Sở Giao dịch Hàng hóa Đại thương điều chỉnh hợp đồng tương lai dầu đậu nành, dầu cọ, mức biến động giá nhỏ nhất lên 1 nhân dân tệ/tấn

Nguồn: Thời báo Chứng khoán; Tác giả: Trường Lưu

Ngày 31 tháng 3, Sở giao dịch hàng hóa Đại Liên đã sửa đổi hợp đồng đậu nành và dầu cọ, điều chỉnh mức biến động tối thiểu xuống còn 1 nhân dân tệ/tấn, qua đó tiếp tục tối ưu hóa độ chính xác định giá của thị trường kỳ hạn đậu nành và dầu cọ.

Đậu nành và dầu cọ chính là hai mặt hàng đang được thị trường dầu mỡ quan tâm nhiều nhất hiện nay. Eo biển Hormuz bị phong tỏa, dẫn đến nguồn cung năng lượng toàn cầu thiếu hụt, từ đó làm giá năng lượng tăng. Giá dầu cao cũng khiến chính sách nhiên liệu sinh học của các quốc gia tiếp tục chuyển hướng theo chiều tích cực.

Tuy nhiên, hai loại dầu thực vật đứng đầu về sản lượng toàn cầu—dầu cọ và đậu nành—các khu vực xuất khẩu nguyên liệu chính của chúng là Indonesia và Mỹ cũng đang đẩy mạnh tỷ lệ trộn diesel sinh học. Trong đó, Indonesia dự kiến nâng tỷ lệ trộn nhiên liệu sinh học từ 40% lên 50%, còn tuần trước, Cơ quan Bảo vệ Môi trường Mỹ (EPA) đã quyết định tăng mức trộn diesel sinh học dự kiến lên 5,61 tỷ gallon, tăng 67% so với cùng kỳ năm trước.

Trong vòng một tháng qua, giá dầu Brent quốc tế đã tăng hơn 47%, trong khi giá dầu cọ quốc tế tăng 18%, và giá đậu nành kỳ hạn của Mỹ tăng hơn 10%. Khi hai loại dầu thực vật lớn chuyển sang động lực từ nhu cầu năng lượng, mốc giá cả hàng hóa nông sản cơ bản toàn cầu cũng sẽ gắn chặt với tình hình Trung Đông.

Sở giao dịch hàng hóa Đại Liên sửa đổi hợp đồng đậu nành và dầu cọ

Ngày 31 tháng 3, Sở giao dịch hàng hóa Đại Liên đã ra thông báo rằng việc sửa đổi các văn bản gồm: “Hợp đồng tương lai dầu đậu nành của Sở giao dịch hàng hóa Đại Liên”, “Hợp đồng tương lai dầu cọ của Sở giao dịch hàng hóa Đại Liên”, “Quy tắc nghiệp vụ hợp đồng tương lai dầu đậu nành của Sở giao dịch hàng hóa Đại Liên” và “Quy tắc nghiệp vụ hợp đồng tương lai dầu cọ của Sở giao dịch hàng hóa Đại Liên” đã được Hội đồng quản trị nhiệm kỳ thứ tư lần thứ 72 của Sở giao dịch hàng hóa Đại Liên xem xét thông qua. Nay công bố và có hiệu lực kể từ thời điểm giao dịch ngày 10 tháng 4 năm 2026 (tức là phiên đêm ngày 9 tháng 4).

Xét theo các nội dung sửa đổi chính, mức biến động tối thiểu của dầu cọ và dầu đậu nành đều được điều chỉnh từ 2 nhân dân tệ/tấn xuống 1 nhân dân tệ/tấn, qua đó tiếp tục tối ưu hóa độ chính xác định giá của thị trường kỳ hạn dầu đậu nành và dầu cọ, thuận tiện hơn cho thao tác giao dịch trên thị trường, nâng cao chất lượng vận hành thị trường, đồng thời phục vụ tốt hơn nhu cầu quản lý rủi ro của ngành dầu mỡ.

Khi giá dầu trong nước tiếp tục duy trì trên mức 100 đô la/thùng, nhiều quốc gia trên thế giới bắt đầu xem xét lại chính sách nhiên liệu sinh học. Hệ thống nhiên liệu sinh học ban đầu lấy mục tiêu giảm carbon làm trọng tâm đang dần chuyển sang “công cụ bảo đảm an ninh năng lượng”. Dưới áp lực giá dầu cao, các nước ổn định nguồn cung năng lượng bằng cách tăng tỷ lệ trộn, tăng cường sản xuất trong nước và giảm nhập khẩu nhiên liệu.

Lấy Thái Lan làm ví dụ: từ đầu tháng 3 đến nay, chính sách diesel sinh học của Thái Lan đã chuyển từ B5 (trộn 5% dầu cọ) sang B7, B10, rồi tiếp tục thúc đẩy lên B20; nhịp độ và cường độ tăng tốc đáng kể. Ngày 30 tháng 3, hai doanh nghiệp năng lượng lớn của Thái Lan là BangchakCorporation và PTTOilandRetailBusiness sau gần bốn năm gián đoạn đã khôi phục bán thương mại diesel sinh học B20, phát đi tín hiệu rõ ràng rằng chính sách đang được “đẩy mạnh trở lại”.

Indonesia thúc đẩy kế hoạch B50

Trước sự bùng nổ nhu cầu diesel sinh học, các nước sản xuất chính dầu cọ cũng gia tăng mức độ trộn. Tổng thống Indonesia ngày 20 tháng 3 cho biết Indonesia sẽ chính thức triển khai kế hoạch chính sách trộn diesel sinh học B50 trong năm nay. Ông nói: “Năm nay chúng tôi sẽ sử dụng dầu cọ để sản xuất diesel, hiện đang nâng tỷ lệ trộn nhiên liệu sinh học từ 40% lên 50%.” Trước đó, vào tháng 1, vì lo ngại về vấn đề kỹ thuật và vốn, chính quyền Indonesia đã tạm hoãn kế hoạch khởi động B50 trong năm và quyết định duy trì tiêu chuẩn B40.

Là loại dầu thực vật có sản lượng lớn nhất toàn cầu, biến động giá của dầu cọ không chỉ liên quan đến thương mại nông sản mà còn gắn chặt với thị trường năng lượng; diễn biến của nó được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm. Kể từ tháng 3, hợp đồng chủ lực của Malaysia (BMD) đối với dầu cọ thô đã tăng 18% theo tháng, và trong phiên giao dịch đã lập đỉnh mới trong hơn 2 năm. Đặc biệt, vào nửa sau tháng 3, giá FOB diesel của Singapore đã tăng lên trên 1300 đô la/tấn, lần đầu vượt giá FOB dầu cọ của Indonesia, qua đó nâng cao rõ rệt tính tích cực của Indonesia trong việc dùng dầu cọ để sản xuất diesel sinh học.

Chuyên gia phân tích của Jin Yuan Futures Zhou Fangying cho rằng, năm ngoái Indonesia thực hiện kế hoạch B40: hạn mức diesel sinh học 156 triệu kilolit, tiêu thụ 13,9 triệu tấn dầu cọ; tiếp theo là B50, dự kiến tiêu thụ 20 triệu tấn dầu cọ mỗi năm, tức tăng hơn 6 triệu tấn so với năm ngoái. Tương đương lượng sản lượng của trong nước trong 1–2 tháng. Hiện lượng tồn kho dầu cọ của Indonesia vào khoảng 2 triệu tấn, tồn kho của Malaysia là 2,7 triệu tấn; mức tăng thêm hơn 6 triệu tấn đã trực tiếp “xóa sạch” lượng tồn kho của hai khu vực sản xuất chính lớn nhất toàn cầu, khiến dầu cọ từ trạng thái cung dồi dào chuyển sang trạng thái cân bằng chặt thậm chí thiếu hụt, đóng vai trò “đỡ” nhu cầu.

Chuyên gia phân tích cấp cao về nông sản của Dongzheng Futures, Li Zhaocong, cho rằng, đối với ba loại dầu mỡ chính trong nước, điểm then chốt trong diễn biến tương lai là sự phát triển của tình hình Iran. Nếu tình hình luôn căng thẳng, giá diesel duy trì ở mức cao và Eo biển Hormuz không thể thông suốt bình thường, thì giá dầu cọ vẫn sẽ là loại có sức mạnh nhất trong ba loại dầu mỡ, đồng thời vẫn còn dư địa tăng.

Mỹ tăng hạn mức diesel sinh học từ đậu nành thêm 60%

Ngoài dầu cọ, đậu nành cũng là một trong những nguồn quan trọng tạo ra diesel sinh học. Cơ quan Bảo vệ Môi trường Mỹ (EPA) vào thứ Sáu tuần trước đã đặt yêu cầu đối với sản lượng nhiên liệu tái tạo ở mức cao nhất trong lịch sử của chương trình này, nâng hạn mức trộn nhiên liệu sinh học vào xăng và diesel.

EPA cho biết, hạn mức tiêu chuẩn nhiên liệu tái tạo (RFS) cho năm 2026 và 2027: nhiên liệu sinh học thông thường (chủ yếu là ethanol từ ngô) được duy trì ở mức 15 tỷ gallon; còn hạn mức diesel sinh học và diesel tái tạo cần tăng hơn 60% so với năm 2025. Đây là mức cao nhất trong suốt 20 năm lịch sử của chương trình này, và sẽ trực tiếp làm tăng mạnh nhu cầu đối với đậu nành (dầu đậu nành) làm nguyên liệu.

EPA dự kiến quy định này trong giai đoạn 2026–2027 sẽ tạo ra hơn 10 tỷ đô la lợi ích cho kinh tế nông thôn, đồng thời tạo thêm hơn 100.000 việc làm trong nông nghiệp và sản xuất. Giá trị của lượng ngô và dầu đậu nành của Mỹ dùng để sản xuất nhiên liệu sinh học năm 2026 sẽ đạt 31 tỷ đô la, tăng 2 tỷ đô la so với năm 2025; tổng thu nhập ròng của các trang trại trên toàn nước Mỹ dự kiến tăng 3–4 tỷ đô la.

Dữ liệu của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) cho thấy trong tổng số nguyên liệu được sử dụng cho sản xuất diesel sinh học tại Mỹ, tỷ lệ dầu đậu nành chiếm hơn 40%, và lượng dầu đậu nành dùng trong lĩnh vực này đã tăng mạnh từ 5 tỷ pound của niên vụ 2014/2015 lên 12,5 tỷ pound của niên vụ 2022/2023. Có thể nói, giá dầu càng cao và chính sách càng khuyến khích trộn, thì thị trường càng xem dầu đậu nành như một “tài sản năng lượng” chứ không chỉ là “hàng nông sản”.

Do Mỹ là nước xuất khẩu ngô lớn nhất thế giới (khoảng 30% lượng xuất khẩu toàn cầu) và là nước xuất khẩu đậu nành quan trọng, việc mở rộng mạnh công suất sản xuất nhiên liệu sinh học của Mỹ sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến cục diện thương mại nông sản toàn cầu. Đặc biệt, dầu đậu nành chính là một trong những nguyên liệu then chốt trong hệ thống diesel sinh học của Mỹ.

Hiện tại, dầu đậu nành giao tháng 5 đã lên mức 70 cent Mỹ/pound; mức tăng trong tháng 3 hơn 10%, đạt mức tăng liên tiếp trong 3 tháng đều trên 10%, và mức tăng trong năm đã vượt 40%. Theo số liệu thống kê của CFTC, tâm lý lạc quan của nhà đầu tư đối với dầu đậu nành đã lên mức cao nhất trong gần mười năm; vị thế ròng mua (net long) của dầu đậu nành là quy mô lớn nhất kể từ năm 2016.

(Biên tập: Văn Tĩnh)

Từ khóa:

                                                            Kỳ hạn