Chú ý rằng hiện đang diễn ra một hoạt động chính trị quan trọng liên quan đến stablecoin tại Washington, và vấn đề này phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài ban đầu.

Vấn đề về cơ bản xoay quanh một câu hỏi đơn giản nhưng nhạy cảm: Liệu các nền tảng giao dịch như Coinbase có thể cung cấp lợi suất hoặc lãi suất trên stablecoin không? Có vẻ như câu hỏi này đã trở thành một điểm giao thoa phức tạp - một cuộc xung đột thực sự giữa lợi ích mâu thuẫn - giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và các ngân hàng truyền thống.

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng, ông Tâm Sưc, đã tuyên bố rằng ông dự kiến sẽ tiếp nhận đề xuất điều chỉnh đầu tiên về vấn đề này vào cuối tuần trước. Đây không phải là một tuyên bố bình thường - nó có nghĩa là các cuộc đàm phán song phương giữa các chính trị gia đã bắt đầu bước vào giai đoạn quan trọng. Hai thượng nghị sĩ, Tôm Tít và Angela A-lơ-bơ, đang dẫn dắt các nỗ lực này, và Nhà Trắng cũng đang tham gia trực tiếp.

Tại sao điều này quan trọng? Bởi vì các ngân hàng truyền thống rất lo ngại. Nếu mọi người có thể nhận lợi nhuận từ stablecoin liên kết với đô la trên các nền tảng tiền điện tử, thì các khoản tiền gửi có thể sẽ rút khỏi ngân hàng. Đây là một mối đe dọa thực sự đối với họ, vì vậy họ đang gây áp lực mạnh mẽ chống lại ý tưởng này.

Giải pháp đang được xem xét hiện nay là cố gắng cân bằng: cho phép lợi nhuận liên quan đến hoạt động (giao dịch, thế chấp, cung cấp thanh khoản) nhưng không liên quan đến việc giữ đơn thuần stablecoin. Điều này giữ một số mức độ bảo vệ cho các ngân hàng trong khi vẫn tạo điều kiện cho các nền tảng tiền điện tử hoạt động.

Về mặt số liệu, chúng ta cần hiểu quy mô: Tổng thị trường stablecoin hiện khoảng 261 tỷ đô la. USDT riêng đã đạt 184 tỷ đô la, và USDC khoảng 77 tỷ đô la. Đây là những khoản tiền thực sự lớn, điều này giải thích tại sao áp lực từ mọi phía lại mạnh mẽ như vậy.

Cảnh chính trị cũng phức tạp. Các đảng Dân chủ đã nêu ra lo ngại về các khoản đầu tư của gia đình Trump trong lĩnh vực tiền điện tử, và có các cuộc thảo luận về mức độ loại trừ các ứng dụng tài chính phi tập trung khỏi các quy định mới. Tất cả các mối liên kết này - một cuộc xung đột thực sự - có thể làm chậm quá trình phê duyệt ngay cả khi vấn đề về lợi nhuận đã được giải quyết.

Thời gian còn lại rất hạn chế: họ chỉ còn khoảng sáu tuần trước khi bắt đầu mùa vận động tranh cử năm 2026 và sẽ tiêu tốn/nuốt trọn mọi sự chú ý của toàn bộ dư luận. Điều này có nghĩa là các nhà đàm phán đang cảm thấy áp lực thực sự.

Điều thú vị là các chi tiết của đề xuất ban đầu vẫn chưa được công bố chính thức. Ông Sưc kết thúc phát biểu của mình bằng một câu ngắn: "Hãy cầu nguyện." Điều này có thể mang ý nghĩa là sự tự tin hoặc thận trọng, nhưng phản ánh thực tế rằng những tuần tới sẽ quyết định liệu stablecoin có còn là công cụ chuyển đổi đơn thuần hay sẽ trở thành một dạng công cụ tiết kiệm có lợi nhuận gần hơn.