Ngành công nghiệp sức mạnh tính toán lại đón nhận lợi ích chính sách! Nhiều cổ phiếu trong nhóm ý tưởng gần đây đã thu hút sự quan tâm của dòng vốn

Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin (MIIT) thông báo khởi động “Chiến dịch thúc đẩy điện toán phổ cập để hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ”, và lần đầu tiên nêu rõ việc khám phá các nghiệp vụ đổi mới như “ngân hàng điện toán” và “chợ điện toán”.

Các nhà phân tích cho biết, “tăng cả về lượng lẫn giá” đã trở thành đặc trưng rõ rệt của thị trường Token của các nhà cung cấp mô hình lớn, và các hệ thống hỗ trợ nền tảng như điện toán, mạng, điều độ dữ liệu có khả năng tiếp tục được hưởng lợi.

MIIT lần đầu đề cập ngân hàng điện toán, chợ điện toán

Ngày 2/4, Văn phòng MIIT ban hành “Thông báo về việc triển khai chiến dịch chuyên đề thúc đẩy phát triển doanh nghiệp vừa và nhỏ thông qua điện toán phổ cập”. Trong đó nêu rằng, đến cuối năm 2028, cơ bản sẽ xây dựng xong hệ thống dịch vụ điện toán phổ cập, tăng cường hơn nữa mức độ dịch vụ công đối với việc ứng dụng điện toán của doanh nghiệp vừa và nhỏ, đồng thời giảm đáng kể ngưỡng tiếp cận và sử dụng điện toán của doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Cụ thể, “Thông báo” đưa ra 5 hạng mục chiến dịch chuyên đề gồm: nâng cao phân bổ nguồn lực điện toán, cung cấp điện toán phổ cập cho dịch vụ, trao năng lượng cho doanh nghiệp ở các ngành trọng điểm, v.v.; trong đó khuyến khích thành lập các “quỹ điện toán” riêng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ, phát hành các gói tích hợp điện toán và mạng được tùy chỉnh, đồng thời triển khai sâu các chiến dịch chuyên đề “dùng điện toán trong từng mili giây” trong phạm vi đô thị.

Trong đó, MIIT lần đầu tiên nêu rõ việc khám phá các nghiệp vụ đổi mới như “ngân hàng điện toán” và “chợ điện toán”, hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ gửi tài nguyên điện toán nhàn rỗi; thông qua điều độ linh hoạt theo vùng và theo chu kỳ để lấy dùng linh hoạt.

“Thông báo” cũng khuyến khích các cơ quan liên quan tại địa phương, thông qua các khu vực chuyên biệt trên nền tảng dành cho doanh nghiệp vừa và nhỏ, cung cấp trợ cấp cho doanh nghiệp vừa và nhỏ phù hợp định hướng ngành bằng phiếu tín dụng điện toán (算力券), phiếu tín dụng lưu trữ (存力券) và phiếu tín dụng vận lực (运力券); thúc đẩy việc kết nối chính xác giữa nhu cầu của doanh nghiệp vừa và nhỏ với cung cấp tài nguyên điện toán, và triển khai các phương thức thanh toán linh hoạt như tính phí theo thẻ theo giờ (按卡时), theo giờ tính toán (核时) và tính phí theo Token, v.v.

“Ngân hàng điện toán và chợ điện toán thực ra là một biến thể của điện toán đám mây: biến tài nguyên điện toán thành một dạng tài sản/nguồn lực mang tính yếu tố, và thông qua ngân hàng điện toán và chợ điện toán để điều độ tài nguyên điện toán. Trên cơ sở đó, tiếp tục đưa thêm các khái niệm về thương mại và tài chính.” Ủy viên Ủy ban chuyên gia kinh tế thông tin của MIIT, Pan Heliin (盘和林) giải thích.

Ông cũng nêu ví dụ thêm: chẳng hạn, chợ điện toán cho phép doanh nghiệp vừa và nhỏ mua sản phẩm điện toán, từ đó hai bên cung-cầu điện toán giao dịch trên nền tảng; hoặc như ngân hàng điện toán cho phép doanh nghiệp vừa và nhỏ có hạn mức điện toán nhất định, nhờ đó có thể dùng trước trả sau, hoặc cũng có thể cho phép bên cung cấp điện toán dùng điện toán làm tài sản thế chấp để nhận khoản vay tài chính từ ngân hàng điện toán.

Khối lượng gọi Token hướng tới tăng trưởng bùng nổ

Gần đây, với tư cách là điểm tựa cốt lõi của thương mại hóa ngành mô hình lớn và chỉ báo định giá, mức độ lạc quan của thị trường Token đang tiếp tục được nâng cao khi kỷ nguyên AI Agent đến gần.

Ngày 2/4, Tổng giám đốc Volcano Engine (火山引擎) Tan Dai (谭待) tiết lộ rằng, lượng Token sử dụng trung bình hằng ngày của mô hình đại chúng Doubao đã vượt 1,2 triệu tỷ; trong vòng ba tháng đã tăng gấp đôi, so với dữ liệu cách đây hai năm đạt mức tăng trưởng tốc độ 1000 lần, cho thấy sự phát triển tăng tốc của toàn ngành AI.

Ngoài ra, theo dữ liệu mới nhất của nền tảng tổng hợp mô hình đại toàn cầu OpenRouter, tuần trước (từ 23/3 đến 29/3), tổng lượng gọi của toàn bộ các mô hình AI toàn cầu là 22,7 triệu tỷ Token. Trong đó, lượng gọi của các mô hình đại lục Trung Quốc trong tuần là 9,857 triệu tỷ Token, tăng 33,94% so với tuần trước, vượt xa mức gọi của các mô hình của Mỹ là 3,007 triệu tỷ Token và mức tăng 1,79% theo tuần.

Cần lưu ý rằng, đây đã là lần thứ tư liên tiếp các mô hình đại nội địa đạt được sự vượt trội so với thị trường Mỹ.

Lỗ hổng điện toán đang tăng tốc được giải phóng

Theo Guotao Securities (国金证券), sự lạc quan của toàn chuỗi điện toán nội địa đang tăng tốc, và dự kiến sẽ “tăng cả về lượng lẫn giá”. Dưới sự ép logic mạnh ở cả hai phía cung và cầu, dự kiến năm 2026, chuỗi công nghiệp điện toán sẽ bước vào chu kỳ “lạm phát toàn chuỗi”, khiến mức độ lạc quan của ngành lan tỏa từ các chip lõi sang các giai đoạn như AIDC, dịch vụ điện toán và đám mây, các thiết bị điện dự phòng và máy chủ, v.v.

Citi Securities (中信证券) cho biết: “động lực hai bánh lái gồm huấn luyện + suy luận” giúp nhu cầu điện toán duy trì trạng thái lạc quan cao. Khi các ứng dụng AI được đẩy nhanh để triển khai ở quy mô lớn, dự kiến nửa đầu năm 2026, lượng gọi Token sẽ tăng mạnh hơn đáng kể so với kỳ vọng; đồng thời, GLM5 của Zhipu AI do nhu cầu bùng nổ trong các kịch bản Coding và Agent nên đã tăng giá gói hơn 30%, và sau điều chỉnh giá nhanh chóng bán hết, qua đó tiếp tục xác nhận rằng cán cân cung-cầu điện toán hiện tại đang thiên về thiếu.

Postal Securities (中邮证券) nhận định rằng, tăng trưởng theo cấp số mũ của lượng gọi Token cho thấy các yếu tố dữ liệu đang đạt được vòng khép kín từ cung sang giá trị thông qua mô hình có thể định giá. Cuộc cạnh tranh của các mô hình lớn đang chuyển từ so kè năng lực sang so kè mức độ sử dụng (số lượng dùng); và cơ sở hạ tầng AI như một khâu cốt lõi hỗ trợ mở rộng quy mô gọi hàm ý rằng các hệ thống hỗ trợ nền tảng như điện toán, mạng, điều độ dữ liệu phải mở rộng đồng bộ, thậm chí đi trước, và sẽ được hưởng lợi đầy đủ từ nhu cầu Token tiếp tục leo dốc.

Nhiều cổ phiếu khái niệm nhận được sự quan tâm của dòng vốn

Theo bộ phận “Chủ đề nóng” của Oriental Fortune (东方财富), hiện trên thị trường A-shares có gần 30 cổ phiếu liên quan đến khái niệm cho thuê điện toán, với tổng vốn hóa cộng dồn vượt 3000 tỷ nhân dân tệ. Công ty dữ liệu 协创数据 (Cuiang Chuang Data) có quy mô 721 tỷ đứng đầu; 9 cổ phiếu như 東华软件 (Đông Hoa Phần Mềm), 东方国信 (Đông Phương Quốc Tín), 利通电子 (Lợi Thông Điện Tử), 美利云 (Mỹ Lợi Vân) có vốn hóa đều vượt 100 tỷ.

Từ đầu năm nay, nhóm cổ phiếu khái niệm cho thuê điện toán có diễn biến phân hóa: hơn 50% cổ phiếu ghi nhận tăng giá, mức tăng bình quân trên 12%. Trong đó, giá cổ phiếu 利通电子 tăng mạnh gấp 1,26 lần; 电光科技 tăng hơn 96% đứng thứ hai; 美利云 tăng hơn 70%; 大位科技 và 东方国信 và 艾可蓝 có mức tăng đều trên 30%.

Về dòng vốn, theo dữ liệu của Oriental Fortune Choice, trong vòng một tháng gần đây, có 6 cổ phiếu khái niệm cho thuê điện toán nhận mua ròng bằng vốn tài trợ (financing net buy). Trong đó, 协创数据 (Xiechuang Data) và 东方国信 (Đông Phương Quốc Tín) lần lượt được cộng thêm 2,57 tỷ và 2,43 tỷ nhân dân tệ từ vốn sử dụng đòn bẩy; 弘信电子 được nhà đầu tư có tài trợ gom mua 1,11 tỷ nhân dân tệ; và giá trị mua ròng của 鸿博股份 khoảng 25,48 triệu nhân dân tệ.

（Nguồn: Trung tâm nghiên cứu của 东方财富）