Phí Bitcoin chạm mức thấp nhất trong 6 năm: Tại sao điều này quan trọng đối với bước đi tiếp theo của BTC

Dữ liệu on-chain gợi ý rằng Bitcoin có thể đang tiến gần đến đáy, với khả năng hình thành một nhịp hồi phục đang được xây dựng, đặc biệt nếu nhìn qua hoạt động trên sàn và hành vi giao dịch.

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin [BTC] giao dịch gần $66.000 sau khi giảm trong suốt tuần qua, chịu áp lực từ điều kiện kinh tế vĩ mô thắt chặt và tình bất ổn địa chính trị dai dẳng đang gây sức ép lên các tài sản rủi ro.

Các nhà giao dịch đầu cơ có đang rời khỏi thị trường?

Tỷ lệ Dòng tiền của Quỹ Bitcoin (Bitcoin Fund Flow Ratio), theo dõi hoạt động mạng lưới so với dòng chảy trên sàn, cho thấy thị trường đang ở một bước ngoặt mang tính quyết định.

    AD

Chỉ số này đứng ở mức 0,065 tại thời điểm công bố, một mức trong lịch sử thường đóng vai trò như điểm xoay để xác định xu hướng giá.

Khoảng này thường đã từng đóng vai trò như vùng hỗ trợ, nơi Bitcoin ổn định trước khi bắt đầu một đợt đảo chiều tăng giá. Những mô hình tương tự đã xuất hiện vào cuối năm 2017 đến đầu năm 2018, và một lần nữa trong các năm 2019, 2020 và 2023.

Nguồn: CryptoQuant

Cơ sở cho khả năng hồi phục dựa trên hoạt động đầu cơ suy giảm và động lực cung trên các sàn cải thiện. Với ít giao dịch đầu cơ hơn và điều kiện cung ổn định hơn, cấu trúc thị trường bắt đầu nghiêng về một kịch bản thiên về tăng giá.

Tuy nhiên, Tỷ lệ Dòng tiền của Quỹ không cố định ở mức này. Một sự sụt giảm hơn nữa sẽ thay đổi triển vọng, mở ra cánh cửa cho việc phân phối tiếp diễn.

Trong kịch bản đó, hoạt động bán gia tăng và áp lực đầu cơ mới nổi có thể kéo dài đà giảm giá của Bitcoin.

Phí Bitcoin cho thấy hoạt động đang hạ nhiệt

Các chỉ báo on-chain bổ sung củng cố khả năng xảy ra một nhịp hồi phục, dù đồng thời cũng cho thấy mức độ tham gia đang suy yếu.

Phí giao dịch Bitcoin, được đo bằng USD, đã giảm xuống một trong những mức thấp nhất trong sáu năm.

Mức giảm này phản ánh các điều kiện từng được ghi nhận vào năm 2022, ngay trước khi Bitcoin có một sự phục hồi đáng chú ý.

Phí giao dịch thấp thường phản ánh nhu cầu on-chain giảm, do ít người tham gia hơn thực hiện giao dịch một cách tích cực.

Nguồn: Alphractal

Điều này cho thấy nhiều nhà giao dịch hoặc đã rút lui khỏi thị trường hoặc đã phân bổ lại lượng nắm giữ của họ giữa các sàn giao dịch, phù hợp với các tín hiệu từ Tỷ lệ Dòng tiền của Quỹ.

Nếu Bitcoin giữ quanh các mức hiện tại, xác suất cho một nhịp hồi phục vẫn được duy trì. Tuy nhiên, bất kỳ sự phục hồi đáng kể nào sẽ phụ thuộc vào việc dòng vốn mới chảy vào một cách trở lại.

Vốn của Bitcoin vẫn mỏng

Hoạt động thị trường giao ngay (spot), một chỉ báo quan trọng về sự tham gia của nhà đầu tư lẻ thông qua dòng tiền vào/ra trên sàn, vẫn đang yếu.

Trong tuần qua, thị trường ghi nhận áp lực mua và bán hạn chế. Tính đến ngày 1 tháng 4, tổng dòng tiền ròng đạt khoảng $71 triệu, cho thấy hoạt động bán ra ở phía thị trường tương đối thấp.

Tuy nhiên, kể từ ngày 30 tháng 3, thanh khoản lại nghiêng về phía người bán, với khoảng $108 triệu giá trị Bitcoin được phân phối vào thị trường.

Nguồn: CoinGlass

Cho đến khi các dòng vốn vào mạnh hơn quay trở lại, khả năng một nhịp hồi phục bền vững vẫn còn hạn chế, ngay cả khi các tín hiệu on-chain bắt đầu gợi ý về khả năng hình thành đáy tiềm năng.

Tóm tắt cuối cùng

• Bitcoin [BTC] giao dịch gần $66K sau một đợt điều chỉnh do vĩ mô, với bối cảnh cho thấy có thể đang hình thành một đáy.
• Hoạt động thị trường giao ngay vẫn mỏng, với dòng tiền vào yếu và áp lực mua hạn chế đang kìm chế đà tăng ở phía trên.