Ví dụ đầu tiên của doanh nghiệp tư nhân Trung Quốc! Người giàu nhất tỉnh Giang Tô trước đây đã xóa sạch tài sản, nhưng vẫn giữ vững toàn bộ Suning

Trước cảnh ngặt nghèo, Zhang Jindong không chọn cách trốn tránh, cũng không dùng thủ đoạn từ phía vốn để cắt tách nợ cá nhân và nợ doanh nghiệp, mà đã đưa ra lựa chọn mang tính đảm nhận nhất.

Sản xuất|Cổng tin Trung phỏng

Rà soát|Lý Tiểu Yến

Tháng 3 năm 2026, bên bờ sông Tần Hoài ở Nam Kinh, mùa xuân dần sinh sôi, vậy mà ông Trương Cận Đông 63 tuổi lại vừa trải qua mùa đông khắc nghiệt nhất trong đời. Một quyết định của Tòa án Nhân dân Trung cấp Nam Kinh đã mở ra kết cục khiến tài sản cá nhân của vị đại phú ông Tô Châu ngày trước, “vua bán lẻ ngoại tuyến” của Tô Châu Giang, bị xóa sạch hoàn toàn: toàn bộ phần vốn cổ phần tại 38 doanh nghiệp hệ Tô Ninh do ông nắm giữ được chuyển nhượng không bồi thường; toàn bộ nhà cửa, tài sản tài chính và sưu tầm trên danh nghĩa đều được đem bán để trả nợ, trở thành trường hợp đầu tiên trong các cuộc tái cơ cấu nợ của doanh nghiệp dân doanh quy mô lớn ở Trung Quốc khi tài sản của người sáng lập được “xóa về 0”.

Biến động thương mại này không đơn giản là bàn thắng thua được định đoạt, mà còn cất giấu trong đó lựa chọn trách nhiệm của một doanh nhân trước cơn sóng thời đại và khủng hoảng thương mại. Chúng ta vừa nhìn thấy những sai lầm chiến lược đằng sau sự sụp đổ của đế chế Tô Ninh, vừa hiểu được sự đảm đương khi Trương Cận Đông dùng một mình để “đỡ” hệ thống—lời cứu rỗi kiểu “quy về số không” này không chỉ giữ lại sinh cơ cho Tô Ninh, mà còn tạo dựng một mốc chuẩn mới cho xử lý nợ của nền kinh tế dân doanh Trung Quốc.

Nhìn lại con đường khởi nghiệp của Trương Cận Đông, có thể nói đó là một bản sử thi về sự trỗi dậy của các doanh nghiệp bán lẻ dân doanh Trung Quốc. Năm 1990, ở tuổi 27, ông từ bỏ công việc “ăn lương sắt” để thuê một cửa hàng diện tích 200 mét vuông trên đường Ninh Hải ở Nam Kinh, khởi đầu từ buôn bán sỉ điều hòa; dựa vào trí tuệ kinh doanh dám làm dám liều, ông phá vỡ thế độc quyền của các chợ thương mại quốc doanh, từng bước xây dựng bản đồ bán lẻ theo chuỗi trên toàn quốc. Năm 2004, Tô Ninh Điện khí niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Thâm Quyến, trở thành “cổ phiếu đầu tiên về chuỗi đồ điện gia dụng” của Trung Quốc; khoảng năm 2010, doanh thu hằng năm của Tô Ninh vươn lên đứng đầu ngành, Trương Cận Đông lọt vào hàng đại phú ông tỉnh Giang Tô, đế chế thương mại do ông tạo dựng trở thành mẫu hình tiêu biểu cho sự phát triển của nền kinh tế thực thể Trung Quốc.

Trong thời kỳ hoàng kim của “đấu tranh Mỹ–Liên Xô” (Mỹ và Liên Xô tranh bá), phong thái kinh doanh mà Trương Cận Đông thể hiện đến nay vẫn được nhiều người ca ngợi. Trước đề nghị mua lại của Hoàng Quang Dự, câu nói của ông “Anh mua không nổi Tô Ninh, tôi làm không hơn anh thì tặng anh” đã bộc lộ nội lực và khí phách của một doanh nhân; khi tập đoàn Gome lâm vào khó khăn, ông là người lên tiếng ủng hộ trước, thẳng thắn rằng “Gome sụp thì với ai cũng không có lợi”, tầm nhìn của ngành này vượt xa cạnh tranh thương mại thuần túy. Dù sau đó phải đối đầu với JD.com và triển khai chuyển đổi sang Internet, ông vẫn luôn kiên định với “lòng khởi đầu làm công nghiệp”, cố gắng xây dựng mô hình bán lẻ toàn năng “Walmart + Amazon”; sự kiên trì và đầu tư sâu vào ngành đã làm nên giai đoạn huy hoàng trong lịch sử của Tô Ninh.

Thời thế cuộn trào về phía trước, khủng hoảng thương mại cũng lặng lẽ nằm vùng. Từ năm 2012 đến 2020, Tô Ninh bắt đầu mở rộng đa ngành quy mô lớn; khoản đầu tư ra bên ngoài 780 tỷ nhân dân tệ không tạo được sự phối hợp hiệp đồng hiệu quả giữa các ngành, mà ngược lại trở thành gánh nặng nặng nề đối với dòng tiền; khoản đầu tư chiến lược 200 tỷ nhân dân tệ vào Evergrande bị mắc kẹt, trở thành “giọt nước tràn ly” đè sập Tô Ninh; cộng thêm việc chuyển đổi sang kênh bán lẻ ngoại tuyến diễn ra chậm chạp và các hoạt động tài chính phản tác dụng lên hoạt động cốt lõi, cuối cùng Tô Ninh rơi vào “vũng bùn nợ” 2387.12 tỷ nhân dân tệ, giá trị hợp nhất thanh lý của 38 chủ thể tái cơ cấu chỉ đạt 410.05 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ thanh toán cho các chủ nợ phổ thông chỉ 3.5%.

Không thể phủ nhận rằng, sự sụp đổ của Tô Ninh xuất phát từ sai lầm trong các quyết định chiến lược giai đoạn sau của Trương Cận Đông: mở rộng đa dạng quá mức, thiếu kiểm soát rủi ro, cơ chế quản trị chưa đủ hoàn thiện—những vấn đề này đáng để mọi doanh nghiệp cảnh tỉnh, đồng thời cũng là sự phản tư tiêu cực khó tránh khỏi trong cuộc biến động thương mại này. Nhưng điều đáng quý là, trước cảnh ngặt nghèo, Trương Cận Đông không chọn né tránh, cũng không dùng thủ đoạn từ phía vốn để tách nợ cá nhân và nợ doanh nghiệp; mà đã đưa ra lựa chọn mang tính đảm nhận nhất: từ bỏ toàn bộ tài sản cá nhân, để đổi lấy cơ hội tái cơ cấu và hồi sinh của Tô Ninh.

Trong cuộc tái cơ cấu nợ chưa từng có này, Trương Cận Đông đã hoàn toàn đặt xuống của cải cá nhân: từ biệt thự quốc tế Cổ Sơn golf đến căn hộ lớn tại Lục Gia Chủy, Thượng Hải, ngoại trừ nhà ở thiết yếu cho sinh hoạt, tất cả tài sản đều được đưa vào quỹ tín thác dùng để trả nợ; kể cả các cổ phiếu đã bị thế chấp và phong tỏa, ông vẫn nhượng toàn bộ quyền thu nhập, thực sự làm được “hy sinh hết thảy”. Ông phá vỡ cách vận hành thông thường của doanh nghiệp dân doanh “cách ly nợ công ty và tài sản cá nhân”; các thỏa thuận bảo lãnh liên đới mà ông ký để tài trợ cho doanh nghiệp từ thời sớm, vào lúc này trở thành sợi xích để ông gánh trách nhiệm, đồng thời cũng khiến ông trở thành hình mẫu về sự tín nghĩa và tinh thần đảm nhận của doanh nhân dân doanh.

Điều đáng chú ý hơn là, sau khi tài sản được xóa sạch, Trương Cận Đông đã không rút khỏi sân khấu của Tô Ninh. Sau tái cơ cấu, ông vẫn nắm quyền đề cử cốt lõi trong ban giám đốc, giữ lại quyền lên tiếng trong vận hành; với thân phận “người gác đêm”, ông tiếp tục mài giũa vì Tô Ninh và vì các chủ nợ. Mô hình “tách rời quyền kiểm soát và quyền hưởng phần dư (quyền thụ hưởng còn lại)” này khiến ông từ người nắm giữ đế chế thương mại, biến thành một người khởi nghiệp đi “làm công trả nợ”; ở tuổi 63 ông bắt đầu lại từ đầu, chỉ vì giữ vững sinh kế của hàng chục nghìn nhân viên, ổn định chuỗi cung ứng thượng hạ nguồn, tránh khủng hoảng dây chuyền trong ngành do phá sản và thanh lý mang lại.

Hiện nay, Tô Ninh đã đón thời cơ chuyển biến. Năm 2025, Tô Ninh YiGou đạt được lợi nhuận liên tục; năm 2026 tiếp tục đẩy mạnh chiến lược “đại cửa hàng”, bố trí các mô hình ngành hàng mới mang tính trẻ trung, và dần dần bước ra khỏi bóng mờ nợ nần. Thời cơ chuyển biến này không thể tách rời sự hy sinh của Trương Cận Đông: ông dùng việc đưa tài sản cá nhân về số không để đổi lấy sự hồi sinh của doanh nghiệp, sự yên ổn của người lao động và sự bảo đảm quyền lợi của chủ nợ, thực hiện được “giữ lại nợ để giữ lại việc kinh doanh” theo mô hình thắng lợi nhiều bên.

Việc tài sản của Trương Cận Đông được xóa sạch về 0 là một cuộc khám phá mang ý nghĩa to lớn trong lịch sử kinh doanh Trung Quốc. Nó vừa vạch trần các điểm yếu rủi ro trong quá trình mở rộng của doanh nghiệp dân doanh, vừa thể hiện trách nhiệm và ranh giới tối thiểu của doanh nhân dân doanh. So với việc một số doanh nhân khi khủng hoảng ập đến thì đổ lỗi rồi bỏ chạy, Trương Cận Đông dùng hành động thực tế để diễn giải tinh thần thương mại “khởi nghiệp có trách nhiệm, gánh trách nhiệm có cơ sở”, đồng thời cung cấp một mẫu hình mới cho xử lý khủng hoảng nợ của các doanh nghiệp dân doanh siêu quy mô. Nó không chỉ giữ vững ổn định việc làm và chuỗi công nghiệp, mà còn bảo đảm tối đa lợi ích của các chủ nợ.

Bán lẻ là một cuộc đua marathon không có điểm dừng; Trương Cận Đông từng cảm khái như vậy. Từ tay trắng đến đế chế hàng nghìn tỷ, từ lúc rực rỡ vô hạn đến khi tài sản về số 0, thăng trầm đời ông chính là hình ảnh thu nhỏ của sự va chạm giữa thời đại và thương mại. Chúng ta không cần quá mức trách móc những sai lầm chiến lược của ông, mà nên nhìn thấy trách nhiệm và đảm nhận mà ông kiên định trong hoàn cảnh ngặt nghèo. Việc “quy về số 0” này không phải kết thúc, mà là một khởi đầu mới để doanh nhân cứu rỗi doanh nghiệp, thực hiện lời hứa; đồng thời cũng để lại cho nền kinh tế dân doanh Trung Quốc những bài học sâu sắc về tín nghĩa, trách nhiệm và tinh thần đảm nhận.

Trong cơn sóng thương mại, khó có thể vừa có được truyền thuyết “đạp gió rẽ sóng” vừa có được trí tuệ “rút lui toàn thân”; nhưng Trương Cận Đông đã giữ được tâm và ranh giới tối thiểu của doanh nhân bằng cái giá nặng nề nhất. Sự đảm nhận như vậy đáng để ngành ghi nhớ, và cũng đáng để mỗi người khởi nghiệp suy ngẫm sâu sắc.

Quan điểm cá nhân, chỉ để tham khảo