XRP vẫn cứ lao dốc, mình thấy nhiều trader đang tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng hơn để hiểu thị trường sẽ đi đâu tiếp. Giá hiện tại quanh $1,32, đã rớt khoảng 28% từ đầu năm rồi. Nhưng có một chỉ báo mà nhiều người đang chú ý - đó là Open Interest của futures, nó cho thấy tổng giá trị của các vị thế phái sinh chưa đóng. Dữ liệu cho thấy Open Interest đã co lại xuống khoảng $2,29 tỷ, phù hợp với hành vi thị trường lúc giá giảm.

Mình tìm hiểu kỹ hơn về mối liên hệ giữa giá và Open Interest. Nhà phân tích Chad Steingraber và các dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy Open Interest tăng mạnh khi XRP có động lực tăng, và giảm khi thị trường điều chỉnh. Ví dụ, vào nửa đầu 2021, XRP tăng từ dưới $0,50 lên gần $2,00, và Open Interest cũng tăng gấp bốn lần từ $500 triệu lên $2 tỷ. Khi thị trường suy yếu cuối năm, cả hai đều giảm cùng nhau.

Sau bầu cử Mỹ tháng 11 năm 2024, XRP tăng từ $0,50 lên $3,40 vào tháng 1 năm 2025. Open Interest cũng tăng vọt từ $640 triệu lên $7,76 tỷ. Khi momentum mua chậm lại, Open Interest bắt đầu co lại - đó là những gì gọi là pullback là gì: một sự rút lại tạm thời của giá hoặc các chỉ báo thị trường sau khi tăng, và trong trường hợp này, pullback là gì nó phản ánh trong cả giá lẫn hoạt động giao dịch. Tương tự, vào giữa năm 2025, XRP tăng từ $2,19 lên $3,60, Open Interest đạt mức kỷ lục $10,94 tỷ. Khi thị trường đảo chiều cuối năm, Open Interest giảm lại.

Cái hay của Open Interest là nó cho thấy mức độ tham gia của nhà giao dịch. Khi giá tăng, trader thường mở thêm vị thế đòn bẩy, làm tăng Open Interest. Điều này có thể củng cố xu hướng bằng cách tăng thanh khoản. Nhưng cần lưu ý, Open Interest không quyết định hướng thị trường, nó chỉ cung cấp bối cảnh. Sự gia tăng từ từ của Open Interest cùng với giá tăng ổn định thường cho thấy tham gia lành mạnh. Nhưng nếu Open Interest tăng nhanh chóng trong một đợt tăng ngắn, đó có thể là dấu hiệu của đòn bẩy quá mức.

Một điểm cần chú ý là nhiều sàn giao dịch tính Open Interest theo đô la thay vì số lượng hợp đồng. Điều này có nghĩa Open Interest có thể tăng đơn giản vì giá tài sản tăng, ngay cả khi không có hợp đồng mới nào được thêm vào. Tâm lý thị trường cũng quan trọng - khi nhà giao dịch thấy cả giá và Open Interest đều tăng, họ thường hiểu đó là xác nhận của một xu hướng mạnh, và điều này có thể kéo thêm người vào, tạo momentum tạm thời.

Hiện tại, với XRP trong xu hướng giảm kéo dài, sự suy giảm của Open Interest cho thấy các nhà giao dịch đang rút khỏi thị trường thay vì tích lũy vị thế. Những người theo dõi dữ liệu phái sinh nói rằng để có phục hồi có ý nghĩa, cần sự ổn định giá kèm theo sự gia tăng bền vững của Open Interest. Cho đến lúc đó, Open Interest nên được xem như một công cụ bổ sung để hiểu thị trường, chứ không phải tín hiệu dự báo độc lập. Nó đã chứng minh giá trị trong việc xác nhận các xu hướng lịch sử của XRP, nhưng cần kết hợp với các chỉ báo khác để có cái nhìn toàn diện hơn.