Bàn chơi của nhà môi giới chứng khoán trực tuyến gặp đối thủ bất ngờ, "Ba kiếm khách" đổi thành "Bốn lực lượng" thi đấu

随着2025年年报的陆续披露，互联网券商“四强”：东方财富、同花顺、大智慧、指南针的最新“战绩”悉数亮相。

Trong khi lợi nhuận kinh doanh sôi động, cả bốn công ty đều đạt tăng trưởng doanh thu dương, nhưng khoảng cách về năng lực sinh lời vẫn đang được nới rộng. “Bốn cường” cùng góp mặt, nhưng lại đã ở trong những “khung phát triển” khác nhau.

Một “ông trùm” dẫn đầu: 东方财富 với quy mô lợi nhuận ròng thuộc cổ đông mẹ đạt 120,85 tỷ nhân dân tệ, vượt trội rõ rệt; tương đương mỗi ngày thu hút dòng tiền hơn 33,10 triệu nhân dân tệ. Một “kẻ chạy nước rút lợi nhuận cao”: Đồng花顺 với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận 75,79% đã “tăng tốc”; trong mô hình tài sản nhẹ, đạt lợi nhuận ròng 32,05 tỷ nhân dân tệ.

Một “cú bứt phá kiểu kỳ lân”: Lợi nhuận ròng của指南针 tăng vọt 118,74% so với cùng kỳ năm trước; tốc độ tăng nằm ở vị trí cao nhất trong bốn công ty. Hoạt động kinh doanh chứng khoán được mở rộng đã giúp công ty thực hiện bước nhảy then chốt từ công ty phần mềm sang công ty chứng khoán trực tuyến. Còn đại智慧, một trong “ba kiếm khách” ngày trước, vẫn đang vật lộn quanh ngưỡng lỗ/lãi; cả năm lỗ 0,44 tỷ nhân dân tệ, nhưng mức lỗ đã thu hẹp gần 80%, và đang nỗ lực thoát khỏi khó khăn.

Dưới sự phân hóa về kết quả kinh doanh, logic vận hành của bốn công ty cũng khác nhau. “Cuộc đối đầu giữa tính chất của công ty chứng khoán” và “tính chất nền tảng”: những “người bám đuổi” lần lượt gia nhập, cuộc chiến của các công ty chứng khoán Internet đang diễn ra sôi nổi.

Mà khi AI trở thành biến số cạnh tranh mới của ngành, ai có thể giành được “quân bài quyết định” tiếp theo sớm nhất cũng trở thành tiêu điểm chú ý của thị trường.

Phân tích hiệu suất: Đông Tài dẫn đầu, Chỉ Nam Chiên bứt phá

Năm 2025, thị trường A-shares tăng cả về lượng và giá. Một mặt, chỉ số Thượng chứng đạt mức cao kỷ lục trong 10 năm; mặt khác, giá trị giao dịch bình quân hằng ngày của hai sàn vượt 1,7 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng tới 62%. Khi thị trường sôi động, nhiệt tình tham gia của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán tăng mạnh; cả năm số tài khoản mở mới của A-shares đạt 27,44 triệu.

Mức độ hoạt động thị trường tăng lên trực tiếp chuyển hóa thành nhu cầu mạnh mẽ đối với các dịch vụ như công cụ giao dịch, thông tin báo giá, v.v., qua đó thúc đẩy các công ty chứng khoán Internet ghi nhận mức tăng trưởng kết quả kinh doanh rõ rệt.

Tập trung vào “bốn cường” của các công ty chứng khoán Internet gồm 东方财富、同花顺、大智慧、指南针 trong năm 2025, xét tổng thể kết quả kinh doanh, cả bốn công ty đều nắm bắt cơ hội của thị trường, đạt tăng trưởng doanh thu dương, nhưng lại có sự phân hóa rất rõ rệt về năng lực sinh lời.

Cụ thể, 东方财富 nhờ lợi thế quy mô nên vững vàng ngôi đầu; 同花顺 với mô hình tài sản nhẹ thể hiện độ đàn hồi lợi nhuận mạnh mẽ; 指南针 nhờ đột phá tích hợp mảng kinh doanh chứng khoán nên chạy ra “tốc độ tăng kép” cho cả doanh thu và lợi nhuận ròng; còn đại智慧 dù có tiến triển trong việc giảm lỗ, nhưng vẫn khó tránh việc khoảng cách với hai đến ba công ty dẫn đầu bị nới rộng thêm.

Về doanh thu hoạt động, quy mô của bốn công ty thể hiện rõ sự phân tầng. 东方财富 với doanh thu cả năm 160,68 tỷ nhân dân tệ đứng đầu; con số này gấp 2,6 lần 同花顺 (60,29 tỷ), gấp 7,5 lần 指南针 (21,46 tỷ), và cũng hơn 19 lần so với đại智慧 (8,27 tỷ).

Xét về tốc độ tăng trưởng doanh thu, 同花顺 dẫn đầu với tăng trưởng 44%; 指南针 xếp ngay sau với tăng trưởng 40,39%. Tốc độ tăng của 东方财富 thấp hơn hai công ty trên đôi chút, nhưng với quy mô doanh thu hàng trăm tỷ vẫn đạt mức tăng 38,46%; còn đại智慧 chỉ ghi nhận tăng trưởng 7,23%, khoảng cách so với ba công ty còn lại tiếp tục được nới rộng.

Khi doanh thu tăng rộng khắp, bức tranh lợi nhuận của bốn công ty cũng có điểm đáng chú ý riêng.

东方财富 dẫn đầu rất xa với lợi nhuận ròng thuộc cổ đông mẹ 120,85 tỷ nhân dân tệ; con số này vượt tổng lợi nhuận ròng của ba công ty còn lại đến 3 lần, tăng 25,75%. Lợi thế quy mô rất mạnh. Đồng花顺 lại cho thấy đặc trưng điển hình kiểu “nhỏ mà tinh”: quy mô lợi nhuận ròng thuộc cổ đông mẹ 32,05 tỷ nhân dân tệ, nhưng tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ 75,79% vượt xa tốc độ tăng doanh thu, độ đàn hồi lợi nhuận trong mô hình tài sản nhẹ được giải phóng đầy đủ. Kết quả của 指南针 cũng rất ấn tượng: cả năm đạt lợi nhuận ròng thuộc cổ đông mẹ 2,28 tỷ nhân dân tệ, tăng vọt 118,74% so với cùng kỳ, trở thành công ty có tốc độ tăng lợi nhuận nhanh nhất trong bốn công ty.

Ngược lại, đại智慧 vẫn đang vật lộn quanh ngưỡng lỗ/lãi. Cả năm lỗ 0,44 tỷ nhân dân tệ, nhưng mức lỗ đã thu hẹp đáng kể 78,13% so với cùng kỳ năm trước; hiệu quả giảm lỗ thể hiện rõ.

Xét về năng lực lợi nhuận bình quân theo ngày, có lẽ còn trực quan hơn. Tổng lợi nhuận ròng mà bốn công ty chứng khoán Internet đạt được trong năm 2025 là 15,474 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 42,39 triệu nhân dân tệ lợi nhuận mỗi ngày. Trong đó, 东方财富、同花顺 và 指南针 lần lượt thu hút khoảng 33,10 triệu nhân dân tệ、8,78 triệu nhân dân tệ và 0,62 triệu nhân dân tệ mỗi ngày; còn đại智慧 thì lỗ khoảng 0,12 triệu nhân dân tệ mỗi ngày.

Đối đầu nhóm đầu: Phân ranh lộ trình giữa “tính chất công ty chứng khoán” và “tính chất nền tảng”

Trước những thể hiện kết quả kinh doanh phân hóa về quy mô và tăng trưởng, sự khác biệt trong cơ cấu doanh thu phản ánh điểm khác biệt cốt lõi trong logic kinh doanh của bốn công ty.

Ở hai “ông lớn” của ngành là 东方财富 và 同花顺, sự khác biệt này thể hiện rõ nhất. Xuất phát điểm đều từ nền tảng dịch vụ thông tin tài chính, hai công ty giờ đã đi ra hai con đường mang màu sắc riêng: “tính chất công ty chứng khoán” và “tính chất nền tảng”.

Với việc nắm đầy đủ giấy phép toàn diện về chứng khoán, mô hình kinh doanh của 东方财富 mang tính chất công ty chứng khoán rất rõ rệt. Năm 2025, mảng dịch vụ chứng khoán đóng góp doanh thu 125,35 tỷ nhân dân tệ, chiếm 78,02% tổng doanh thu. Điều này có nghĩa là, cứ kiếm 100 nhân dân tệ thì có 78 nhân dân tệ đến từ mảng chứng khoán. Dưới góc nhìn này, về bản chất, công ty giống như một công ty chứng khoán mà kênh là Internet.

Phân rã chi tiết: nghiệp vụ môi giới là “trụ cột” tuyệt đối. Năm 2025, 东方财富 đạt doanh thu ròng từ nghiệp vụ môi giới chứng khoán là 77,24 tỷ nhân dân tệ, tăng 50,30%; các khoản thu nhập lãi như lãi từ nghiệp vụ 2 quỹ (margin), v.v. đạt 34,35 tỷ nhân dân tệ, tăng 44,27%. Hai mảng này gắn chặt với khối lượng giao dịch trên thị trường; chúng tạo thành “tảng đá kê đệm” cho doanh thu của 东方财富 trong bối cảnh thị trường tăng giá (bull market).

Phân phối quỹ là mảng nghiệp vụ lớn thứ hai của 东方财富. Điều đáng chú ý là trong bối cảnh hạ phí suất bán quỹ, “hàm lượng” của mảng kinh doanh này trong ngắn hạn đang chịu ảnh hưởng. Năm 2025, dịch vụ thương mại điện tử tài chính của 东方财富 (phân phối quỹ) đạt doanh thu 31,82 tỷ nhân dân tệ, chiếm 19,80% tổng doanh thu, tăng 11,99% so với cùng kỳ, nhưng lại rõ ràng thấp hơn tốc độ tăng trưởng doanh số bán quỹ cùng kỳ 38,51%. Đồng thời, cạnh tranh tại các kênh phân phối quỹ cũng đang gia tăng. Theo dự toán của nhà phân tích phi ngân hàng thuộc 东吴证券 Sun Ting, thị phần về quy mô nắm giữ quyền sở hữu (equity) của quỹ trực thuộc 天天基金 của 东方财富 trong nửa cuối năm 2025 đã giảm; trong khi đó, thị phần của quỹ Ant và của Ngân hàng 招商则 tăng lên cùng kỳ.

So với đó, mảng dịch vụ dữ liệu tài chính của họ dù quy mô vẫn còn nhỏ nhưng tốc độ tăng khá đáng kể. Năm 2025, dịch vụ dữ liệu tài chính của 东方财富 đạt doanh thu 2,40 tỷ nhân dân tệ; tỷ trọng trong doanh thu nhỏ hơn 1,50%, nhưng lại đạt tăng trưởng 25,18%. Mảng này chủ yếu lấy dữ liệu từ các thiết bị đầu cuối dữ liệu tài chính thông minh như Choice डेटा等 làm nền tảng, cung cấp dịch vụ dữ liệu cho tổ chức và người dùng cá nhân.

Khác với lộ trình “tính chất công ty chứng khoán” của 东方财富, với tư cách là “nhà máy lưu lượng” số một, 同花顺 thể hiện rõ hơn thuộc tính “tính chất nền tảng”, với đặc trưng điển hình là tài sản nhẹ, biên lợi nhuận cao.

Quảng cáo và dịch vụ quảng bá trên Internet là nguồn thu lớn nhất của 同花顺. Năm 2025, mảng này đạt doanh thu 34,62 tỷ nhân dân tệ, tăng 70,98%; chiếm 57,43% tổng doanh thu; biên lợi nhuận gộp lên tới 96,09%.

Trong khi đó, mảng viễn thông giá trị gia tăng và mảng bán phần mềm lần lượt đạt doanh thu 19,51 tỷ nhân dân tệ và 3,99 tỷ nhân dân tệ; tương ứng với tốc độ tăng 20,71% và 12,12%. Biên lợi nhuận gộp đều vượt 85%, tạo ra nền tảng lợi nhuận ổn định. Hai mảng nghiệp vụ này tương đối giống mảng “dịch vụ dữ liệu tài chính” của 东方财富: doanh thu chủ yếu bao gồm bán các công cụ trả phí như Level-2, các thiết bị đầu cuối thông tin tài chính như iFind, v.v.

Ở đằng sau “biên lợi nhuận gộp cao” là logic kinh doanh của 同花顺 “dựa vào công nghệ để kiếm cơm, dựa vào lưu lượng để hiện thực hóa giá trị”. Năm 2025, MAU (người dùng hoạt động hằng tháng trung bình) của app 同花顺 đạt 35,4991 triệu, đứng vững ở vị trí số một trong nhóm app chứng khoán, tạo khoảng cách quy mô so với vị trí thứ hai và thứ ba là 东方财富 (17,4277 triệu) và 大智慧 (12,0955 triệu). Nền tảng người dùng khổng lồ khiến các tổ chức tài chính sẵn sàng chi phí quảng bá để 同花顺 hỗ trợ tiếp cận sự chú ý của người dùng; còn để giữ chân người dùng và giúp họ dùng lâu dài thì không thể thiếu việc nền tảng liên tục xây dựng “hào nước” công nghệ.

Cuộc tranh “người bám đuổi”: Ai là “Đông Tài tiếp theo”?

Nếu nói 东方财富 và 同花顺 lần lượt đại diện cho sự tách biệt giữa hai lộ trình “tính chất công ty chứng khoán” và “tính chất nền tảng”, thì ở “lộ trình tính chất công ty chứng khoán”, 指南针 và 大智慧 cũng đang bước vào với tư cách là người bám đuổi. Tuy nhiên, bên trước đã “đạp ga”, còn bên sau vẫn đang chờ “đèn xanh”.

Sau khi mua lại 麦高证券 vào năm 2022, đến năm 2025, 指南针 lại hoàn tất việc mua lại 先锋基金, qua đó hoàn thiện thêm hệ sinh thái tài chính. Xét từ cơ cấu doanh thu, hiện tại mảng kinh doanh của 指南针 vẫn là “7 phần phần mềm, 3 phần chứng khoán”. Nhưng khi 麦高证券 tiếp tục triển khai nghiệp vụ, quá trình chuyển đổi của công ty từ một doanh nghiệp phần mềm sang công ty chứng khoán Internet đang đi vào “đường cao tốc”.

“Phần mềm” vẫn là nền tảng cơ bản của hiệu quả kinh doanh. Năm 2025, mảng dịch vụ thông tin tài chính của 指南针 (trước đây là bán phần mềm) đạt doanh thu 15,09 tỷ nhân dân tệ, tăng 27,50%, chiếm khoảng 70,32% tổng doanh thu. Mảng này giữ biên lợi nhuận gộp cao 87,22%; vừa là trụ cột doanh thu, vừa là nguồn dòng lưu lượng quan trọng cho các mảng nghiệp vụ khác.

Còn dịch vụ chứng khoán là mảng có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất của 指南针. Năm 2025, doanh thu dịch vụ chứng khoán của 指南针 đạt 6,07 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 91,19% so với cùng kỳ, chiếm 28,27% tổng doanh thu. Tập trung vào công ty con là 麦高证券, doanh thu cả năm đạt 7,57 tỷ nhân dân tệ, tăng 55,61%. Tính đến cuối năm 2025, quy mô tài sản khách hàng được lưu ký (tiền giao dịch ủy thác mua bán chứng khoán) của 麦高证券 đã vượt 100 tỷ nhân dân tệ, đạt 101,15 tỷ nhân dân tệ, tăng 52,72% so với cuối năm trước; quy mô tài sản của khách hàng đang được tích lũy nhanh chóng.

Khác với “cú lật nhanh” đầy phấn khởi của 指南针, đại智慧—một thời là một trong “ba kiếm khách của công ty chứng khoán Internet”—hiện nay vẫn đang trong quá trình thăm dò và sửa chữa mô hình kinh doanh.

Xét từ cơ cấu doanh thu, hoạt động cốt lõi của đại智慧 vẫn là hệ thống dịch vụ máy tính PC cho tin tức tài chính và dữ liệu. Năm 2025, công ty đạt doanh thu 4,22 tỷ nhân dân tệ; tỷ trọng trong doanh thu vượt quá một nửa, tăng 7,71% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận gộp là 59,86%.

Mảng đem lại lợi nhuận nhiều nhất là quảng cáo và dịch vụ quảng bá kinh doanh trên Internet: cả năm doanh thu 1,22 tỷ nhân dân tệ, tăng 14,7%, biên lợi nhuận gộp cao tới 98,97%, nhưng tỷ trọng doanh thu lại chưa tới 15%.

Tốc độ tăng nhanh nhất là mảng đầu cuối di động. Năm 2025, doanh thu hệ thống dịch vụ đầu cuối di động cho tin tức tài chính và dữ liệu đạt 35,4151 triệu nhân dân tệ, tăng 38,57%, nhưng quy mô còn nhỏ, chưa đủ để kéo tăng trưởng chung.

Trên thực tế, phía sau việc đại智慧 thu hẹp lỗ là “thắt chặt chi tiêu” nhiều hơn là “mở rộng nguồn thu”. Năm 2025, chi phí trong kỳ của công ty giảm 8,55% so với cùng kỳ, hiệu quả cắt giảm chi phí và nâng cao hiệu suất khá rõ rệt; tuy nhiên, tốc độ tăng doanh thu vẫn chưa đủ để bù đắp hoàn toàn chi phí.

Trong bối cảnh tăng trưởng yếu, thị trường đặt kỳ vọng vào việc công ty 湘财股份 sáp nhập đại智慧. Kỳ vọng là thông qua việc này sẽ nối được vòng khép kín từ thông tin đến giao dịch, đi theo lộ trình tương tự 东方财富 và 指南针. Tuy nhiên, “cuộc lương duyên” của hai bên được cho là “định mệnh trắc trở”: vào tháng 3 năm nay, giao dịch bị đình chỉ vì dữ liệu định giá trong hồ sơ đã hết hiệu lực quá thời hạn; chờ khi dữ liệu được cập nhật và nộp lại thì giao dịch mới được khởi động lại.

Ngoài ra, ngay cả khi hoàn tất sáp nhập, đại智慧 cũng sẽ đối mặt với một vấn đề chung với 指南针: khi 东方财富 chuyển đổi, các cổng vào về lưu lượng của họ đã khá trưởng thành; còn đại智慧 và 指南针 hiện nay vẫn có nền tảng lưu lượng và năng lực hiện thực hóa giá trị còn chênh đáng kể so với 东方财富. Vì vậy, làm thế nào để chạy đúng nhịp độ của riêng mình vẫn là thách thức cốt lõi của nhóm “người bám đuổi”.

Cuộc đua AI: Tìm lời giải cho “quân bài quyết định” tiếp theo

Dù mô hình kinh doanh khác nhau, nhưng với tư cách là công ty chứng khoán Internet, năng lực công nghệ luôn là nền tảng chung.

Xét về chi phí đầu tư R&D (nghiên cứu và phát triển), quy mô đầu tư của 东方财富 và 同花顺 khá gần nhau. Năm 2025, cả hai đều đầu tư R&D trên 10 tỷ nhân dân tệ, lần lượt đạt 10,67 tỷ và 11,45 tỷ. Tuy nhiên, xét theo tỷ lệ chi phí R&D, tỷ lệ chi phí R&D của Đồng花顺 là 18,99%, cao hơn rất nhiều so với 6,64% của 东方财富 cùng kỳ, cho thấy Đồng花顺 nghiêng về chi tiêu cho công nghệ nhiều hơn.

Chi phí R&D của 指南针 và 대智慧 nằm dưới 2 tỷ nhân dân tệ, lần lượt là 1,64 tỷ và 1,85 tỷ. Đáng chú ý là 指南针 là công ty duy nhất trong bốn công ty có chi phí R&D vẫn tăng, tăng 1,17% so với cùng kỳ; tỷ lệ chi phí R&D là 7,66%. Còn đại智慧 đang nỗ lực giảm lỗ thì cắt giảm chi phí R&D 16,20%, nhưng tỷ lệ chi phí R&D vẫn cao tới 22,40%.

Về mục đích sử dụng vốn cho R&D, AI là “mẫu số chung lớn nhất” không ai khác. Dưới làn sóng AI, làm thế nào để cấp năng lực cho nghiên cứu và ra quyết định đầu tư là bài toán bắt buộc đối với các công ty chứng khoán Internet. Tuy nhiên, bốn công ty có các cách giải khác nhau.

Ở mảng công nghệ, 同花顺 là bên sẵn sàng bỏ tiền nhiều nhất để “đặt cược” cho AI. Công ty là đơn vị sớm bắt đầu thăm dò “All in AI”; trong những năm gần đây cũng liên tục gia tăng đầu tư cho các kế hoạch liên quan. Năm 2025, Đồng花顺 nâng cấp mô hình ngôn ngữ lớn “问财 HithinkGPT” thành trí tuệ tác nhân (agent), thực hiện bước tiến từ mô hình suy luận đơn lẻ sang trí tuệ tác nhân có khả năng lập kế hoạch và suy luận độc lập. Bước sang năm 2026, Đồng花顺 lại ra mắt nền tảng “同策 HiAlpha”, tiếp tục hỗ trợ “tác nhân giao dịch cổ phiếu thông minh”.

Các phóng viên cũng ghi nhận rằng, trong các vị trí tuyển dụng mà Đồng花顺 gần đây mở ra xuất hiện các vai trò như “kỹ sư thiết kế cơ khí cho robot”, “kỹ sư thuật toán—hướng trí tuệ thể (embodied intelligence)”, v.v. Trong mô tả nhiệm vụ có nêu rõ “phối hợp chặt chẽ với các nhóm cơ khí, tri giác, AI,… tham gia tối ưu hiệu năng toàn bộ robot và triển khai thương mại hóa sản phẩm, thúc đẩy triển khai hiệu quả thuật toán trong các bối cảnh thực tế”. Dù hiện tại Đồng花顺 vẫn chưa ra mắt sản phẩm liên quan tới robot, nhưng các biến động tuyển dụng cũng có thể hé lộ tư thế “tiến thêm một bước” trong thăm dò.

Chiến lược AI của 东方财富 lại bám sát chặt chẽ vòng khép kín sinh thái “thông tin—cộng đồng—giao dịch—quản lý tài chính”. Trong R&D và triển khai sản phẩm AI, công ty chú trọng hơn đến sự tích hợp sâu với các bối cảnh nghiệp vụ chính. Năm 2025, 东方财富 chính thức mở cho tất cả người dùng mô hình “妙想”; đồng thời, cung cấp năng lực cho chính hoạt động kinh doanh của mình. Ví dụ: ở phía C (người dùng cá nhân), tích hợp vào các nền tảng như Đông Phương Tài Phú网, 天天基金… để cung cấp các tính năng như cố vấn đầu tư thông minh; ở phía B (doanh nghiệp/đối tác), ra mắt dịch vụ “Trợ lý nghiên cứu và tư vấn đầu tư妙想投研助理” cho các tổ chức có nhu cầu đầu tư và nghiên cứu.

Khi trả lời câu hỏi của nhà đầu tư về “ảnh hưởng của việc đầu tư vào妙想AI”, 东方财富 cho biết năng lực của妙想AI được tích hợp toàn diện vào việc phát huy sức mạnh cho các sản phẩm và các mảng nghiệp vụ của công ty; nhanh chóng xây dựng và hoàn thiện hệ sinh thái quản lý tài sản thông minh trên nền tảng Internet; truyền năng lực妙想AI vào toàn bộ hệ sinh thái 东方财富; không ngừng hoàn thiện xây dựng hệ sinh thái quản lý tài sản Internet.

So với hai “ông lớn” với nguồn lực tài chính dồi dào, chỉ nam châm và đại智慧 hiện tại bố cục AI vẫn chủ yếu là “đột phá theo những mảng nhỏ”, nhiều hơn là dùng AI như một phương tiện hỗ trợ để nâng cấp chức năng sản phẩm và hiệu suất vận hành hiện có, trong khi việc nghiên cứu phát triển sản phẩm ở cấp độ hệ sinh thái vẫn đang tiếp tục thăm dò.

Năm 2025, đại智慧 ra mắt chức năng chiến lược định lượng bằng AI “慧问”; hệ thống nghiên cứu và tư vấn đầu tư AI “启明星AI投研系统” cũng đang được cập nhật liên tục. Còn 指南针 thì đã ra mắt “hệ thống chăm sóc khách hàng thông minh” hỗ trợ nghiên cứu và tư vấn đầu tư thông minh.

Cuộc đua thống trị giữa các công ty chứng khoán Internet, AI đang trở thành biến số cốt lõi của vòng cạnh tranh tiếp theo, và dần trở thành nhận thức chung của ngành.

Dưới nhận thức chung đó, các chuyên gia trong ngành cho rằng thắng thua của cuộc cạnh tranh này không chỉ phụ thuộc vào quy mô đầu tư công nghệ nhiều hay ít, mà còn phụ thuộc vào việc AI có thể tạo “độ cộng hưởng” với logic kinh doanh của từng công ty hay không. Ai có thể sớm chuyển năng lực AI thành lực hút người dùng thực sự và tăng trưởng doanh thu cụ thể, thì người đó sẽ giành được thế chủ động trong chu kỳ tiếp theo.