Các ngân hàng lớn xem xét đồng stablecoin chung để đối phó với sự cạnh tranh ngày càng tăng của thị trường tiền điện tử

Khám phá tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký nhận bản tin của FinTech Weekly

Được điều hành bởi các lãnh đạo tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và hơn thế nữa

Các ngân hàng Mỹ Khảo Sát Chiến Lược Stablecoin Chung khi Áp Lực Crypto Tăng Lên

Theo một diễn biến đáng chú ý phản ánh mức độ hội tụ ngày càng sâu giữa tài chính truyền thống và tài sản số, một số trong những ngân hàng lớn nhất tại Mỹ được cho là đang khám phá một sáng kiến stablecoin chung. Các cuộc trò chuyện giai đoạn đầu, có sự tham gia của những tổ chức liên quan đến JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup và Wells Fargo, cho thấy nỗ lực mới nổi của các thể chế chủ đạo nhằm duy trì sự liên quan trong một môi trường thanh toán đang thay đổi nhanh chóng.

Theo những người am hiểu vấn đề, các cuộc thảo luận sơ bộ này đã bao gồm các thực thể như Early Warning Services—đơn vị vận hành Zelle—và Clearing House, đơn vị vận hành các mạng thanh toán thời gian thực. Ý tưởng: một stablecoin được hậu thuẫn bởi liên minh, nhằm hợp lý hóa các giao dịch tài chính thường quy và phòng ngừa nguy cơ mất thị phần trước các công ty gốc fintech và đối thủ phi ngân hàng.

Phản Ứng Chiến Lược Trước Sự Gián Đoạn của Stablecoin

Stablecoin tiềm năng sẽ đóng vai trò như một đại diện kỹ thuật số của đồng đô la Mỹ, mang lại tốc độ và hiệu quả của các giao dịch dựa trên blockchain trong khi được neo vào mức độ an toàn được cho là tương đương hạ tầng chuẩn ngân hàng. Stablecoin được thiết kế để duy trì tỷ lệ ngang giá 1-1 với tiền tệ pháp định và thường được bảo chứng bằng các dự trữ như tiền mặt hoặc các công cụ tương đương như U.S. Treasurys.

Khi stablecoin ngày càng trở nên trung tâm đối với hoạt động fintech—đặc biệt là thanh toán xuyên biên giới và giao dịch—các ngân hàng đã ngày càng lo ngại. Dưới chính quyền của Tổng thống Trump, động lực lập quy quanh stablecoin đã gia tăng, và nhu cầu thể chế tham gia thị trường cũng tăng theo. Ngành ngân hàng, từng thận trọng hoặc thậm chí bác bỏ thẳng thừng, nay có vẻ sẵn sàng hơn để tham gia.

Sự Bất Định Lập Pháp và Cơ Hội Thị Trường

Hướng đi của sáng kiến này có thể phần lớn phụ thuộc vào những diễn biến liên quan đến GENIUS Act, một dự luật được đề xuất nhằm thiết lập khung pháp lý cho việc phát hành stablecoin bởi cả ngân hàng và nonbank. Thượng viện gần đây đã vượt qua một rào cản thủ tục đối với dự luật, dù việc thông qua cuối cùng và các tham số thực thi vẫn đang được thương lượng.

Một bản ghi nhớ hôm Thứ Năm từ hãng luật Paul Hastings cho biết phiên bản mới nhất của dự luật áp đặt các hạn chế đối với các công ty đại chúng phi tài chính khi phát hành stablecoin—một phần thắng cho các nhóm vận động hành lang ngân hàng, những người đã lập luận rằng chỉ các tổ chức tài chính được quản lý mới nên được phép phát hành các công cụ giống tiền.

Tuy nhiên, dự luật không dừng lại ở mức cấm hoàn toàn, để mở khả năng cho các công ty công nghệ hoặc các liên minh bán lẻ tham gia lĩnh vực stablecoin. Sự không chắc chắn đó đã đẩy một số ngân hàng lớn vào thế chủ động hơn.

Các Hướng Đi Hợp Tác So Với Cạnh Tranh

Các nguồn tin cho biết một trong những lựa chọn đang được thảo luận liên quan đến một mô hình trong đó các ngân hàng bên ngoài liên minh ban đầu cũng có thể truy cập và sử dụng stablecoin. Điều này sẽ định vị sản phẩm như một giải pháp trên toàn mạng, thay vì một sản phẩm “khu vườn rào kín” gắn độc quyền với các người chơi lớn nhất.

Song song, một số ngân hàng khu vực và ngân hàng cộng đồng được cho là đã cân nhắc tính khả thi của việc triển khai một nền tảng stablecoin riêng. Tuy nhiên, các rào cản gia nhập—bao gồm tuân thủ quy định, hạ tầng công nghệ và niềm tin của người tiêu dùng—có thể cao hơn đáng kể đối với các tổ chức nhỏ hơn.

Nếu stablecoin liên doanh thành hiện thực, nó có thể cho phép các ngân hàng giành lại phần thị phần đã mất cho các startup fintech và các công ty gốc crypto vốn lâu nay được hưởng lợi từ các mô hình giao dịch nhanh hơn. Không giống các dịch vụ ngân hàng bán lẻ, thanh toán xuyên biên giới và các lớp thanh toán trên chuỗi (on-chain settlement) mang lại các hiệu quả mà các ngân hàng truyền thống đã gặp khó khăn trong việc sánh kịp.

Các Công Ty Crypto Đẩy Vào Lãnh Thổ Ngân Hàng

Trong khi các ngân hàng cân nhắc đi sâu hơn vào không gian crypto, các công ty crypto đồng thời cũng tìm cách gia nhập lĩnh vực ngân hàng được quản lý. Như đã được đưa tin vào tháng trước, một số công ty tài sản số dự định nộp đơn xin giấy phép và đặc quyền ngân hàng, một động thái sẽ giúp họ có được tính hợp pháp và phạm vi hoạt động hiện đang do các ngân hàng truyền thống nắm giữ.

Thông báo từ World Liberty Financial—một liên doanh gắn với gia đình Trump—về việc ra mắt stablecoin của riêng mình chỉ làm tăng thêm áp lực. Khi ngành này ngày càng được chú ý tại các sự kiện có tính chất nổi bật và các bữa tiệc chính trị, bức tường ngăn cách mang tính thể chế giữa crypto và ngân hàng dường như đang trở nên ngày càng mỏng manh.

Fintech, Quản Lý và Động Lực Thị Trường

Stablecoin giữ một vị trí đặc biệt tại giao điểm giữa đổi mới fintech và chính sách tiền tệ. Khác với các token crypto mang tính đầu cơ, chúng hoạt động như các công cụ thực tiễn cho thanh toán bù trừ và quản lý thanh khoản. Hiệu quả của chúng trong việc luân chuyển vốn đã thu hút sự quan tâm của các doanh nghiệp, nhà đầu tư và cả các nhà hoạch định chính sách.

Tuy nhiên, thị trường vẫn còn non trẻ. Niềm tin vào dự trữ stablecoin, các cơ chế giám sát và tính minh bạch khi kiểm toán vẫn chưa đồng đều. Đối với các ngân hàng vốn đã được “nhúng sẵn” khả năng tuân thủ quy định trong hoạt động, việc bước vào lĩnh vực này mang lại lợi thế cạnh tranh—nhưng đồng thời cũng làm tăng mức độ bị soi xét về mặt pháp lý và độ phức tạp kỹ thuật.

Đối với khu vực fintech, khả năng các ngân hàng lớn tham gia phát hành stablecoin có thể là con dao hai lưỡi. Một mặt, điều đó có thể đẩy nhanh mức độ áp dụng và cung cấp một lộ trình pháp lý rõ ràng hơn cho việc sử dụng. Mặt khác, nó có thể làm tăng cạnh tranh và siết chặt ranh giới về kiểu doanh nghiệp nào được phép tham gia.

Kiến Trúc Tài Chính Đang Chuyển Dịch Từ Từ

Dù stablecoin được ngân hàng đồng hậu thuẫn có được triển khai trong tương lai gần hay không, chính thực tế rằng các cuộc thảo luận như vậy đang diễn ra đã phản ánh một sự thay đổi lớn hơn trong kiến trúc tài chính. Crypto không còn được nhìn nhận một cách thuần túy như một mối đe dọa hay một hiện tượng bất thường, mà như một tập hợp các công cụ đang phát triển mà dòng chính cần phải tương tác.

Khi các nỗ lực lập pháp tiếp tục và các bên tham gia thị trường thử nghiệm các liên minh mới, lĩnh vực stablecoin đang dần định hình thành một trong những mặt trận mang ý nghĩa chiến lược nhất trong tài chính. Và dù ngân hàng, công ty fintech hay các công ty gốc crypto xuất hiện ở vị trí dẫn đầu, có một điều rõ ràng: ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài chính số đang dần tan biến.

Kết Luận

Khả năng phát hành chung một stablecoin bởi các ngân hàng lớn nhất của Mỹ đánh dấu một bước ngoặt then chốt trong đổi mới tài chính. Mặc dù vẫn ở giai đoạn thăm dò, khái niệm này cho thấy tư duy chiến lược trong ngân hàng đã thay đổi nhanh đến mức nào dưới áp lực từ sự gián đoạn của fintech và tốc độ thúc đẩy về mặt chính trị.

Nếu xu hướng tiếp diễn, stablecoin có thể phục vụ không chỉ như các công cụ của thị trường crypto, mà còn như những yếu tố nền tảng của hạ tầng ngân hàng dòng chính—vẽ lại các đường ranh về quyền kiểm soát, khả năng tiếp cận và đổi mới trên toàn ngành.