Chính quyền của ông Trump muốn mở cửa 401(k)s cho tiền điện tử và tài sản tư nhân

Bộ Lao động đã đề xuất một quy định vào thứ Hai, theo đó sẽ giúp các kế hoạch 401(k) dễ dàng hơn trong việc đưa các tài sản thay thế như tiền mã hóa, vốn cổ phần tư nhân, tín dụng tư nhân và bất động sản vào danh mục, có khả năng ảnh hưởng đến hơn 90 triệu người Mỹ.

Đề xuất này, do Cơ quan Quản lý Phúc lợi Người lao động (Employee Benefits Security Administration) thuộc bộ ban hành, tạo ra một “khoảng an toàn” có thể giúp che chắn các đơn vị tài trợ kế hoạch khỏi rủi ro bị kiện tụng khi họ bổ sung các khoản đầu tư thay thế vào danh mục. Đề xuất nêu ra sáu yếu tố mà các bên ủy thác phải “xem xét một cách khách quan, kỹ lưỡng và phân tích” trước khi chọn các khoản đầu tư đó: hiệu suất, phí, tính thanh khoản, định giá, các chuẩn mực hiệu suất và mức độ phức tạp. Bộ cho biết họ hy vọng có thể hoàn tất quy định này vào cuối năm.

Nội dung liên quan

Uber sẽ mua Blacklane để mở rộng các dịch vụ du lịch hạng sang của mình

Netflix đang tăng giá cho tất cả các gói phát trực tuyến

Đề xuất này xuất phát từ một sắc lệnh hành pháp do Tổng thống Donald Trump ký, chỉ đạo Bộ Lao động và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (Securities and Exchange Commission) tạo điều kiện để tăng khả năng tiếp cận các tài sản thay thế trong 401(k). “Quy định dự đề xuất này sẽ cho thấy cách các kế hoạch có thể cân nhắc các sản phẩm phản ánh tốt hơn bối cảnh đầu tư như hiện nay,” Bộ trưởng Lao động Lori Chavez-DeRemer cho biết trong một tuyên bố.

Quy định này mở để lấy ý kiến công chúng trong 60 ngày trước khi có thể được hoàn tất.

Các chuyên gia pháp lý cảnh báo rằng tác động thực tiễn của quy định này có thể bị hạn chế và mất thời gian để trở thành hiện thực. Theo CNBC, Jaret Seiberg, một nhà phân tích chính sách tài chính và nhà ở tại TD Cowen, đã viết trong một ghi chú nghiên cứu rằng: “Chúng tôi vẫn hoài nghi rằng điều này sẽ khuyến khích các bên ủy thác đưa các phương án thay thế vào kế hoạch 401(k) cho đến khi các tòa án đồng ý rằng ngôn ngữ này bảo vệ các cố vấn khỏi rủi ro kiện tụng.” “Điều đó có nghĩa là có thể phải mất vài năm trước khi chúng ta thấy tác động thực sự từ đề xuất này.”

Erin Cho, một đối tác tại công ty luật Mayer Brown, cho CNBC biết rằng quy định này không thay đổi cách các tài sản thay thế có thể được đưa vào các lựa chọn của 401(k). Bà nói rằng các nhà đầu tư vẫn chỉ có thể tiếp cận mức độ tiếp xúc hạn chế thông qua các phương tiện như quỹ theo mục tiêu ngày đến hạn (target-date funds). “Theo quy định dự đề xuất này, những người tham gia kế hoạch sẽ không tỉnh dậy một ngày và thấy hàng loạt quỹ vốn cổ phần tư nhân độc lập, quỹ tín dụng tư nhân, quỹ tiền mã hóa nằm trong danh sách các lựa chọn của kế hoạch 401(k),” Cho nói.

Theo CNBC, các rào cản bổ sung vẫn còn. Các yêu cầu về chứng nhận đối với các quỹ tư nhân độc lập, các quy định về không phân biệt đối xử chi phối các kế hoạch 401(k), và mức độ kém thanh khoản tương đối của các tài sản thay thế đều cần được giải quyết — có thể đòi hỏi hành động từ SEC hoặc Quốc hội.

Chính quyền Trump đã đóng khung quy định này như một biện pháp khắc phục đối với hướng dẫn thời kỳ Biden. Năm 2022, chính quyền Biden đã cảnh báo người sử dụng lao động phải “cực kỳ thận trọng” trước khi đưa tiền mã hóa vào các kế hoạch hưu trí, viện dẫn lo ngại về gian lận, trộm cắp và mất mát. Chính quyền Trump đã hủy bỏ hướng dẫn đó vào năm ngoái.

Trong khi phần lớn các kế hoạch 401(k) trước đây đã loại trừ các tài sản thay thế, theo Bloomberg, đến năm 2022 có tới 99% các kế hoạch hưu trí của chính quyền bang và chính quyền địa phương ở Mỹ nắm giữ một số lượng tài sản đầu tư thay thế. Bộ Lao động cho biết chỉ có 4% các kế hoạch đóng góp xác định (defined contribution plans) cung cấp các lựa chọn thay thế vào năm 2024. Quy định mới nhằm thu hẹp khoảng cách đó.

Đề xuất này đã nhận được lời khen từ các công ty Phố Wall và các nhóm trong ngành, bao gồm BlackRock $BLK +0.96%, Managed Funds Association và Defined Contribution Alternatives Association. Các nhóm bảo vệ người tiêu dùng thì phản đối. “Việc mở các kế hoạch 401(k) cho những sản phẩm này có nguy cơ biến khoản tiết kiệm hưu trí của người lao động thành một mô hình kiểu Ponzi, cung cấp phao cứu sinh cho một ngành đang vội vã tìm tiền mặt mới,” Oscar Valdés Viera của Americans for Financial Reform cho biết trong một tuyên bố.

📬 Đăng ký nhận Daily Brief

Bản tin miễn phí, nhanh và vui về nền kinh tế toàn cầu, được gửi mỗi sáng vào các ngày trong tuần.

Đăng ký ngay