“Đang ổn định quy mô” và “Chuyển biến theo hướng giảm”: Ngã rẽ của các ngân hàng nhỏ và vừa trước hạn chấn chỉnh, điều chỉnh nghiệp vụ quản lý tài sản (wealth management)

张佳琳《中国证券报》

近日，《中国证券报》记者就压降存量理财规模进展，在与浙江、吉林、江西、甘肃、陕西等地多家中小银行资产管理部及理财业务部人士交流时，得到了不一致的回复：有人表示，“基本上不再压降”，也有人称，“还是在变相往下走”。

此前，部分地区监管部门要求辖内未设立理财公司的中小银行在2026年底前完成存量自营理财规模的清零压降。然而，记者调研发现，当前部分地区的监管口风正发生微妙变化，有银行今年以来并未停止新发自营理财产品的步伐。

值得注意的是，曾被寄予厚望的“联创理财”模式，并未如市场预期般铺开，该模式在实际落地过程中困难重重。“联创理财”的路子难走通，彻底转向代销业务又不甘心，申请理财公司牌照似乎成了中小银行理财业务最理想的出路。

“我行正在积极争取理财公司牌照，但现在牌照的申请难度加大了。据我们了解，今年申请理财公司牌照，不仅需要金融监管总局同意，还需要上报到更高级别的部门。”浙江地区某城商行资产管理部人士吴浩（化名）向记者直言。在规模压降与业务延续的夹缝中，中小银行理财如何才能找到一条转型之路？

Quy định giám sát có phần mơ hồ

“Hiện nay, cách diễn đạt/khẩu kính giám sát có phần mơ hồ, không còn nghiêm ngặt như trước trong việc yêu cầu các ngân hàng trung nhỏ tại địa bàn phải tiếp tục giảm quy mô sản phẩm quản lý tài chính. Từ đầu năm đến nay, ngân hàng của tôi đã ổn định quy mô.” Trao đổi về thay đổi của ngành, ông Lý Vĩ (bí danh), tổng giám đốc bộ phận kinh doanh quản lý tài chính của một ngân hàng thương mại thành phố khu vực Hoa Đông, cho biết với phóng viên của《中国证券报》. Một người khác trong bộ phận quản lý tài sản của một ngân hàng thương mại thành phố khác ở cùng tỉnh nói với phóng viên rằng: “Yêu cầu xóa sạch quy mô không chặt chẽ như vậy, nhưng cơ quan quản lý vẫn yêu cầu giảm quy mô sản phẩm quản lý tài chính.”

Ông Vũ Hạo cho biết: “Cơ quan quản lý địa phương vẫn duy trì định hướng thận trọng, vẫn có các yêu cầu liên quan, và không có tuyên bố rõ ràng rằng các ngân hàng trung nhỏ trên địa bàn không cần phải giảm quy mô quản lý tài chính tồn đọng. Hiện quy mô quản lý tài chính tự doanh của ngân hàng tôi đã không còn tăng nữa, tức là đang đi xuống theo cách biến tướng.”

Rõ ràng là yêu cầu và mức độ siết chặt giám sát ở các khu vực khác nhau không giống nhau. Nhiều người trong các ngân hàng trung nhỏ nói với phóng viên rằng: “Khẩu kính giám sát của từng nơi không giống nhau nhiều, hơn nữa còn chênh lệch khá lớn.” Sự khác biệt về giám sát giữa các vùng khiến một số ngân hàng tiếp tục đi theo lộ trình giảm, trong khi một số ngân hàng lại có khoảng thở.

Phóng viên tra cứu trên trang web China Wealth Management Network (中国理财网) và thấy rằng, chỉ từ tháng 4 đến nay đã có hơn 100 sản phẩm quản lý tài chính do các ngân hàng thương mại thành phố và các tổ chức tài chính hợp tác nông thôn phát hành được niêm yết, trong đó một số sản phẩm có ngày kết thúc là năm 2027 hoặc 2028. Ví dụ, ngày 2/4, Ngân hàng Cát Lâm phát hành “GELI Wealth Jiwen Series Fixed-Income Closed-End Wealth Management Product 2026 Issue 20”, kỳ hạn 3—6 tháng; Ngân hàng Trường Sa phát hành “Jin Furong 2026 Changji Issue 11 Closed-End Net Value-Based Wealth Management Product”, kỳ hạn 1—3 năm; Ngân hàng Nông thôn thương mại Hồ Thành Chiết Giang phát hành “Fengshou Fenghe 2026 Issue 063 Closed-End Net Value-Based Wealth Management Product”, kỳ hạn 3—6 tháng.

Ngoài ra, nhiều ngân hàng trung nhỏ như Ngân hàng Thượng Nhiêu, Ngân hàng Quảng Châu, Ngân hàng Trung Nguyên, Ngân hàng Hồ Bắc cũng có các sản phẩm quản lý tài chính đang trong giai đoạn huy động vốn. China Wealth Management Network hiển thị rằng, Ngân hàng Quảng Châu với sản phẩm “Hongmian Wealth Management Tân Ying Equilibrium Shortest Holding 180 Days No.2” có thời gian bắt đầu là ngày 10/4, và thời gian kết thúc là tháng 4 năm 2056. Ngân hàng Trường Sa với sản phẩm “Jin Furong 2026 Changfu Net Value 15 Closed-End Net Value-Based Wealth Management Product” bắt đầu từ ngày 9/4 và kết thúc vào tháng 4 năm 2029.

“Liên doanh phát triển sản phẩm quản lý tài chính” (联创理财) bị nguội lạnh

“Các ngân hàng trung nhỏ đã gắn bó sâu với địa phương nhiều năm, khách hàng của chúng tôi có mức trung thành cao đối với các sản phẩm quản lý tài chính tự doanh của chúng tôi. Nếu loại bỏ hoàn toàn mảng này, đối với khách hàng địa phương thì tương đương với việc giảm đi một kênh đầu tư tốt.” Ông Vũ Hạo nói. Ngoài ra, ông cho biết các tổ chức quản lý tài sản tại địa phương thường bố trí một phần tài sản tại địa phương, qua đó có tác dụng hỗ trợ nền kinh tế thực thể của địa phương. Nếu cắt bỏ mảng quản lý tài chính tự doanh của ngân hàng trung nhỏ, thì tác dụng tương ứng cũng sẽ bị suy giảm.

Người phụ trách tại Ngân hàng Cát Lâm cũng nói với phóng viên rằng, sản phẩm quản lý tài chính tự doanh của các ngân hàng trung nhỏ được khách hàng địa phương công nhận, nguyên nhân là hiệu ứng thương hiệu theo khu vực. Nếu mảng quản lý tài chính của các ngân hàng trung nhỏ chuyển hoàn toàn sang thuần túy là đại lý bán hộ, thì hiệu ứng thương hiệu này và độ bám dính của khách hàng sẽ khó duy trì.

Trong các thảo luận trước đó trên thị trường, “liên doanh phát triển sản phẩm quản lý tài chính” được xem là một “lối thoát mềm” đối với các ngân hàng không có giấy phép—tức các ngân hàng trung nhỏ không có giấy phép công ty quản lý tài chính cùng với công ty quản lý tài chính phát triển sản phẩm; ngân hàng giới thiệu tài sản cho công ty quản lý tài chính, hai bên cùng sàng lọc và xác định danh sách tài sản trắng; sau đó công ty quản lý tài chính đưa các tài sản này vào và phát hành sản phẩm quản lý tài chính, tiếp theo ngân hàng không có giấy phép thực hiện bán hộ toàn phần.

Tuy nhiên, theo phản hồi từ nhiều ngân hàng trung nhỏ, mô hình “liên doanh phát triển sản phẩm quản lý tài chính” khi triển khai thực tế gặp rất nhiều khó khăn.

“Các tổ chức đang làm ‘liên doanh phát triển sản phẩm quản lý tài chính’ rất ít, trở ngại cốt lõi nằm ở việc công ty quản lý tài chính khó có thể chuyển nhượng quyền thực sự về nghiên cứu đầu tư và quản trị rủi ro cho ngân hàng hợp tác; vừa bị ràng buộc bởi cơ chế quản trị nội bộ, lại vừa đối mặt với vấn đề xác định trách nhiệm rủi ro thuộc về ai.” Ông Vũ Hạo cho biết.

“‘Liên doanh phát triển sản phẩm quản lý tài chính’ hẳn sẽ bị dừng.” Ông Dương Bằng, người phụ trách bộ phận quản lý tài sản của một ngân hàng thương mại thành phố tại khu vực Cam Túc, cho biết với phóng viên rằng, dù các ngân hàng trung nhỏ không có giấy phép có nhu cầu liên quan, nhưng “liên doanh phát triển sản phẩm quản lý tài chính” có độ khó triển khai thực tế khá lớn. Cơ quan giám sát duy trì thái độ thận trọng đối với mô hình này, cho rằng “liên doanh phát triển sản phẩm quản lý tài chính” dễ dẫn đến tình trạng không rõ trách nhiệm, chuyển rủi ro sang bên khác… và không phù hợp với nguyên tắc “người bán phải chịu trách nhiệm đầy đủ” trong các quy định mới về quản lý tài sản (资管新规).

Nâng cấp hệ thống cấp bậc của cơ quan phê duyệt giấy phép

“Ngân hàng tôi có các sản phẩm quản lý tài chính tự doanh đang phát hành, thời hạn dài nhất khoảng một năm rưỡi. Trong tỉnh hiện không có ngân hàng nào có giấy phép. Tất nhiên chúng tôi hy vọng xin được giấy phép công ty quản lý tài chính.” Người phụ trách bộ phận quản lý tài sản của một ngân hàng thương mại thành phố khu vực Đông Bắc cho phóng viên biết.

Tuy nhiên, việc các ngân hàng trung nhỏ xin được giấy phép công ty quản lý tài chính không hề dễ dàng. Nhiều người từ các ngân hàng trung nhỏ cho phóng viên biết rằng, cấp bậc của cơ quan phê duyệt giấy phép công ty quản lý tài chính đã được nâng lên.

Người trong ngành cho biết rằng, đối với hầu hết các ngân hàng thương mại thành phố và ngân hàng nông thôn, ngưỡng nộp hồ sơ xin giấy phép công ty quản lý tài chính đã là không hề dễ dàng; nói gì đến việc nổi bật giữa cuộc cạnh tranh phê duyệt quyết liệt. “Việc cấp giấy phép công ty quản lý tài chính vẫn còn hy vọng đối với các ngân hàng trung nhỏ ở những tỉnh phát triển, nhưng các ngân hàng trung nhỏ ở khu vực tương đối lạc hậu thì hi vọng rất mong manh.” Ông Dương Bằng nói.

Nhà nghiên cứu đặc biệt của Ngân hàng Tô Thương, ông Tuyết Hồng Ngôn, cho biết việc nâng cấp cấp bậc cơ quan phê duyệt giấy phép công ty quản lý tài chính là thể hiện cải cách sâu rộng của hệ thống giám sát tài chính. Điều đó có nghĩa là giám sát hoạt động quản lý tài chính đã chuyển từ cấp độ ngành lên đến độ cao của quản trị tài chính quốc gia. Trọng tâm là tăng cường điều phối ở cấp cao nhất, thống nhất tiêu chuẩn giám sát, phòng ngừa rủi ro mang tính hệ thống—phù hợp với xu thế mở rộng quy mô thị trường quản lý tài chính và mức độ phức tạp rủi ro ngày càng tăng, qua đó có lợi trong việc tránh “chạy theo lỗ hổng giám sát” (arbitrage giám sát). Điều chỉnh này cũng phản ánh định hướng giám sát chuyển từ “mở rộng về số lượng” sang “nâng cao về chất lượng”; bằng cách tăng ngưỡng phê duyệt và mức độ điều phối, dẫn dắt các tổ chức tập trung vào xây dựng năng lực cốt lõi như nghiên cứu đầu tư, quản lý rủi ro và dịch vụ khách hàng.

“Sau khi Ngân hàng Zhejiang Yin Wealth Management được chấp thuận thành lập vào cuối năm 2023, việc cấp phát giấy phép công ty quản lý tài chính mới đã bị đình trệ. Sau khi nâng cấp cấp bậc của cơ quan phê duyệt, các tiêu chuẩn có thể sẽ còn chặt chẽ hơn.” Ông Tuyết Hồng Ngôn cho rằng, dù năm nay có giấy phép mới được chấp thuận, nhịp phê duyệt cũng sẽ mang tính “ít mà tinh” (少而精).

“Dự kiến việc cấp giấy phép công ty quản lý tài chính sẽ siết chặt và nghiêm ngặt hơn, nhằm đảm bảo quy mô quản lý và năng lực quản lý thực tế của các công ty được cấp phép là tương xứng.” Tổng giám đốc mảng kinh doanh quản lý tài chính của một ngân hàng thương mại thành phố ở Thiểm Tây nói.

(Biên tập: Tiền Tiểu Nhuyễn)

Từ khóa: