kịch bản tệ nhất (ví dụ như “đóng eo” lâu hơn), thậm chí có thể tăng tới 200 USD.

Trên thực tế, các cơ sở dầu mỏ của Iran và nhiều quốc gia vùng Vịnh đều bị cuộc chiến này phá hủy nghiêm trọng, việc tái thiết sẽ mất thời gian. Huống chi, ngay cả khi chiến sự lắng xuống, Mỹ, châu Âu, cũng như các quốc gia như Nhật Bản chắc chắn sẽ tích cực bổ sung lượng dự trữ dầu chiến lược mà trước đó đã bị rút ra ồ ạt do căng thẳng nguồn cung. Vì vậy, trong vài tháng tới, giá dầu khó có thể kỳ vọng giảm trở lại.

Chỉ sau 1 tháng kể từ khi Mỹ (kết hợp với Israel) ngày 28/2 bất ngờ tập kích Iran bằng “Chiến dịch Hỏa lửa thịnh nộ” (Operation Epic Rage), giá dầu kỳ hạn Brent đã tăng vọt hơn 55%. Tổng biên tập Yahoo Finance là Brian Sozzi đã viết bài, coi việc giá dầu tăng là khúc dạo đầu cho suy thoái kinh tế, và cũng trích dẫn biểu đồ cho thấy từ những năm 1970 đến nay, ngoài đại dịch COVID-19, trước mỗi đợt suy thoái đều từng chứng kiến giá dầu lao dốc tăng vọt.

Hãng nghiên cứu đầu tư lâu năm BCA Research cũng cho biết, Peter Berezin, Giám đốc chiến lược toàn cầu, nhận định rằng việc giá dầu tăng là một trong những nguyên nhân tạo áp lực cho hệ thống tài chính. Cựu cố vấn kinh tế của chính quyền Trump là Cohen cho rằng, việc giá năng lượng như khí đốt tự nhiên tăng chắc chắn sẽ tạo ra hiệu ứng suy thoái trong ngắn hạn.

Giá năng lượng tăng chắc chắn sẽ đẩy lạm phát đi lên, và điều đó sẽ trở thành yếu tố tiêu cực đối với triển vọng lãi suất. Quỹ iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) từ ngày 24/3 đã xuất hiện “cú giao cắt tử vong cuối cùng” (đường 50 ngày cắt xuống đường 200 ngày), cho thấy giá trái phiếu lợi suất cao trong tương lai có xu hướng giảm, tức lãi suất sẽ có xu hướng tăng. Ngoài ra, từ ngày 25/2 đến cuối tháng 3, hạn mức trái phiếu chính phủ Mỹ do các ngân hàng trung ương nước ngoài lưu ký tại Cục Dự trữ Liên bang New York đã giảm 82 tỷ USD, xuống còn tổng cộng 2,7 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất kể từ năm 2012. Rõ ràng, việc các ngân hàng trung ương nước ngoài giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ là do lo ngại chiến tranh kéo dài, từ đó chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến nguồn cung dầu và gây phản ứng dây chuyền bất lợi cho nền kinh tế toàn cầu.

Trở lại thị trường chứng khoán Hồng Kông, Chỉ số Hang Seng hôm thứ Năm mở cửa thấp 39 điểm, từng chạm 24.901 điểm rồi mới được đỡ, sau đó bật lên đến 25.116 điểm để đóng cửa, giảm 177 điểm, và vượt trở lại mốc 25.000.
Như có thể thấy qua 【Hình】, kênh TrendWatch của Hang Seng do EJFQ tính theo 1 độ lệch chuẩn vừa chuyển sang trạng thái giảm, cho thấy xu hướng đã yếu đi. Tuy nhiên, đồng thời, Hang Seng trong hai ngày liên tiếp vẫn đứng vững trên đường trung trục của kênh, và đường MA10 đã lấy lại được. Chỉ cần vùng giao dịch dày đặc từ 25.000 đến 25.400 điểm không bị thủng, Hang Seng trong ngắn hạn vẫn còn đủ lực để tăng và phản ứng lại trạng thái quá bán.