Tập đoàn nhà nước bán tháo tài sản năng lượng mới để làm gì

Các doanh nghiệp nhà nước trung ương thường xuyên đưa bán tài sản năng lượng mới theo hình thức chào bán công khai, thông qua cách này để thực hiện “thon gọn cơ thể, tăng cường sức khỏe”.

▲ Ảnh do AI tạo.

Trong gần hai năm qua, trên thị trường giao dịch tài sản, các doanh nghiệp nhà nước trung ương liên tục niêm yết bán và chuyển nhượng các tài sản năng lượng mới; thông qua cách này để thực hiện “thon gọn cơ thể, tăng cường sức khỏe”.

Theo thông báo gần đây của Sở Giao dịch Tài sản Bắc Kinh, Công ty TNHH Phát triển Thủy điện Tập đoàn Điện lực Xây dựng Điện lực (Công ty Cổ phần) đã niêm yết chuyển nhượng 55% vốn cổ phần và các khoản nợ liên quan của Công ty TNHH Năng lượng Kiến Viễn Hà Bắc; còn tại Sở Giao dịch Tài sản Liên hợp Thượng Hải, Tập đoàn Điện lực Quốc gia (State Power Investment Corporation) thuộc Tổng công ty Điện lực Giang Tây đang niêm yết chuyển nhượng 10% vốn cổ phần năng lượng mới của thành phố Ngô Châu, Khu tự trị Quảng Tây, và Tập đoàn Trang bị Điện khí của nhà nước Trung Quốc cũng đang niêm yết chuyển nhượng 100% vốn cổ phần của Năng lượng mới Tây Lưu (Lạc Dương)……

Dựa trên dữ liệu công khai, chỉ từ năm 2025 đến nay, các công ty năng lượng mới được niêm yết chuyển nhượng ở các địa phương như Bắc Kinh, Thượng Hải, Quảng Đông đã vượt quá 100 đơn vị, trong đó 90% có nền tảng là doanh nghiệp nhà nước trung ương hoặc địa phương. Các doanh nghiệp đầu ngành như State Power Investment, State Grid, China Energy Engineering, Tập đoàn Tam Hiệp… thường xuyên xuất hiện trong danh sách chuyển nhượng; riêng State Power Investment đã khởi xướng 26 giao dịch, liên quan đến nhiều công ty con như Ngũ Lăng Điện lực, Trung Điện Quốc tế…

Trong bối cảnh quá trình chuyển đổi năng lượng đang tăng tốc, vì sao các doanh nghiệp nhà nước trung ương lại chọn “thon gọn”? Đây là sự bất đắc dĩ nhằm cắt lỗ do áp lực kinh doanh, hay còn có các cân nhắc chiến lược khác?

** Không phải “cắt lỗ bị động” do áp lực kinh doanh**

Trong thời gian dài, năng lượng mới được xem là một ngành điển hình kiểu “ngành theo trào lưu/đường đua”, việc giành giật tài nguyên, “chạy ngựa giành đất” từng là điểm nóng đầu tư của nhiều doanh nghiệp nhà nước trung ương. Khi văn bản “Số 136” được ban hành, chu kỳ ngành dần tiến hóa, và logic kinh doanh cũng đang đảo chiều.

Trước sự hoài nghi của thị trường về “cắt lỗ bị động”, Giáo sư Tôn Truyền Vượng của Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế Năng lượng Trung Quốc, Đại học Xiamen, cho biết: việc các doanh nghiệp nhà nước trung ương chuyển nhượng tài sản năng lượng mới hiện nay không phải là “cắt lỗ bị động” do áp lực kinh doanh và rút lui, mà là sự điều chỉnh chiến lược chủ động để đáp ứng yêu cầu phát triển chất lượng cao. Hiện tượng này là kết quả của việc chính sách từ bên ngoài định hướng và chuyển đổi chiến lược nội bộ cùng tác động.

“Xét từ góc độ chính sách, đây là sự đáp ứng tích cực đối với yêu cầu của việc giám quản tài sản nhà nước ‘tập trung vào chức năng, nhiệm vụ chính’. Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước của Quốc vụ viện những năm gần đây nhiều lần nhấn mạnh rằng các doanh nghiệp nhà nước trung ương phải dựa trên kinh tế thực, thúc đẩy vốn nhà nước tập trung vào các ngành và lĩnh vực quan trọng liên quan đến an ninh quốc gia và mạch sống của nền kinh tế quốc dân. Trong bối cảnh đó, thông qua việc chuyển nhượng có trật tự các tài sản năng lượng mới không thuộc mảng chính, doanh nghiệp có thể tái phân bổ nguồn lực vốn vào các ngành có giá trị chiến lược hơn; nhờ tối ưu hóa động theo bố trí vốn, có thể nâng cao hiệu quả vận hành tổng thể của vốn nhà nước.” Tôn Truyền Vượng nói với phóng viên của “China Energy News” rằng, xét theo logic nội tại trong phát triển doanh nghiệp, đây là lựa chọn chủ động của các doanh nghiệp nhà nước trung ương nhằm rèn luyện năng lực cạnh tranh cốt lõi và theo đuổi phát triển bền vững. Hiện nay, ngành năng lượng mới đang trải qua một đợt điều chỉnh sâu từ mở rộng quy mô sang chuyển sang chất lượng và hiệu quả; thông qua việc chuyển nhượng có trật tự một phần tài sản năng lượng mới, doanh nghiệp sẽ tập trung nguồn lực vào các phân khúc cốt lõi có lợi thế dẫn đầu về công nghệ, từ đó nâng cao trình độ vận hành chuyên nghiệp, tăng khả năng chống chịu rủi ro, thúc đẩy nâng cao chất lượng và hiệu quả của hoạt động kinh doanh, đồng thời đạt được bảo toàn và gia tăng giá trị tài sản.

Đối với các doanh nghiệp nhà nước trung ương về năng lượng như State Power Investment, việc chuyển nhượng một phần dự án năng lượng mới là chiến lược đầu tư chuyển từ mở rộng thô sang làm tinh, làm sâu. Giới trong ngành cho rằng, trong giai đoạn đầu, một số doanh nghiệp nhà nước trung ương đã tham gia nhiều dự án năng lượng mới không thuộc mảng chính và không nằm ở các khu vực cốt lõi; bằng cách chuyển nhượng có trật tự tài sản năng lượng mới, doanh nghiệp có thể thu hồi vốn, rút ngắn chuỗi quản lý, đồng thời có thể tái phân bổ vào các ngành có giá trị chiến lược hơn. Hoạt động vận hành vốn “có vào có lui” như vậy có thể thúc đẩy doanh nghiệp nâng cao chất lượng và hiệu quả, đồng thời bảo toàn và gia tăng giá trị tài sản.

** Thúc đẩy phân bổ, điều phối hiệu quả hơn năng lượng sạch**

Cần lưu ý rằng, trong bối cảnh cắt giảm bù giá, tiền thuê đất tăng và áp lực tiêu thụ điện chồng chất, nhiều dự án năng lượng mới đang phải đối mặt với thách thức vận hành.

“Ở một mặt, việc một số dự án được chuyển nhượng tồn tại cân nhắc thực tế rằng tỷ suất lợi nhuận không đạt như kỳ vọng.” Tôn Truyền Vượng cho biết: đợt chuyển nhượng niêm yết lần này là sự sắp xếp hợp lý nhằm tối ưu hóa động các tài sản hiện hữu và thúc đẩy nâng cấp cơ cấu lợi nhuận. Nhiều dự án niêm yết thuộc nhóm “tài sản hiện hữu” được xây dựng từ giai đoạn đầu; do các tiêu chuẩn kỹ thuật khi đó tương đối lạc hậu, nên so với các dự án được xây dựng hiệu quả tập trung hiện nay vẫn có khoảng cách nhất định. Đặc biệt khi năng lượng mới bước vào thời đại điện lưới theo cơ chế giá ngang thậm chí giá thấp, các dự án giai đoạn đầu dần mất lợi thế cạnh tranh. Doanh nghiệp chuyển nhượng có trật tự các dự án như vậy vừa giúp “kích hoạt lại” tài sản hiện hữu, vừa tạo chỗ trống vốn cho việc đầu tư các dự án chất lượng cao, từ đó thúc đẩy tối ưu hóa liên tục cơ cấu danh mục tài sản.

“Ở mặt khác, việc điều chỉnh bố cục theo khu vực cũng là một yếu tố then chốt.” Tôn Truyền Vượng nói: “Trong danh sách chuyển nhượng không ít có các thành phố tuyến ba hoặc tuyến bốn như Lạc Dương, Ngô Châu, hoặc các khu vực xa xôi, hẻo lánh. Điều này phản ánh ý đồ chiến lược của doanh nghiệp chủ động ứng phó với các ràng buộc về tiêu thụ điện, tối ưu hóa bố cục cung–cầu năng lượng theo khu vực.”

Đặc biệt, trong bối cảnh tăng trưởng bùng nổ về công suất lắp đặt năng lượng mới, một số khu vực tập trung nguồn lực nhưng phụ tải tại địa phương lại có hạn, rủi ro “bỏ gió bỏ nắng” ngày càng gia tăng. Một lãnh đạo liên quan của doanh nghiệp nhà nước trung ương không muốn nêu tên chia sẻ với phóng viên của “China Energy News”: “Đối với chúng tôi, việc tiếp tục nắm giữ các tài sản bị ràng buộc bởi năng lực tiêu thụ điện của địa phương và có biến động lợi nhuận lớn có thể kéo tụt hiệu suất tổng thể. Thông qua chuyển nhượng các tài sản hiện hữu này, chúng có thể được chuyển giao sang tay các doanh nghiệp nhà nước địa phương hoặc doanh nghiệp tư nhân phù hợp hơn với vận hành theo địa phương và có kênh tiêu thụ điện, từ đó thúc đẩy điều phối phân bổ năng lượng sạch hiệu quả hơn.”

** Đầu tư của doanh nghiệp nhà nước trung ương sẽ thể hiện ba xu hướng cốt lõi**

Doanh nghiệp nhà nước trung ương chuyển nhượng dày đặc tài sản như vậy, thì dòng vốn trong tương lai sẽ chảy về đâu?

“Đầu tư trong tương lai của doanh nghiệp nhà nước trung ương sẽ thể hiện ba xu hướng cốt lõi.” Tôn Truyền Vượng dự đoán: Thứ nhất, tập trung vào phát triển theo quy mô để xây chắc nền tảng năng lượng sạch. Trong tương lai, việc đầu tư của doanh nghiệp nhà nước trung ương sẽ càng chú trọng phát huy thế mạnh về năng lực vốn và phối hợp tổ chức trong xây dựng hạ tầng. Trọng tâm đầu tư sẽ hướng vào các căn cứ năng lượng điện gió/điện mặt trời quy mô lớn như “Sa mạc–bãi hoang–đất cằn” (沙戈荒), đồng thời đồng bộ xây dựng các đường truyền tải siêu cao áp để vận chuyển điện đi xa và hệ thống lưu trữ đa năng bổ trợ gió–quang–nước–lửa. Mô hình này có thể nâng cao năng lực truyền tải và tiêu thụ năng lượng sạch xuyên khu vực, đồng thời cung cấp bảo đảm về điện sạch theo quy mô cho việc xây dựng hệ thống điện kiểu mới trong giai đoạn “15-5”.

Thứ hai, đi sâu hòa trộn theo bối cảnh (ngữ cảnh sử dụng) để tăng cường năng lực phối hợp phân bổ. Tôn Truyền Vượng chỉ ra rằng, đầu tư năng lượng mới của doanh nghiệp nhà nước trung ương đang mở rộng từ khâu phát điện đơn lẻ sang các bối cảnh tích hợp “nguồn–lưới–phụ tải–lưu trữ” (nguồn điện, điện lưới, nhu cầu phụ tải và lưu trữ điện). Điều này có nghĩa là trong tương lai, dự án sẽ không còn là các nhà máy điện riêng lẻ, mà là một giải pháp năng lượng tổng hợp dựa trên cơ chế phối hợp tối ưu hóa giữa nguồn điện, điện lưới, phụ tải và lưu trữ. Mô hình này vừa có thể làm giảm áp lực tiêu thụ điện của lưới điện theo khu vực, đồng thời tái định hình cơ cấu lợi nhuận của dự án, thúc đẩy doanh nghiệp nhà nước trung ương chuyển đổi từ nhà cung cấp điện truyền thống sang nhà cung cấp dịch vụ năng lượng tổng hợp.

Thứ ba, bố trí các “đường đua” tiên phong để tạo lợi thế dẫn dắt ngành. Hiện nay, doanh nghiệp nhà nước trung ương đang hướng ánh nhìn vào tương lai xa hơn. Các lĩnh vực công nghệ tiên phong như năng lượng hydro, lưu trữ năng lượng mới… đang trở thành vùng đất đầu tư mới. Tôn Truyền Vượng nhấn mạnh: doanh nghiệp nhà nước trung ương có lợi thế riêng về tích hợp nguồn lực và xác nhận bối cảnh trong các đột phá công nghệ then chốt cốt lõi. Thông qua việc dựa vào các dự án đại công trình mang tính trình diễn, có thể thúc đẩy chuyển hóa thành quả; qua đó có khả năng tháo gỡ các “điểm nghẽn” từ nghiên cứu phát triển công nghệ đến ứng dụng trong công nghiệp, giúp doanh nghiệp giành lấy điểm cao nhất trong cạnh tranh công nghệ năng lượng tương lai.

Giới trong ngành cho rằng, việc doanh nghiệp nhà nước trung ương “xả bán” tài sản năng lượng mới là chuyển từ mở rộng thô sang đầu tư chính xác, từ “ra quân khắp nơi” sang tập trung vào mảng chính. Có thể dự đoán rằng, khi các tài sản kém hiệu quả được thanh lý, các doanh nghiệp nhà nước trung ương sẽ giải phóng động năng mạnh hơn trong việc xây dựng hệ thống điện kiểu mới.

Tác giả | Phóng viên: Tô Nam

Sản xuất | China Energy News (cnenergy)

Biên tập | Lý Huệ Anh